走遍城投——新疆·喀什：新疆维吾尔族自治区喀什地区地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——新疆·喀什 新疆维吾尔族自治区喀什地区地方政府及融资平台分析 2019年6月 2018 2019 2020 GDP（亿元） 890.12 1,048.30 1,130.2 GDP增速（%）4.2 5.6 4.8 一般公共预算收入（亿 56.36 58.15 61.30 元） 喀什地区2018~2020年经济与财政数据 主要结论 喀什地区经济发展与财政实力 经济情况：经济发展自治区内中上游水平，经济增长速度回升。 政府性基金收入（亿元） 27.70 42.52 61.93  财政平衡率 8.39 7.64 7.48 债务余额（亿元） 149.84 213.28 319.94 财政情况：财政收入保持增长，但财政自给能力很弱。地区内各区县差异：地区内各区县经济发展与财政实力存在一定差距，下辖1市11县财政自给能力均较差。 负债率（%，不含隐性债务） 债务率（%，不含隐性债务） 16.8320.3528.31 28.0829.9640.88 喀什地区政府债务分析 显性债务：显性债务逐年增长，债务风险整体可控。 隐性债务：隐性债务规模不大，但债务率仍超过100%国际 警戒线。 地区内各区县差异：各区县债务规模有所分化，负债率总体不高 喀什地区城投分析 城投概况：截至2021年末，喀什地区城投企业1家，为区县级平台企业，城投企业业务分别以城市基础设施投资建设为主。 城投债：截至2021年12月末，喀什地区存量城投债共 1只，债券余额共1.40亿元，规模在自治区内处于末位； 2021年，喀什地区城投无发债情况；仅2022年，喀什地区城投需兑付1.40亿元，喀什地区城投债兑付压力不大。 城投财务概况：资产规模近年来波动上涨及资产负债率有 所上升，流动比率与速动比率近年来持续缓步上升，营业总收入近年来大幅波动，但净利润稳步上升。 城投级别调整：2021年，喀什地区发债城投企业暂未发生 主体级别调整。 城投信用事件及监管处罚：2021年，喀什地区未发生城投信用事件及监管处罚。 城投转型情况：喀什城投转型起步晚，短期转型难度大。 附表一：2020年喀什地区城投企业财务概况 4000 2000 0 1130.2 1500 1000 500 0 100 50 0 -50 -100 20102011201220132014201520162017201820192020 固定资产投资（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） 图3：2010~2020年喀什地区固定资产投资总额、增速及其占GDP比重 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年喀什地区GDP在自治区内排名情况（亿元） 克孜勒苏柯尔克孜自治州 阿勒泰地区 吐鲁番市 博尔塔拉蒙古自治州 和田地区 哈密市 塔城地区 克拉玛依市 巴音郭楞蒙古自治州 喀什地区 阿克苏地区 昌吉回族自治州 伊犁哈萨克自治州 乌鲁木齐市 走遍城投——新疆·喀什 一、喀什地区经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展自治区内中上游水平，经济增速较上年有小幅回升 1200 1000 800 600 400 200 0 20 15 10 5 0 20102011201220132014201520162017201820192020 GDPGDP增速 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图1：2010~2020年喀什地区GDP及GDP增速（亿元、%） 喀什地区位于新疆维吾尔族自治区（以下简称“新疆”或“自治区”）西南缘，塔里木盆地西部，东临塔克拉玛干沙漠，南依喀喇昆仑山与西藏阿里地区，西靠帕米尔高原，是中国最西部的边陲城市，同时也是南疆的政治、经济、文化、交通中心，农牧产品最大集散地，也是古丝绸之路上的商埠重镇，东西方交通的咽喉枢纽和东西方经济文化和文明的重要交汇点。2020年，喀什地区实现地区生产总值1,130.2亿元，在新疆14个地州市中排名第5，增速较上年下降0.80个百分点至4.80%。固定资产投资方面，2020年，喀什地区固定资产投资增速较上年同期大幅上升21.1个百分点至35.6%。产业结构方面，第一产业增加值324.5亿元，增长4.7%；第二产业增加值212.3亿元，增长2.6%；第三产业增加值539.4亿元，增长3.2%。三次产业结构比例为28.71:18.78:52.50，喀什地区以第三产业发展为主。 走遍城投——新疆·喀什 注：2020年固定资产投资与固定资产投资占GDP比重数据未公开披露。数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政收入保持增长，但财政对上级补助依赖性较强 图4：2018~2020年喀什地区一般公共预算收支情况 10000.00_);[Re8](0.00)0.00_);[Re7](0.00) 8000.00_);[Re6](0.00)6000.00_);[Re5](0.00) 0.00_);[Re4](0.00) 4000.00_);[Re3](0.00) 0.00_);[Re2](0.00) 2000.00_);[Re1](0.00) 0.00_);[Re31](0.00)00.00_);[Re30](0.00) 201820192020 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年喀什地区在自治区内一般公共财政预算排名情况 100080.00 80060.00600 40.00 40020020.00 00.00 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 2020年喀什地区一般公共预算收入为61.30亿元，在自治区内位于中游，在新疆各地州市中排名第7位，较上年同期上升5.42%；一般公共预算支出为819.33亿元，在新疆各地州市中排名首位，较上年同期增长13.19%。