走遍城投——广东·清远：广东省清远市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——广东·清远 广东省清远市地方政府及融资平台分析 2019年6月 2018 2019 2020 GDP（亿元） 1,565.20 1,698.20 1,777.15 GDP增速 4.00 6.30 3.79 清远市2018-2020年经济与财政数据 （%） 主要结论 清远市经济发展与财政实力 经济情况：经济实力一般且增速放缓，第二产业对经济增 一般公共预算 111.90118.54123.61 长贡献较高。 收入（亿元） 政府性基金收 175.89100.13129.73 财政情况：财政实力在全省范围内处于较低水平，财政自 入（亿元） 给能力一般。 财政平衡率 （%） 债务余额 32.7729.9930.03 274.73336.24446.11 市内各区县差异：区县经济发展水平、财政实力差距较大，财政自给能力普遍较弱。 （亿元） 负债率 清远市政府债务分析 （不含隐性债务,17.5519.8025.10 %） 债务率 （不含隐性债务,62.8573.1886.31 %） 显性债务：显性债务规模不断攀升，债务率低于警戒线。 隐性债务：隐性债务规模相对不大，包含隐性债务后的债 务率接近警戒线，债务风险仍需关注。 市内各区县差异：各区县分化较大，需关注债务风险情况。 清远市城投分析 城投概况：清远市存续城投企业有清远市德晟投资集团有限公司1家，级别为AA，系从事综合城市基建的市级城投。 城投债：截至2021年末，清远市存量城投债共计2只，债券余额共合计11亿元，存量规模处于省内中下游水平， 债务到期集中在2022年和2025年。 城投财务概况：资产规模变动较小，盈利能力有所下降，有息债务规模有所下降。 城投级别调整：2021年清远市发债城投企业级别未有调整。 城投信用事件及监管处罚：2019年至2021年清远市城投企业未发生违规处罚事件及城投信用事件。 附表一：2020年清远市城投企业财务概况 附表二：2021年清远市城投企业评级调整 走遍城投——广东·清远 一、清远市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济实力一般且增速水平适中，第二产业对经济增长贡献较高 清远市是广东省下辖地级市，位于广东省中北部，南连广州市和佛山市，系广州都市圈城市之一。2020年清远市实现地区生产总值（GDP）1,777.15亿元，经济发展水平在广东省内处于一般水平，GDP增速较上年增长3.79%，经济增长保持适中水平。截至2020年11月末，清远市常住 人口396.95万人，同比增长2.15%。2021年，清远市地区生产总值为2,007.45亿元，同比增长8.1%。 从经济发展驱动力看，投资对清远市经济发展驱动较大，且增速呈上升趋势。2020年固定资产投资为907.28亿元，占GDP的比重为51.05%，同比增长8.1%。第一产业与第二产业投资增速较快，分别同比增长81.5%和17.8%。2021年，清远市固定资产投资同比增长9.5%。 2500 32.9 GDP（亿元） GDP增速（%） 2000 29.94 35 30 25 1500 18.4 16.3 17.8 1000 20 15 500 8.3 5.1 6.6 7.9 8.2 7.88 8.5 6.3 3.95 3.8 0 10 8.1 5 0 2006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 图2：2021年清远市GDP在广东省城市排名 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图1：2006年至2021年清远市GDP及GDP增速 3 按产业结构来看，清远市仍以第三产业为主，但第二产业对经济增长的贡献较大。2020年，清远市第一产业、第二产业和第三产业的工业增加值分别为297.97亿元、586.44亿元和892.75亿元，同比增长4.5%、6.2%和1.8%，对GDP增长的贡献率分别为16.9%、58.8%和24.3%，三次产业结构比重为16.8:33.0:50.2。 深圳市 广州市 佛山市 东莞市 惠州市 珠海市 茂名市 江门市 中山市 湛江市 汕头市 肇庆市 揭阳市 清远市 韶关市 阳江市 梅州市 汕尾市 河源市 潮州市 云浮市 走遍城投——广东·清远 GDP(亿元) 35000300002500020000150001000050000 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2006年至2021年清远市固定资产投资1、增速及其占GDP比重 1100固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP的比重（%）1201000100 900800807006006050040400300202000100 0-20 2006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力在全省范围内处于较低水平，财政自给能力一般 图4：2018年至2021年清远市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率 2020年清远市全市一般公共预算收入为123.62亿元，在广东省内属于较弱水平。其中，税收收入是清远市一般公共预算收入的主要构成部分，2020年，清远市税收收入87.12亿元，占一般公共预算收入的70.47%。2020年清远市一般公共预算支出为411.84亿元，财政平衡率为30.02%，财政自给能力较弱。2021年清远市全市一般公共预算收入为137.41亿元，财政平衡率为33.87%，财政自给能力较弱。 1清远市未公布2020年和2021年固定资产投资额，故相关指标根据增长率计算得出。 