走遍城投——广东·河源：广东省河源市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——广东·河源 广东省河源市地方政府及融资平台分析 2019年6月 2018 2019 2020 GDP（亿元） 1,006.00 1,080.03 1,102.74 GDP增速 6.30 5.50 1.34 河源市2018-2020年经济与财政数据 （%） 主要结论 河源市经济发展与财政实力 经济情况：经济发展水平在省内处于较低水平，经济发展 一般公共预算 76.9577.4779.81 增速有所回升，第三产业对经济贡献较高。 收入（亿元） 财政平衡率22.97 20.76 22.06 债务余额（亿元）220.45 264.24 332.30 负债率（%）21.91 24.47 30.13 政府性基金收入（亿元） （%） 49.772.57-- 财政情况：河源市财政收入增速较慢，财政自给能力较弱。 市内各区县差异：河源市各区县间经济发展、财政实力不均衡。 （不含隐性债务） 债务率（%）60.9653.21164.71 （不含隐性债务） 河源市政府债务分析 显性债务：河源市显性债务规模逐年增加，债务水平位于广东省前列。 隐性债务：河源市隐性债务规模在省内相对不大，债务率指标已超警戒线。 市内各区县差异：各区县债务规模分化明显，东源县债务规模位于前列。 河源市城投分析 城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计河源市仅一家地市级AA城投企业，所在行业为园区及片区开发运营。 城投债：截至2021年末，河源市存量城投债共计3只，债券余额共计14.00亿元，存量规模在省内相对较小， 2021年发行债券共计2只，规模合计10.00亿元，在省内排名靠近末位，但发行成本较省内其余地市州最高。 城投财务概况：资产规模逐年增加，但盈利能力有所下降， 且偿债能力持续弱化。 城投级别调整：2021年，河源市无发债城投企业发生级别调整事件。 城投信用事件及监管处罚：2020年至2021年河源市未发生违规处罚事件及城投信用事件。 附表一：2020年河源市城投企业财务概况 走遍城投——广东·河源 一、河源市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展水平在省内处于较低水平，经济发展增速有所回升，第三产业对经济贡献较高 2020年，河源市实现地区生产总值1,102.74亿元，同比增长1.34%。分产业看，其中，第一产业增加值136.91亿元，增长5.9%，对地区生产总值增长的贡献率为49.9%，拉动地区生产总值增长0.7个百分点；第二产业增加值374.67亿元，增长1.9%，对地区生产总值增长的贡献率为53.6%，拉动经济增长0.7个百分点；第三产业增加值591.16亿元，下降0.1%。2020年，河源市三次产业结构由上年的11.2：34.5：54.3调整为12.4：34.0：53.6，第一产业所占比重比上年提高了1.2个百分点,第二产业、第三产业所占比重比上年分别回落0.5和0.7个百分点。从河源市在广东省的经济发展地位来看，2020年河源市地区生产总值在广东省位列于较低水平，仅高于潮州市和云浮市。2020年，河源市固定资产投资同比增长5.10%，增速有所回落。 2021年，河源市地区生产总值为1,273.99亿元，同比增长8.00%，较2020年回升6.7个百分点。其中，第一产业增加值153.81亿元，增长8.0%；第二产业增加值463.15亿元，增长11.1%； 第三产业增加值657.02亿元，增长6.1%。2021年河源市人均生产总值44,886元，比上年增长8.2%。2021年，全市固定资产投资比上年增长8.90%，增速有所上升。 图2：2020年河源市GDP在广东省城市排名 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图1：2006年至2021年河源市GDP及GDP增速 #,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 2006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 GDP（亿元）GDP同比（%） #,##0_);[Re29](#,##0) #,##0_);[Re24](#,##0) #,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 深圳市 广州市 佛山市 东莞市 惠州市 珠海市 茂名市 江门市 中山市 湛江市 汕头市 肇庆市 揭阳市 清远市 阳江市 韶关市 梅州市 汕尾市 河源市 潮州市 云浮市 走遍城投——广东·河源 GDP（亿元）GDP增速（%） #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re11](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re2](#,##0) #,##0_);[Re2](#,##0)#,##0_);[Re24](#,##0)#,##0_);[Re1](#,##0)#,##0_);[Re1](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2010年至2021河源市固定资产投资1、增速及其占GDP比重 #,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re20](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re28](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 201020112012201320142015201620172018201920202021 固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政收入增速较慢，财政自给能力较弱 2020年河源市一般公共预算收入为79.81亿元，在广东省城市中排名靠后；一般公共预算支出为361.76亿元。财政平衡方面，2019年以来呈上升趋势，2020年河源市财政平衡率为22.06%，较2019年上升1.3个百分点，但财政自给能力仍然较弱。2021年河源市实现一般公共预算收入84.29亿元，一般公共预算支出345.64亿元，财政平衡率为24.39%，较2020年上升 2.33个百分点。 1河源市未公布2020和2021年固定资产投资额，故相关指标根据增长率计算得出。 走遍城投——广东·河源 图4：2018年至2021年河源市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率 #,##0_);[Re3](#,##0)30_25_ #,##0_);[Re26](#,##0) 20_#,##0_);[Re18](#,##0)15_10_ #,##0_);[Re9](#,##0) 5_#,##0_);[Re30](#,##0)0_ 2018201920202021 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年河源市一般公共财政预算收入在广东省城市排名 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率(%) #,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 深圳市 广州市 佛山市 东莞市 珠海市 惠州市 湛江市 茂名市 梅州市 江门市 肇庆市 汕头市 清远市 中山市 揭阳市 韶关市 河源市 汕尾市 云浮市 阳江市 潮州市 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 河源市下辖1个市辖区、5个县，各区县经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年源城区GDP为437.60亿元，同比增长2.73%，在河源市位于首位，且和其他区域差距较大；连平县GDP为83.87亿元，同比增长1.31%，在河源市位于末位。财政方面，2020年源城区一般公共预算收入为11.91亿元，同比增长4.11%，市内位于首位，财政平衡率为38.90%，财政自给能力较弱；连平县一般公共预算收入为5.17亿元，市内位于末位，财政平衡率为13.17%，财政自给能力弱。 二、河源市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模逐年增加，债务水平位于广东省前列 河源市债务余额逐年增加，显性债务压力相对较大从债务规模看，2020年末河源市地方政府债务限额及债务余额分别为345.26亿元、332.3亿元，仍有12.96亿元额度未使用，债务余额规模在广东省内位于第15位。从债务水平看，2020年末河源市负债率为30.13%，负债率水平在全省位于较高水平2；债务率为164.71%，债务率水平在全省位于首位。截至2021年末，河源市地方政 2部分市数据未披露。 走遍城投——广东·河源 府债务限额及债务余额分别为483.04亿元、481.43亿元。 图6：2018年至2021年末河源市显性债务规模 500400300200100 0 2018201920202021 债务余额（亿元）债务限额（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末广东省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 负债率（显性债务口径，%）债务率（显性债务口径，%）地方政府债务余额（亿元） #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re31](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re29](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 广州市 佛山市 深圳市 东莞市 惠州市 珠海市 湛江市 肇庆市 江门市 清远市 汕头市 中山市 梅州市 茂名市 河源市 韶关市 揭阳市 汕尾市 阳江市 云浮市 潮州市 （二）隐性债务3：隐性债务规模相对不大，债务率指标已超警戒线 河源市地方政府隐性债务规模虽不大，但债务率较高。2020年末河源市隐性债务规模为 22.5