走遍城投——广东·云浮：广东省云浮市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——广东·云浮 广东省云浮市地方政府及融资平台分析 2019年6月 2019 2020 2021 GDP（亿元） 921.96 1,002.18 1,138.97 GDP增速（%） 6.10 4.10 8.10 云浮市2019-2021年经济与财政数据 一般公共预算收入60.4865.8975.24 （亿元） 政府性基金收入32.1043.8536.24 （亿元） 财政平衡率（%）24.8925.0429.49 债务余额（亿元）186.69239.46308.6 主要结论 云浮市经济发展与财政实力 经济情况：经济发展在省内处于较低水平，第三产业对经济贡献较高。 财政情况：财政实力较弱，自给能力较差。 云浮市政府债务分析 负债率（%） 20.2523.89-- 显性债务：显性债务规模不断增长，整体风险可控。 （不含隐性债务） 债务率（%）67.7056.41-- （不含隐性债务） 隐性债务：2020年末云浮市无隐性债务，隐性债务压力较小。市内各区县差异：各区县债务规模和债务水平分化明显。 云浮市城投分析 城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计云浮市无城投企业。 深圳市 广州市 佛山市 东莞市 惠州市 珠海市 茂名市 江门市 中山市 湛江市 汕头市 肇庆市 揭阳市 清远市 阳江市 韶关市 梅州市 汕尾市 河源市 潮州市 云浮市 走遍城投——广东·云浮 一、云浮市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展在省内处于较低水平，第三产业对经济贡献较高 云浮市经济发展在省内处于较低水平，2020年云浮市地区生产总值处于广东省末位。2021年云浮市实现地区生产总值1,138.97亿元，比上年增长8.10%。其中，第一产业增加值209.96亿元， 比上年增长9.7%，对地区生产总值增长的贡献率为22.2%；第二产业增加值377.90亿元，增长8.3%，对地区生产总值增长的贡献率为33.3%；第三产业增加值551.11亿元，增长7.4%，对地区生产总 值增长的贡献率为44.5%。三次产业结构比重为18.4：33.2：48.4。从经济发展驱动力看，投资对云浮市经济发展驱动较大，2021年云浮市固定资产投资比上年增长4.5%，增速较2020年下降 % 1.0个百分点。 图1：2005年至2021年云浮市GDP及GDP增速 亿元 #,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202 GDP(亿元）GDP增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年云浮市GDP在广东省内城市排名 GDP（亿元）GDP增速（%） #,##0_);[Re18](#,##0)5.00#,##0_);[Re11](#,##0)4.00 #,##0_);[Re3](#,##0) 3.00 #,##0_);[Re24](#,##0) 2.00 #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0)1.00 #,##0_);[Re30](#,##0)0.00 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2010年至2021年云浮市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重1 走遍城投——广东·云浮 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 亿元 #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 201020112012201320142015201620172018201920202021 #,##0_);[Re29](#,##0) % #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re20](#,##0) #,##0_);[Re28](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） （二）财政实力：财政实力较弱，自给能力较差 深圳市 广州市 佛山市 东莞市 珠海市 惠州市 湛江市 茂名市 梅州市 江门市 肇庆市 汕头市 清远市 中山市 揭阳市 韶关市 河源市 汕尾市 云浮市 阳江市 潮州市 图4：2019年至2021年云浮市一般公共预算收支及财政平衡率 #,##0_);[Re26](#,##0)0_);[Re8](0) #,##0_);[Re6](#,##0) 0_);[Re29](0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re29](#,##0)0_);[Re19](0) #,##0_);[Re9](#,##0) 0_);[Re9](0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)0_);[Re30](0) 2019年2020年2021年 一般公共预算收支（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年云浮市一般公共财政预算收入在广东省内各市排名 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率(%)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 云浮市财政实力较弱，2020年云浮市一般公共预算收入在广东省排名倒数第四。2021年云浮市一般公共预算收入为75.24亿元，一般公共预算支出为255.15亿元。2019-2021年云浮市政府性基金收入分别为32.10亿元、43.85亿元和36.24亿元。财政平衡方面，2021年云浮市财政平衡率为29.49%，较2020年上升4.45个百分点。 12018~2021年云浮市仅披露固定资产投资增速。 走遍城投——广东·云浮 二、云浮市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务不断增长，整体风险可控 % 从债务规模看，2020年云浮市债务余额在广东省排名倒数第二，2021年云浮市地方政府债务限额及债务余额分别为324.13亿元、308.60亿元，债务余额较上年增长69.14亿元，留存15.53亿元额度未使用。从债务水平看，2020年云浮市负债率及债务率分别为23.89%和56.41%，其中负债率同比上升3.64个百分点，债务率下降11.29个百分点，债务率未超国际100%警戒标准，整体债务水平在广东省处于较低水平。 图6：2019年至2021年云浮市显性债务规模 亿元 4004020020 00201920202021 债务余额（亿元）债务限额（亿元）债务余额增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年广东省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 负债率（显性债务口径，%）债务率（显性债务口径，%）地方政府债务余额（亿元） #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re29](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 广州市 佛山市 深圳市 东莞市 惠州市 珠海市 湛江市 肇庆市 江门市 清远市 汕头市 中山市 梅州市 茂名市 河源市 韶关市 揭阳市 汕尾市 阳江市 云浮市 潮州市 （二）隐性债务：2020年末云浮市无隐性债务 2020年末云浮市隐性债务余额为0亿元，含隐性债务的负债率和债务率分别为23.89%和 56.41%，债务压力较小。 图8：2020年广东省各市负债率及债务率比较（含隐性债务） 走遍城投——广东·云浮 #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re29](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) 广州市 #,##0_);[Re30](#,##0) 负债率（含隐性债务，%）债务率（含隐性债务，%）含隐债规模(亿元) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 #,##0_);[Re25](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) 深圳市 佛山市 珠海市 东莞市 惠州市 江门市 湛江市 肇庆市 中山市 汕头市 清远市 梅州市 茂名市 河源市 韶关市 揭阳市 汕尾市 阳江市 云浮市 潮州市 #,##0_);[Re30](#,##0) （三）市内各区县差异：各区县债务规模及债务水平分化明显 云浮市下辖4个区县及1个县级市，2020年市内各区县债务规模及债务水平分化明显。从债务规模来看，罗定市显性债务规模最大，为51.76亿元，郁南县债务规模最小，为18.14亿元。从债务水平来看，云城区负债率最低，为13.25%，罗定市负债率最高，为18.53%；郁南县债务率最低，为54.71%，云城区债务率最高，为122.09%。 （四）债务化解政策、举措 根据关于进一步加强政府性债务和隐性债务风险防控的通知（云府办函〔2018〕114号），云浮市人民政府对于地方性债务的管理制定了明确的政策规定，包括严格限额管理、规范举债行为、坚决遏制隐性债务增量、积极化解存量债务，同时落实问责机制，地方党政主要负责人是本地区遏制隐性债务增量、化解存量债务的第一责任人，进一步将政府性债务和隐性债务纳入各级政府工作“红线”管理。 三、云浮市城投企业情况2 截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计云浮市无城投公司3。 2云浮市云新投资控股有限公司于2021年9月24日发行3.5亿、7年期公司债“21云新控股债”，主体级别为AA，未进行债项评级，暂无公开数据，故未纳入统计。 3数据来源：中诚信国际区域风险数据库，根据2021年末有存续期城投债券的发行主体统计。