走遍城投——广西·防城港：广西壮族自治区防城港市地方政府及融资平台分析

2019年6月防城港市2018-2020年经济与财政数据201820192020GDP（亿元）696.82701.23732.81GDP增速（%）7.405.405.1一般公共预算收入（亿元）43.9847.4153.69政府性基金收入（亿元）40.1932.0747.20财政平衡率（%）34.5433.9234.60债务余额（亿元）152.99167.84198.82负债率（不含隐性债务）21.9623.94%27.13%债务率（不含隐性债务）103.1%110.42%114.57%走遍城投——广西·防城港广西壮族自治区防城港市地方政府及融资平台分析主要结论防城港市经济发展与财政实力经济情况：防城港市经济平稳增长，产业结构持续优化。财政情况：财政收入增速有较大回升，但财政实力与财政自给能力均较弱。市内各区县差异：防城港市各区县间经济发展、财政实力不均衡。防城港市政府债务分析显性债务：显性债务规模逐年增加，偿债压力较大。隐性债务：隐性债务规模相对较大，隐性债务风险不容忽视。市内各区县差异：各区县债务规模分布较平均。债务化解政策：强化政府债务管理，防范化解债务风险。防城港市城投分析城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计防城港市城投公司共计2家，城投级别均为AA，均属市级城投。城投债：截至2021年末，防城港市存量城投债共计11只，债券余额共计51.70亿元，存量规模在自治区内偏小，发行成本居省内中下游，到期分布相对集中。城投财务概况：资产规模逐年增加；资产负债率持续增加，偿债压力较大；利润依赖财政补贴，盈利能力较弱；资产流动性较差。城投级别调整：2021年防城港市未发生城投企业级别调整事件。城投信用事件及监管处罚：2019年至2021年末，无违规被处罚事件及城投信用事件发生。城投转型情况：防城港市城投整合市内优质资源，努力向大型产业投资控股集团转型，但在当前宏观形势下，转型面临一定的阻力。附表一：2020年防城港市城投企业财务概况中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——广西·防城港2一、 防城港市经济发展与财政实力（一）经济发展：经济平稳增长，产业结构持续优化 2020年，防城港市实现地区生产总值732.81亿元，同比增长5.1%，经济增速放缓，稳中有进。从产业看，第一产业实现增加值111.08亿元，增长3.9%；第二产业实现增加值348.07亿元，增长6.8%；第三产业实现增加值273.66亿元，增长3.2%。三次产业结构由上年的15.6:47.2:37.2调整为15.2:47.5:37.3，第一产业比重回落0.4个百分点，第二、第三产业比重分别提高0.3个百分点和0.1个百分点，产业结构持续优化。按常住人口计算，人均生产总值70,054元。从防城港市在广西壮族自治区的经济发展地位来看，2020年防城港市地区生产总值在广西壮族自治区处于下游水平，位列广西壮族自治区14个地级行政区中的第13名。2020年，防城港市的固定资产投资增速继续回升，固定资产投资增速相较于2019年继续上升0.8个百分点至8.8%。图1：2013年至2020年防城港市GDP及GDP增速 201320142015201620172018201920200_200_400_600_800_0_5_10_15_GDP（亿元）GDP增速（%）数据来源：防城港市统计公报图2：2020年防城港市GDP在广西壮族自治区地市排名 南宁市柳州市桂林市玉林市钦州市贵港市百色市北海市梧州市河池市崇左市贺州市防城港市来宾市0500100015002000250030003500400045005000数据来源：中诚信国际区域风险数据库图3：2013年至2020年防城港市固定资产投资1、增速及其占GDP比重1 防城港市未公布2018年和2020年固定资产投资额，故相关标未列示。亿元 走遍城投——广西·防城港3 201320142015201620172018201920200200400600800-50050100150固定资产投资（不含农户）总额（亿元）固定资产投资（不含农户）增速（%）固定资产投资（不含农户）占GDP比重（%）数据来源：防城港市统计公报（二）财政实力：财政收入增速有较大回升，但财政实力与财政自给能力均较弱2020年防城港市一般公共预算收入为53.69亿元，增速较2019年上升5.5个百分点至13.3%，但一般公共预算收入规模在广西壮族自治区地市州中排名靠后；政府性基金收入为47.20亿元，较2019年上升15.13亿元；一般公共预算支出为155.16亿元，同比增长11.03%。财政平衡方面，2020年防城港市财政平衡率为34.60%，较2019年回升了0.68个百分点，财政自给能力仍然较弱。