走遍城投——黑龙江·大庆：黑龙江省大庆市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——黑龙江·大庆 黑龙江省大庆市地方政府及融资平台分析 2019年6月 201820192020 GDP（亿元） 2,801.2 2,568.3 2,301.1 GDP增速（%） 3.5 4.0 0.7 一般公共预算收入（亿元） 150.87 164.14 152.87 政府性基金收入 27.9923.55 17.33 大庆市2018-2020年经济与财政数据 （亿元）财政平衡率（%）50.1851.9645.38 债务余额（亿元）217.56240.91271.13 主要结论 大庆市经济发展与财政实力 经济情况：大庆市以第二产业为主导，经济发展增速低于全国水平，在省内经济地位仅次于哈尔滨。 财政情况：财政实力省内仅次于哈尔滨，财政平衡率总体稳定，但自给能力有待提升。 市内各区县差异：市内各区县间经济发展存在一定差距，财政实力均较弱。 负债率 9.579.3811.78 （不含隐性债务） 债务（%） 54.6172.1675.00 大庆市政府债务分析 （不含隐性债务） 显性债务：显性债务规模逐年增加，但整体风险相对可控。 隐性债务：隐性债务存在一定规模，隐性债务风险需关注。 大庆市各区县差异：各区县债务规模分化明显，总体债务规模相对较小。 大庆市城投分析 城投概况：当前仅大庆城投存在存续期城投债券，主体级别AA+。 城投债：存量规模在省内规模第一，发行成本较高，短期偿债压力较大。 城投财务概况：大庆市城投总资产近年来增长趋势，资产负债率走高但仍处于合理水平，债务结构较为合理，盈利 能力表现较好，偿债能力有所弱化。 城投级别调整：2021年大庆市发债城投企业未发生下调级别事件。 城投信用事件及监管处罚：无。 城投转型情况：大庆市近年来产业结构新格局为城投转型 提供了较为有利的外部条件，但压力尚存，大庆市通过整 合国有资产和城市资源等方式，推进城投稳步转型。 附表一：2020年大庆市城投企业财务概况 走遍城投——黑龙江·大庆 一、大庆市经济发展与财政实力 （一）经济发展：大庆市以第二产业为主导，经济发展增速低于全国水平，但逐年回升，在省内经济地位仅次于哈尔滨 2019~2021年，大庆市分别实现地区生产总值2,568.3亿元、2,301.1亿元和2,620.0亿元，按不变价格计算，分别同比增长4.0%、0.7%和6.2%。近年来受原油减产、原油炼化加工量下降、新冠疫情、等因素影响，大庆市地区生产总值增速低于全国平均水平。分产业看，2021年，大庆市第一产业增加值250.5亿元，增长6.3%；第二产业增加值1,378.2亿元，增长5.9%；第三产业增加值991.3亿元，增长6.5%。三次产业增加值占地区生产总值的比重为9.6：52.6：37.8，经济结构以第二产业为主。2019~2021年，大庆市常住人口数量逐年减少，城镇化率水平较低。2021年，人均地区生产总值94,790元，增长7.4%。从大庆市在黑龙江省的经济发展地位来看，2021年大庆市地区生产总值仅次于省会城市哈尔滨，其余区域较大庆市均有明显差距。固定资产投资方面，2019~2021年，大庆市固定资产投资分别同比增长8.3%、3.0%和0.2%，逐年下滑。 经过多年探索实践，大庆逐步构建起以油气采掘这一传统优势产业为根基，以“油头化尾”、汽车及装备制造两大成熟接续板块为引领，以食品加工、新材料、新能源三个成长型集聚链条为主导，以若干个抢占时代和科技前沿的战略新兴产业为储备的现代化工业体系，转型发展形成多元支撑。 “油头化尾”上升为省级战略、取得历史性突破，2020年大庆石化炼油结构调整转型升级、大庆炼化增产石蜡、海国龙油550万吨重油催化热裂解三个重大“油头”项目全部建成，原油一次加工能力由1,470万吨提高到2,370万吨，国家级石化产业基地建设加快推进，有望在“十四五”末期建成东 北地区重要的乙烯和芳烃生产基地、世界最大的油田化学品生产基地。汽车及装备制造业异军突起，沃尔沃大庆工厂XC90、S90、S60整车下线突破20万辆，搭乘哈欧专列远销30多个国家和地区。大庆市十四五规划指出，十四五期间，大庆市经济实力要实现新跨越，地区生产总值增速达到全省平均水平，规上工业占全省比重超过50%，非公经济、县域经济比重分别达到50%和20%以上， 打造形成5个千亿级、5个500亿级支柱产业，产业基础高级化和产业链现代化达到较高水平，经济运行保持速度提升、质量提高、结构优化、后劲增强态势。 图1：2013年至2021年大庆市GDP、GDP增速及固定资产投资增速 走遍城投——黑龙江·大庆 #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 201320142015201620172018201920202021 GDP（亿元）GDP增速（%）固定资产投资增速（%） 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2019~2021年大庆市人口数量及城镇化率 300 250 200 150 100 50 0 201920202021 人口（万）城镇化率 54% 52% 50% 48% 46% 44% 42% 40% 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2021年黑龙江省各市区GDP排名 2620 #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) 大兴安岭 七台河市 伊春市 鹤岗市 双鸭山 鸡西市 黑河 佳木斯 牡丹江 绥化 齐齐哈尔 大庆 哈尔滨 #,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力省内仅次于哈尔滨，财政平衡率总体稳定，但自给能力有待提升 2018~2020年，大庆市的综合财力分别为398.39亿元、333.84亿元和361.51亿元，一般公共预算收入分别为150.87亿元、164.14亿元和152.87亿元，在黑龙江省城市中排名仅次于省会城市哈尔滨；同期，一般公共预算支出分别为300.68亿元、315.91亿元和336.90亿元。