电力设备及新能源行业周报：宁德启动欧洲第二工厂，比亚迪海外工厂落地泰国

本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块上涨2.98%，在全行业30个行业板块中排名第13位；同期沪深300指数上涨1.74%，电新板块相对沪深300指数收益+1.24pcts。 新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周电池级碳酸锂环比+0.81%，氢氧化锂环比+1.05%，电解钴环比-1.13%，三元材料5/6/8系环比+1.83%/+0.27%/+0.26%，磷酸铁锂环比+0.97%，人造石墨高/中端环比-4.9%/-5.66%，7μm湿法/9μm湿法/16μm干法基膜价格环比-5%/-1.69%/-11.76%，7+2、9+3μm涂覆隔膜环比-5.77%/-1.15%，其他材料价格基本稳定。 需求：欧洲共计13国披露8月销量，淡季与供应链影响仍在，13国乘用车合计销量61.55万辆，环比-16%，同比+3%；电动车合计销量13.8万辆，环比+0.4%,同比+0.1%，电动渗透率22.3%，环比+3.6pcts，同比-0.5pcts。 上市公司公告：龙蟠科技、科达利、格林美公布对外投资项目相关公告，宁德时代、新宙邦公布股权激励相关公告。 行业重要动态：9月5日，宁德时代与匈牙利德布勒森市签署预购地协议，标志着宁德时代匈牙利工厂正式启动。工厂将建设100GWh动力电池系统生产线，今年内开工建设，预计建设周期不超过64个月。9月8日，比亚迪汽车泰国有限公司与WHA伟华集团大众有限公司签约，正式签署土地认购、建厂相关协议。 新能源发电产业跟踪： 产业链价格 ：本周166/182/160电池片环比+0.78%/+0.39%/+1.56%，3.2/2.0mm光伏玻璃环比-3.64%/-5.44%，EVA环比+1.94%，其他材料价格基本稳定。 上市公司重要公告：迈为股份、晶科能源、协鑫集成公布业务合同相关公告，鹿山新材、鑫铂股份发布股权激励相关公告。 行业重要动态：9月8日，广东省深圳市交通运输局发布《深圳市交通运输专项资金现代物流业领域资助资金实施细则》，对光伏发电用冷库项目按照50%给予一次性财政资金资助；对项目用于光伏发电设施以外的投资额，按照20%给予一次性财政资金资助。 投资策略 新能源汽车板块：2022下半年传统旺季+今年国补地补抢装，预计全年电动车销量超620万，下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升，行业维持超高景气度。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材、万顺新材； 9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 光伏板块：光伏海内外需求旺盛，行业景气度持续向上，随着硅料新增产能放量，8月组件企业排产预计环比有所提升。建议关注：1）组件：天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能；2）逆变器：德业股份、阳光电源；3）金刚线环节的美畅股份、恒星科技；4）石英：石英股份。 风电板块：行业属性由周期步向成长，平价需求持续超预期。大型化机组技术降本，促项目收益率翻倍。三北大基地+海风+分散式+老旧风场改造，共同构建风电景气度的确定性。建议关注：1）海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、宝胜股份；2）桩基：大金重工、海力风电、润邦股份、天能重工；3）整机：明阳智能；4）零部件：新强联、广大特材、中材科技、精功科技、日月股份、金雷股份。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 一、本周行情回顾 （一）板块表现 本周电新板块上涨2.98%，全行业排名13名，跑赢沪深300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块上涨2.98%，在全行业30个行业板块中排名第13位；同期沪深300指数上涨1.74%，电新板块跑赢沪深300指数1.24pcts。 细分板块中，锂电池板块略有下跌，其余板块均有上涨。根据中信行业指数，本周电新行业子版块中，综合能源设备（+9.4%）、储能（+6.7%）、核电（+5.4%）涨幅明显，锂电池（-1.1%）略有下跌，其余细分板块均有不同程度上涨。 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） （二）个股表现 根据中信电新指数，本周电新板块总计294个股票，上涨184个，下跌93个，横盘4个。 其中，本周电新板块涨幅前十依次为汉钟精机、金盘科技、东方电气、西子洁能、龙源技术、新风光、爱旭股份、佳电股份、鹏辉能源、芯能科技；本周电新板块跌幅前十依次为声光电科、洛凯股份、三变科技、日丰股份、电光科技、八方股份、长高电新、哈空调、西力科技、京泉华。 本周上涨美股重点公司较多，涨幅前三为特斯拉（+10.91%）、QUANTUMSCAPE（+8.99%）、蔚来（+8.07%）。跌幅前三为小鹏汽车（-4.24%）、阿特斯太阳能（-3.06%）、理想汽车（-0.94%）。 图表3本周电新板块涨幅前十名 图表4本周电新板块跌幅前十名 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况 （三）新能源转债 本周新能源可转债共68个，上涨58个，下跌7个，横盘3个。其中，本周新能源可转债涨幅前十依次为中矿转债、帝尔转债、锦浪转债、晶瑞转债、伯特转债、斯莱转债、文灿转债、鼎胜转债、盛虹转债、上能转债。跌幅前十依次为亨通转债、华翔转债、日丰转债、银轮转债、宏发转债、永鼎转债、亚太转债、21盛EB01、起帆转债、隆22转债。 