同年，喀什地区财政平衡率为7.48%，在自治区范围内处于倒数第二位。同年，喀什收到上级补助收入659.08亿元，财政对上级补助依赖性较强。 乌鲁木齐市 伊犁哈萨克自治州 昌吉回族自治州 阿克苏地区 巴音郭楞蒙古自治州 克拉玛依市 喀什地区 哈密市 吐鲁番市 塔城地区 和田地区 博尔塔拉蒙古自治州 阿勒泰地区 克孜勒苏柯尔克孜自治州 （三）地区内各区县差异：地区内各区县经济发展与财政实力存在一定差距，下辖1市11县财政自给能力均较差 喀什地区下辖1个市和11个县，各县经济发展水平、财政实力在差距较大。从经济发展水平看，2020年喀什市GDP为238.27亿元，同比增长3.7%，在喀什地区位于首位。2020年，喀什地区已公开市县中，塔什库尔干塔吉克自治县GDP最低，为17.79亿元，同比增长4.0%。财政方面， 2020年喀什市一般公共预算收入为15.83亿元，同比增长3.72%，位于首位，财政平衡率为15.63%， 克拉玛依市 博尔塔拉蒙古自治州 乌鲁木齐市 吐鲁番市 哈密市 塔城地区 巴音郭楞蒙古自治州 阿勒泰地区 昌吉回族自治州 克孜勒苏柯尔克孜自治州 阿克苏地区 和田地区 伊犁哈萨克自治州 喀什地区 走遍城投——新疆·喀什 财政自给能力较弱。同年，喀什地区其他区县，一般公共预算收入均低于7.00亿元，财政平衡率为均低于20.00%，财政自给率较弱。 二、喀什地区债务情况分析 （一）显性债务：显性债务逐年增长，但债务风险整体可控 随着喀什地区的不断发展，债务余额持续上升，显性债务风险整体可控。从债务规模看，2020年末喀什地区地方政府债务限额及债务余额分别为345.48亿元和319.94亿元，尚有25.54亿元额度未使用，限额及余额规模均在自治区内位于中游偏上水平。从债务水平看，2020年喀什地区负债率及债务率分别为28.31%和40.88%，均在全自治区位于较低水平，尚未超过欧盟60%警戒线和国际100%警戒标准，债务风险总体可控。 图6：2018~2020年喀什地区显性债务规模 4006035050300250402003015020100 5010 00 201820192020 债务余额(亿元）债务限额（亿元）债务余额增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年自治区各地市负债率及债务率比较（显性债务口径） 180.00160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00 债务率（%）负债率（%） 走遍城投——新疆·喀什 1200 600 0 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年自治区各地市显性债务情况（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 克孜勒苏柯尔克孜自治州 吐鲁番市 哈密市 阿勒泰地区 博尔塔拉蒙古自治州 塔城地区 克拉玛依市 和田地区 阿克苏地区 喀什地区 巴音郭楞蒙古自治州 昌吉回族自治州 伊犁哈萨克自治州 乌鲁木齐市 （二）隐性债务：隐性债务规模不大，但包含隐形债务的债务率超过国际警戒线 400.00 200.00 0.00 债务率（%） 负债率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图9：2020年自治区各地市负债率及债务率比较（含隐性债务口径） 和田地区 阿克苏地区 塔城地区 阿勒泰地区 喀什地区 伊犁哈萨克自治州 哈密市 吐鲁番市 巴音郭楞蒙古自治州 博尔塔拉蒙古自治州 昌吉回族自治州 克拉玛依市 乌鲁木齐市 2020年喀什地区隐性债务规模为37.241亿元，在自治区处于中下游水平；考虑包含隐性债务在内的负债率和债务率，上述指标分别为29.78%和115.34%，均处于全自治区较低水平，但债务率超过100%国际警戒线，隐性债务风险有待关注。 克孜勒苏柯尔克孜自治州 （三）地区内各区县差异：各区县债务规模有所分化，负债率总体不高 喀什地区下辖的1市11县中，喀什市地方政府债务余额最大，2020年为74.27亿元；泽普县债务余额最小，同年为9.05亿元。从债务水平来看，在已公布财政数据的市县中，大部分地区负债率均在30%左右，整体债务压力不大。 三、喀什地区城投企业情况 1本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 乌鲁木齐市 伊犁哈萨克自治州 阿克苏地区 昌吉回族自治州 兵团 克拉玛依市 新疆维吾尔自治区 巴音郭楞蒙古自治州 哈密市 塔城地区 吐鲁番市 博尔塔拉蒙古自治州 和田地区 喀什地区 走遍城投——新疆·喀什 （一）城投概况：喀什地区拥有1家公开主体级别城投企业，数量较少 截至2021年末，喀什地区有存续债券的城投发行主体1家，为喀什城建投资集团有限公司 10 8 6 4 2 0 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图10：喀什地区存续债城投企业较自治区其他地市少 （以下简称“喀什城建”），喀什城建主体级别为AA级，为喀什市主要的城市基础设施投资建设主体。从行政层级看，喀什城建为区县级。 兵团 乌鲁木齐市 伊犁哈 克自治州 阿克苏地区 巴音郭楞蒙古自治州 昌吉回族自治州 哈密市 塔城地区 新疆维吾尔自治区 博尔塔拉蒙古自治州 和田地区 喀什地区 克拉玛依市 吐鲁番市 萨 （二）城投债：存量规模自治区内末位，2020年无新发城投债，2022年城投债兑付压力较大 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1.4 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图11：自治区所有地市城投债存量规模（亿元） 截至2021年12月末，喀什地区存量城投债共计1只，债券余额共计1.40亿元，存量规模自治区内排名末位。从债券种类看，该存量城投债为一般企业债；从债券期限看，该存量城投债为7年期。从收益率和交易利差看，加权平均到期收益率、交易利差分别为4.55%、238.69bp，