走遍城投——广西·钦州：广西壮族自治区钦州市地方政府及融资平台分析

走遍城投——广西·钦州 中诚信国际〡走遍城投系列 广西壮族自治区钦州市地方政府及融资平台分析 2019 2020 2021 GDP（亿元） 1,356.27 1387.96 1647.83 GDP增速（%） 7.8 2.6 10.00 一般公共预算收入（亿元） 57.38 65.04 72.32 政府性基金收入（亿元） 69.17 62.87 86.34 财政平衡率（%） 25.49 27.37 29.45 债务余额（亿元） 299.63 334.56 359.52 负债率（%） 22.0924.10 21.82 钦州市2019-2021年经济与财政数据 （不含隐性债务） 主要结论 钦州市经济发展与财政实力 经济情况：经济保持较快增长，投资为经济发展第一动力。 财政情况：钦州市财政收入保持稳定增长，财政自给能 力仍较弱。 市内各区县差异：钦州市各区县经济发展水平、财政实力均较弱。 钦州市政府债务分析 债务率（%） 114.9798.66-- （不含隐性债务） 显性债务：显性债务规模逐年增加，偿债压力较大。 隐性债务：隐性债务规模相对较大，隐性债务风险不容 忽视。 市内各区县差异：各区县债务规模差异较大。 钦州市城投分析 城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计钦州市城投公司共计4家，主体级别均为AA，涉及行业主要为园区及片区开发运营，其中三家为市级城投。 城投债：截至2021年末，钦州市存量城投债共计25只， 债券余额共计126.05亿元，存量规模居自治区第2位，高于首府南宁市，发行成本居自治区前列，到期分布较集中在2022~2024年。 城投财务概况：资产规模持续增长，资产负债率也随之 上升，偿债压力较大；盈利能力持续增强，但利润较为依赖财政补贴，盈利能力依然较弱；偿债能力有所弱化。 城投级别调整：2021年，钦州市未发生城投企业级别调整事件。 城投信用事件及监管处罚：2021年，无违规被处罚事 件及城投信用事件发生。 城投转型情况：钦州城投转型客观条件较弱，当前宏观形势下的转型难度较大。 附表一：2020年钦州市城投企业财务概况 走遍城投——广西·钦州 一、钦州市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济保持较快增长，投资为经济发展第一动力 2021年，钦州市实现地区生产总值1,647.83亿元，同比增长10.0%，经济保持较快增长。从产业看，第一产业增加值315.99亿元，增长7.9%；第二产业增加值532.75亿元，增长11.8%；第三产业增加值799.09亿元，增长9.8%。三次产业结构由上年的20.38：28.11：51.52调整为19.18：32.33：48.49，第一产业占比持续下降，第二产业比重提高4.22个百分点，第三产业比重下降3.03个百分点。按常住人口1计算，人均生产总值49,900.40元。2021年钦州市地区生产总值在广西壮族自治区处于中上游水平，位列广西壮族自治区14个地级行政区中的第5名。投资为钦州市经济发展第一动力，2021年钦州市固定资产投资增长27.1%，持续快速增长。 图1：2013年至2021年钦州市GDP及GDP增速 1800#,##0.00_);[Re11](#,##...1600#,##0.00_);[Re9](#,##0...14001200#,##0.00_);[Re7](#,##0...1000#,##0.00_);[Re5](#,##0... 800600#,##0.00_);[Re3](#,##0...400#,##0.00_);[Re1](#,##0...200 0#,##0.00_);[Re30](#,##... 201320142015201620172018201920202021 GDP（亿元）GDP增速（%） 数据来源：广西省统计年鉴、钦州市统计公报 图2：2021年钦州市GDP在广西壮族自治区地市排名 _(*亿元6,000.00_)_(*5,000.00_)_(*4,000.00_)_(*3,000.00_)_(*2,000.00_)_(*1,000.00_)_(*-??_) 南宁柳州桂林玉林钦州百色北海贵港梧州河池崇左贺州来宾防城港 数据来源：各地市统计公报 图3：2013年至2021年钦州市固定资产投资2、增速及其占GDP比重 1根据第七次全国人口普查结果，截至2020年11月1日零时钦州市全市常住人口为3,302,238人。 2钦州市未公布2018~2021年固定资产投资额，故相关标未列示。 1200 1000 800 600 400 200 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 走遍城投——广西·钦州 #,##0.00_);[Re29](#,##... #,##0.00_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re20](#,##... #,##0.00_);[Re28](#,##... #,##0.00_);[Re8](#,##0... #,##0.00_);[Re19](#,##... #,##0.00_);[Re30](#,##... 2021 固定资产投资(亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） 数据来源：钦州市统计公报 （二）财政实力：财政收入保持稳定增长，财政自给能力仍较弱 2021年钦州市一般公共预算收入为72.32亿元，同比增长11.2%，在广西壮族自治区地市中处于中游水平；2021年钦州市政府性基金收入为86.34亿元，同比增长37.33%；一般公共预算支出为245.56亿元，同比增长2.83%。2021年钦州市财政平衡率为29.45%，近两年有所增长但财政自给能力依然较弱。 图4：2019年至2021年钦州市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率 300#,##0.00_);[Re8](#,##0...250 #,##0.00_);[Re29](#,##... 