图表6本周新能源转债涨幅前十名 图表7本周新能源转债跌幅前十名 （四）估值情况 1、行业板块估值情况 截至2022年9月9日，电新板块估值为43x，全行业排名第7位，同期沪深300估值水平为12x。细分板块来看，储能（222x）、锂电池（53x）估值水平相对较高；电机（48x）、太阳能（45x）、电池综合服务（43x）、电力电子及自动化（43x）、输变电设备（40x）、车用电机电控（35x）、配电设备（29x）、燃料电池（28x）、风电（23x）、核电（15x）估值低于平均水平。 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况 图表9本周电新细分板块及沪深300估值情况 2、重要标的估值情况 图表10新能源汽车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日） 图表11新能源发电行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日） 3、重要转债估值情况 图表12光伏、风电、电动车可转债（截至本周最后一个交易日） 二、新能源汽车产业跟踪 （一）锂电池产业链跟踪 1、产业链价格跟踪 锂：电池级碳酸锂价格49.5万元/吨，环比+0.81%；氢氧化锂价格48万元/吨，环比+1.05%； 钴：电解钴价格35.1万元/吨，环比-1.13%；硫酸钴价格6万元/吨，环比上周持平； 镍：硫酸镍价格3.725万元/吨，环比上周持平； 锰：硫酸锰价格0.685万元/吨，环比上周持平； 三元正极及前驱体：三元正极523、622、811价格分别为33.3、37.2、38.25万元/吨，环比+1.83%、+0.27%、+0.26%、前驱体523、622、811价格分别为10.85、12、13.35万元/吨，环比上周持平； 铁锂正极：磷酸铁锂价格15.65万元/吨，环比上周持平；正磷酸铁价格2.375万元/吨，环比上周持平； 负极：天然石墨高端、中端价格6.1、5.1万元/吨，环比上周持平；人造石墨高端、中端价格6.8、5万元/吨，环比-4.9%、-5.66%； 电解液：三元/圆柱/2600mAh电解液价格7.25万元/吨，环比上周持平；锰酸锂电解液价格5万元/吨，环比上周持平； 隔膜：7μm湿法、9μm湿法、16μm干法基膜价格1.9、1.45、0.75元/平方米，环比-5%、-1.69%、-11.76%；7+2μm、9+3μm涂覆隔膜价格2.45、2.15元/平方米，环比-5.77%、-1.15%； 铜箔：6μm、8μm铜箔加工费4.05、3.05万元/吨，环比上周持平； 铝箔：12μm铝箔加工费1.9万元/吨，环比上周持平； 图表13主要锂电环节价格跟踪 图表14正极材料价格走势（万元/吨） 图表15负极材料价格走势（万元/吨） 图表16隔膜价格走势（元/平方米） 图表17电解液价格走势（万元/吨） 图表18锂、镍、钴价格（万元/吨） 图表19铜箔、铝箔加工费（万元/吨） 2、产业链需求跟踪 比亚迪、广汽埃安表现持续强势，哪吒、零跑、AITO等新势力表现亮眼。交付量方面，新势力及比亚迪等9家车企同比均有明显增长，合计销量27.2万辆，同增157%，环增5%，累计同增201%。其中，比亚迪连续6个月环比增长，单月销量超17万辆，广汽埃安表现也相对强势，单月销量超过2.7万辆。新势力中，哪吒、极氪、AITO表现亮眼，哪吒单月交付量1.6万辆，新势力第一，极氪、AITO环比增速居前，分别达43%、39%。 图表20国内主要电动车企交付量 根据乘联会数据，8月乘用车零售销量189.5万辆，同比+28.4%，环比+2.8%，乘用车批发销量212.0万辆，同比+36.6%，环比-2.1%；其中电动车零售销量52.9万，同比+111.2%，环比+8.8%，新能源汽车批发销量63.2万辆，同比+103.9%，环比+12.0%。 图表21国内新能源乘用车销量（万辆，零售口径） 图表22国内新能源乘用车销量（万辆，批发口径） 欧洲市场淡季状态延续，电动车8月环比同比几乎持平。供应链问题叠加淡季影响，欧洲8月车市整体相对平淡，德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰、奥地利十三国乘用车销量合计61.55万辆，环比-16%，同比+3%；电动车销量合计13.8万辆，环比+0.4%，同比+0.1%，电动车渗透率22.3%，环比增长3.6pcts，同比下降0.5pcts。 图表23欧洲主要国家8月电动车销量情况 （二）重要上市公司公告 图表24本周新能源汽车产业上市公司重要公告 （三）重要产业动态 图表25本周新能源汽车产业重要新闻 三、新能源发电产业跟踪 （一）新能源发电产业跟踪 多晶硅料，本周多晶硅—致密料均价为303元/kg，环比上周持平； 硅片，166、182、210mm硅片价格分别为6.26、7.52、9.91元/片，环比上周持平； 电池片，166、182、210mm电池片价格分别为1.29、1.3、1.3元/W，环比上周分别+0.78%、+0.39%、+1.56%； 组件，182、210mm组件价格均为1.98元/W，环比上周持平； 光伏玻璃，3.2、2.0mm光伏玻璃价格分别为26.5、20元/平方米，环比上周分别-3.64%、-5.44%； EVA，EVA价格为2.10万元/吨，环比上涨1.94%。 图表26硅料价格走势（元/kg） 图表27硅片价格走势（元/片） 图表28电池片价格走势（元/W） 图表29光伏组件价格走势（元/W） 图表30光伏玻璃价格（元/平方米） 图表31 EVA价格（万元/吨） （二）重要上市公司公告 图表32本周新能源发电板块重要公告 （三）重要产业动态 图表33本周新能源发电板块重要新闻 四、风险提示 下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。