财政平衡方面，近年来总体保持稳定，2020年大庆市财政平衡率为45.38%，但财政自给能力较全国发达地区仍有一定差距，有待提升。2018~2020年，政府性基金预算收入分别实现27.99亿元、 走遍城投——黑龙江·大庆 23.55亿元和17.33亿元，规模相对较小。 图4：2018年至2020年大庆市财政情况（亿元） 50060%40030040%20020%100 00% 201820192020 一般公共预算收入一般公共预算支出综合财力自给率（右轴） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年大庆市一般公共财政预算收入在黑龙江省城市排名（亿元） 4003002001000 哈尔滨大庆齐齐哈尔绥化牡丹江佳木斯黑河鸡西市双鸭山鹤岗市七台河市伊春市大兴安岭 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展存在一定差距，财政实力均较弱 大庆市共辖5个市辖区、3个县、1个自治县，分别是萨尔图区、龙凤区、让胡路区、红岗区、大同区、肇州县、肇源县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县。市内各区县间经济发展存在一定差距。2020年让胡路区实现GDP140.60亿元，肇州县137.40亿元，红岗区最低，为40.40亿元。 财政实力方面，2020年让胡路区一般公共预算收入最高，但仅实现收入9.01亿元，红岗区最低，为1.50亿元，整体财政实力较弱。 二、大庆市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模逐年增加，但整体风险相对可控 大庆市债务余额逐年增加，显性债务风险整体可控。从债务规模看，2020年末大庆市地方政府债务限额及债务余额分别为284.46亿元、271.13亿元，仍处于债务限额以内，且大庆市经济财政实力在省内较强，风险整体相对可控。从债务水平看，2020年末大庆市负债率为11.78%，负债率水平在全省最低位；债务率约为75.00%，低于国际警戒线水准。 走遍城投——黑龙江·大庆 图6：2018年至2020年末大庆市显性债务规模 #,##0_);[Re26](#,##0)80% #,##0_);[Re6](#,##0)60% #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re29](#,##0)40% #,##0_);[Re9](#,##0)20% #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)0% 201820192020 债务余额(亿元）显性债务率 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末黑龙江省各市负债率比较（显性债务口径） 80%70%60%50%40%30%20%10% 0% 七台河伊春哈尔滨双鸭山牡丹江鹤岗佳木斯绥化鸡西齐齐哈尔大兴安岭黑河大庆 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年末黑龙江省各市显性债务比较 #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 哈尔滨 牡丹江 绥化 齐哈尔 佳木斯 大庆 双鸭山 七台河 伊春 鸡西 鹤岗 黑河 兴安岭 （二）隐性债务1：隐性债务存在一定规模，隐性债务风险需关注 大庆市隐性债务存在一定规模，2020年末大庆市隐性债务规模为239.73亿元。大庆市考虑隐性债务在内的债务余额为510.86亿元，负债率为22.20%，债务率为141.31%，考虑到大庆市较强的财政实力，债务率水平在省内尚可，但已超过100%国际警戒线标准，隐性债务风险仍需关注。 图9：2018年至2020年末大庆市隐性债务、债务率及负债率（含隐性债务口径） 1本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 绥化市 双鸭山市 齐齐哈尔 鸡西市 大庆市 牡丹江 哈尔滨 走遍城投——黑龙江·大庆 300 250 200 150 100 50 0 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2018 隐性债务（亿元） 2019 负债率（右轴） 2020 债务率（右轴） 注：隐性债务规模=纯城投企业有息债务+准城投企业其他应收款 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）大庆市各区县差异：各区县债务规模分化明显，总体债务规模相对较小 大庆市下辖各区县债务情况分化明显，其中肇源县政府债务余额规模最大，2020年末余额为 25.66亿元，其次是肇州县，2020年末为19.83亿元；萨尔图区地方政府无债务余额，大庆市各地市总体债务规模相对较小。 三、大庆市城投企业情况 （一）城投概况：当前仅大庆城投存在存续期城投债券，主体级别AA+ AA+,100% 5 4 3 2 1