走遍城投——广东·清远 600403530 40025 20 20015 10500 2018201920202021 一般公共预算收入(亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年清远市一般公共预算收入在广东省城市排名 一般公共预算收入(亿元) 450040003500300025002000150010005000 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 深圳市 广州市 佛山市 东莞市 惠州市 珠海市 中山市 江门市 湛江市 茂名市 肇庆市 汕头市 清远市 韶关市 梅州市 河源市 揭阳市 阳江市 云浮市 汕尾市 潮州市 （三）市内各区县差异：区县经济发展水平、财政实力差距较大，财政自给能力普遍较弱 清远市总面积1.92万平方公里，为广东省陆地面积最大的地级市，下辖清城、清新2区和佛冈、阳山、连南、连山4县并代管英德、连州2个县级市，各区及县级市经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年清城区GDP为639.56亿元，较上年同比增长3.34%，在清远市位于首位；2020年连山县GDP为38.13亿元，较上年同比增长3.51%，在清远市位于末尾。财政方面，2020年英德市地方一般公共预算收入为22.17亿元，增长7.0%，市内位于首位，财政平衡率（地方一般公共预算收入/地方一般公共预算支出）为26.28%，财政自给能力较弱； 同期连山县地方一般公共预算收入为1.62亿元，增长36.0%，市内位于末位，财政平衡率为8.64%，财政自给能力很弱。 二、清远市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务不断增加，债务率低于警戒线，整体债务风险可控 清远市作为广东省经济实力较弱的地级城市，债务余额不断增加。从债务规模看，2020年清 走遍城投——广东·清远 远市地方政府债务限额及债务余额分别为473.84亿元、446.11亿元，仅有27.73亿元额度未使用，债务余额较2019年增加109.87亿元。从债务水平看，2020年清远市负债率及债务率分别为25.10%和86.31%，负债率和债务率水平分别在全省位于第4位和第6位，负债率低于欧盟60%警戒线，债 广州市 佛ft市 深圳市 东莞市 惠州市 珠海市 湛江市 肇庆市 江门市 清远市 汕头市 中ft市 梅州市 茂名市 河源市 韶关市 揭阳市 汕尾市 阳江市 云浮市 潮州市 务率低于国际100%警戒标准，整体债务风险可控。 图6：2018年至2020年末清远市显性债务规模 地方政府债务余额（亿元）地方政府债务限额（亿元） 500400300200100 0 201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末广东省各市显性债务比较 地方政府显性债务余额（亿元） 3500300025002000150010005000 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年末广东省各市负债率及债务率比较2（显性债务口径） 2肇庆市仅公布市本级财政决算数据，因而综合财力数据为市本级口径，导致肇庆市债务率数据偏高，后文同。 梅州市 珠海市 河源市 揭阳市 韶关市 清远市 江门市 肇庆市 汕尾市 云浮市 广州市 惠州市 阳江市 湛江市 汕头市 潮州市 中山市 佛山市 东莞市 深圳市 茂名市 走遍城投——广东·清远 负债率（显性债务口径，%） 债务率（显性债务口径，%） 35 30 25 20 15 10 5 0 250 200 150 100 50 0 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 梅州市 河源市 汕尾市 清远市 韶关市 云浮市 肇庆市 潮州市 珠海市 阳江市 湛江市 惠州市 江门市 汕头市 揭阳市 佛山市 中山市 广州市 茂名市 东莞市 深圳市 （二）隐性债务：隐性债务3规模相对不大，但包含隐性债务后的债务风险仍需关注 清远市地方政府未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务规模相对显性债务较小。2020年清远市隐性债务规模为43.19亿元，在广东省内居13位，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为27.53%和94.66%，其中债务率接近国际100%警戒线标准，包含隐性债务的债务风险需要关注。 负债率（含隐性债务，%） 债务率（含隐性债务，%） 50 40 30 20 10 0 300 250 200 150 100 50 0 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图9：2020年末广东省各市负债率及债务率比较（含隐性债务口径） 40清远市下辖各区县债务规模有所分化。其中清城区及英德市债务规模较大，2020年清城区和300 德市地方政府债务余额分别为54.96亿元和53.04亿元，负债率分别为8.59%和15.22%，债务率 30 别为86.56%和56.94%，较2019年的158.50%和124.79%下降较为明显，债务风险有所改善。200 20 图10：2020年末清远市各区县显性债务比较100 10 00 市市市市市市市市市市市市市市市市市市市市市州海源阳关远门庆尾浮州州江江头州山山莞圳名 本报告梅“珠隐性债务河”揭口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社韶清江肇汕云广惠阳湛汕2018潮年出版的中《佛中国地方政府与融资平台债务东深茂 报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 负债率（含隐性债务，%）6债务率（含隐性债务，%） 珠海市 梅州市 河源市 清远市 肇庆市 汕尾市 韶关市 云浮市 广州市 湛江市 江门市 惠州市 潮州市 阳江市 汕头市 中山市 佛山市 揭阳市 茂名市 东莞市 深圳市 （三）市内各区县差异：各区县分化较大，需关注债务风险情况 40 300 英 30 分 200 20 10 100 0 0 3 析 分 负债率（含隐性债务，%）债务率（含隐性债务，%） 广州市 梅州市 肇庆市 佛ft市 江门市 深圳市 中ft市 珠海市 清远市 汕头市 汕尾市 韶关市 湛江市 东莞市 河源市 惠州市 揭阳市 茂名市 阳江市 走遍城投——广东·清远 亿元 605040302010 0 清城区英德