图4：2018年至2020年防城港市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率201820192020#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re29](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re1](#,##0)#,##0_);[Re1](#,##0)#,##0_);[Re2](#,##0)#,##0_);[Re2](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图5：2020年防城港市一般公共财政预算收入在广西壮族自治区地市排名南宁市柳州市桂林市玉林市百色市北海市梧州市贵港市钦州市防城港市河池市贺州市来宾市崇左市#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)亿元数据来源：中诚信国际区域风险数据库 走遍城投——广西·防城港4（三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡防城港市下辖2个市辖区（防城区、港口区）、1个县（上思县）和1个县级市（东兴市），各区县经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年港口区GDP为455.30亿元，同比增长10%，占全市GDP的62.13%%，位于防城港市首位；防城区GDP为123.46亿元，同比下降5.30%，占全市GDP的16.85%%；东兴市GDP为78.24亿元，同比下降2.90%，占全市GDP的10.68%；上思县GDP为75.80亿元，同比增长3.80%，占全市GDP的10.34%，位于防城港市末位。财政方面，2020年港口区一般公共预算收入为8.93亿元，在市内位于首位，财政平衡率为73.51%，财政自给能力较强；防城区一般公共预算收入5.06亿元，在市内位于末位，财政平衡率为19.29%，财政自给能力较弱。二、防城港市债务情况分析（一）显性债务：显性债务规模逐年增加，债务压力较大防城港市债务余额逐年增加，债务压力较大。从债务规模看，2020年末防城港市地方政府债务余额及债务限额分别为198.82亿元和209.28亿元，尚有10.46亿元额度未使用，债务余额规模在自治区内位于末位。从债务水平看，2020年末防城港市负债率和债务率分别为27.13%和114.57%，债务率超过了国际警戒线标准（100%），债务压力较大。图6：2018年至2020年末防城港市显性债务规模 201820192020#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)债务余额（亿元）债务限额（亿元）债务余额增速（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图7：2020年广西壮族自治区各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 防城港市来宾市桂林市柳州市钦州市南宁市北海市百色市贺州市崇左市梧州市河池市玉林市贵港市0.00_);[Re30](0.00)0.00_);[Re18](0.00)0.00_);[Re9](0.00)0.00_);[Re29](0.00)负债率债务率% 走遍城投——广西·防城港5数据来源：中诚信国际区域风险数据库图8：2020年广西壮族自治区各市显性债务比较南宁市柳州市桂林市百色市钦州市玉林市梧州市河池市崇左市来宾市贵港市北海市贺州市防城港市0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.00数据来源：中诚信国际区域风险数据库（二）隐性债务：隐性债务规模相对较大，隐性债务风险不容忽视2020年末防城港市隐性债务为39.98亿元2，考虑隐性债务在内的债务余额为238.80亿元，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为32.59%和139.82%，债务率超过了国际警戒线标准（100%），隐性债务风险不容忽视。图9：2020年末广西壮族自治区各市负债率及债务率比较（含隐性债务口径）柳州市来宾市钦州市崇左市南宁市百色市梧州市河池市桂林市防城港市贺州市贵港市玉林市北海市0200400600债务率（含隐性债务）负债率（含隐性债务）%数据来源：中诚信国际区域风险数据库（三）市内各县市差异：各县市债务规模分布较平均从显性债务来看，防城港市下辖各区县债务规模分布较平均，其中东兴市债务规模较大，2020年末东兴市地方政府债务余额为20.40亿元；港口区债务规模最小，2020年地方政府债务余额为11.73亿元。（四）债务化解政策：强化政府债务管理，防范化解债务风险1本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。亿元 走遍城投——广西·防城港6防城港市政府始终十分重视政府债务化解工作，2021年防城港市《政府工作报告》中强调要持续防范化解政府债务风险，强化到期债务常态化监控预警机制，压实融资平台公司防范化解债务风险主体责任，坚决杜绝“虚假化债”“数字化债”，坚决遏制隐性债务增量，严肃问责化债不实、新增隐性债务行为，牢牢守住不发生区域性系统性风险的底线。。三、防城港市城投企业情况（一）城投概况：2家市级基建类AA城投公司截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计防城港市城投公司共计2家，分别为防城港市港发控股集团有限公司和防城港市文旅集团有限公司。从主体评级情况看，防城港市城投主体级别均为AA。从业务分布看，防城港市城投涉及的行业均为城市基础设施建设，城投主业相似。从行政层级看，两家城投公司均为市级城投。（二）城投债：存量规模在自治区内相对较小，发行成本居自治区内中下游，到期分布较集中截至2020年末，防城港市存量城投债共计11只，债券余额共计51.70亿