200150#,##0.00_);[Re19](#,##...100 #,##0.00_);[Re9](#,##0... 50 0#,##0.00_);[Re30](#,##... 201920202021 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：钦州市统计公报 图5：2021年钦州市一般公共财政预算收入在广西壮族自治区地市排名 亿元 400 3002001000 南宁柳州桂林百色贵港玉林梧州钦州北海河池防城港贺州来宾崇左 数据来源：各地市统计公报 走遍城投——广西·钦州 （三）市内各区县差异：市内各区县经济发展水平、财政实力均较弱 钦州市下辖2个市辖区（钦南区、钦北区）和2个县（灵山县、浦北县），各区县经济发展水平、财政实力均较弱。从经济发展水平看，钦北区表现最好，2021年GDP为375.26亿元，同比增长8.40%；浦北县GDP为265.50亿元，同比增长9.10%，位于钦州市末位。财政方面，2021年灵山县一般公共预算收入为10.28亿元，在市内位于首位，财政平衡率为17.24%，财政自给能力很弱；钦北区一般公共预算收入6.12亿元，在市内位于末位，财政平衡率为20.77%，财政自给能力亦较弱。 二、钦州市债务管理政策 根据《钦州市新增政府债券项目和资金管理办法》，钦州市新增政府债券必须用于政府公益性项目，符合国家法律法规，产业政策和行业发展规划，有利于产生社会经济效益。其中新增一般债券用于没有收益的公益性项目，新增专项债券用于有收益的公益性项目。新增政府债券应当用于政府公益性资本支出，任何单位和个人不得截留、挤占或挪用，不得用于日常维修支出、人员工资、社保支出以及项目运营费用、缴纳税费、偿付债券利息、企业补贴等经常性支出和楼堂馆所等中央明确禁止的项目。新增政府债券的申请主体为县级及以上行政事业单位（含学校、医院）及国有全资企业。新增政府债券的发行主体为自治区人民政府。各县区政府确需发行债券的，由自治区人民政府统一发行转贷给市政府后再转贷给县区政府。新增政府债券纳入债务限额管理。债券收入、支出、还本、付息、发行费以及专项债券项目产生的政府性基金收入、用于偿还专项债券本息的专项收入等纳入预算管理。 同时，债券项目资金在管理使用过程中，存在如下行为或发生如下情形的，发现问题的单位、个人应及时将线索问题移交相关具有管理权限的部门处理、问责。 （一）擅自调整债券项目的； （二）挪用债券资金的； （三）债券资金大量结存或虽结存较少但长期结存的； （四）在资产登记、查验、评估等过程中弄虚作假的； （五）其他违反财经纪律和项目管理规定的。 三、钦州市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模逐年增加，债务压力较大 钦州市债务余额逐年增加，显性债务压力较大。从债务规模看，2020年末钦州市地方政府债务余额及债务限额分别为334.56亿元和342.70亿元，尚有8.14亿元额度未使用，债务余额规模在自治区内位于第五位。从债务水平看，2020年末钦州市负债率及债务率分别为24.10%和98.66%，债务率已接近国际100%警戒标准，债务压力较大。 走遍城投——广西·钦州 柳州市 南宁市 桂林市 钦州市 百色市 崇左市 梧州市 玉林市 河池市 贵港市 来宾市 防城港市 北海市 贺州市 图6：2018年至2020年末钦州市显性债务规模 _(*_(* 360_.(0*0_)12_.0(*0_)340_.(0*0_)10_.(0*0_)320_.(0*0_)8._0(0*_)300_.(0*0_)6._0(0*_)280_.(0*0_)4._0(0*_)260_.(0*0_)2_.0(*0_)240.00_)201820192020-??_) 政府债务余额（亿元）政府债务限额（亿元）债务余额增速(%) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末广西壮族自治区各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 12001501000 80010060040050200 00 地方政府债务余额（亿元）负债率（%）债务率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 南宁市 柳州市 桂林市 百色市 钦州市 玉林市 梧州市 河池市 崇左市 来宾市 贵港市 北海市 贺州市 防城港市 （二）隐性债务3：隐性债务规模较大，隐性债务风险不容忽视 4000 亿元 bp 500 3000 400 300 2000 200 1000 100 0 0 地方政府债务余额（含隐性债务）负债率（含隐性债务）债务率（含隐性债务） 图8：2020年末广西壮族自治区各市负债率及债务率比较（含隐性债务口径） 2020年末钦州市隐性债务为390.62亿元，考虑隐性债务在内的债务余额为725.18亿元，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为52.25%和242.32%，在自治区内位于第三位，债务率超过了国际警戒线标准（100%），隐性债务风险不容忽视。 3本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 走遍城投——广西·钦州 （三）市内各县市差异：各区县债务规模差异较大 _(*30.00_)亿元 _(*25.00_) _(*20.00_) _(*15.00_) _(*10.00_) _(*5.00_) _(*-??_) 灵山县 浦北县 钦北区 钦南区 数据来源：钦州市各县市财政决算报告 图9：2021年末钦州市各区县债务余额比较（显性债务口径） 钦州市下辖各区县债务规模差异较大，其中灵山县债务规模最大，2021年末地方政府债务余额为26.83亿元；钦南区债务规模最小，2021年末地方政府债务余额为15.93亿元。 四、钦州市城投企业