走遍中国——浙江·嘉兴：浙江省嘉兴市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍中国系列 走遍中国——浙江·嘉兴 浙江省嘉兴市地方政府及融资平台分析 2019年6月 2019 2020 2021 GDP（亿元） 5,370.32 5,509.52 6,355.28 嘉兴市经济发展与财政实力 GDP增速（%）一般公共预算收入（亿元） 7.0565.69 3.5598.8 8.5674.80  经济情况：整体经济实力较强，发展势头良好。以纺织服装、皮革制造及化工纤维等传统产业为主的第二 政府性基金收入（亿元）财政平衡率（%） 747.65 73.76 804.67 84.08 1,010.7485.02  产业对经济贡献较高。财政情况：财政实力较好，收入增速较快，自给能力较强。 债务余额（亿元） 987.22 1,169.84 1,319.03  市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力不 负债率（不含隐性债务） 18.38% 21.23% 20.75% 均衡。 债务率（不含隐性债务） 67.30% 75.84% --  嘉兴市政府债务分析  显性债务：显性债务规模有所增加，但整体风险可控。 嘉兴市2019-2021年经济与财政数据 主要结论 隐性债务：隐性债务规模较大，债务率超警戒线。 市内各区县差异：各区县分化较大，海宁市债务规模 位于前列。 债务化解举措：加强人员配置，债务统计和风险预警，并在争取置换资金额度、加强专项债券“借、用、管、 还”全周期管理等方面制定措施。 嘉兴市城投分析 城投概况：嘉兴市城投以AA级为主，数量占比 60%以上；嘉兴市城投以综合城市基建为主；城投行政级别主要为区县级。 城投债：嘉兴市发行成本省内较低，到期压力集中在 2024和2025年。截至2021年末，嘉兴市存量城投债共计231只，债券余额共计1,542.92亿元，存量规模省内第5位。2021年1-12月，嘉兴市共发行城投债券 107只，发行规模合计698.9亿元，在省内排名第4位。 城投财务概况：嘉兴市城投资产规模不断增长，盈利水平波动上升，近年嘉兴市资产负债率有所提高，偿债指标有所弱化，但依托良好的区域发展环境和通畅的融资渠道，城投偿债风险可控。 城投级别调整：2021年嘉兴发债城投公司级别未有调 整 城投信用事件及监管处罚：2021年嘉兴市未发生违规处罚事件及城投信用事件。 城投转型情况：嘉兴市平台将以国资监管能力提升、 布局优化调整、高质量发展三大目标完成深化改革及转型。 走遍中国——浙江·嘉兴 一、嘉兴市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展势头良好，以传统制造业为主的第二产业对经济贡献相对较高 嘉兴市为浙江省地级市，长江三角洲杭嘉湖平原腹心地带，是长江三角洲重要的城市之一，经济规模处于浙江省中上游水平。2021年，嘉兴市实现地区生产总值6,355.28亿元，保持全省第 5位，增速为8.5%，经济发展势头良好。同年，当地人均GDP为116,323元/人，同位居全省第 5位。从经济发展驱动力看，投资对嘉兴市经济发展驱动较大，2021年全市固定资产投资比上年增长6.2%。从产业结构看，2021年第一产业增加值131.97亿元，增长1.7%；第二产业增加值3,453.75亿元，增长10.7%；第三产业增加值2,769.56亿元，增长6.3%;2021年，三次产业结构为2.1:54.3:43.6。从人口基础和城市化水平看，截至2021年末，全市常住人口551.60万人，同比上升1.94%；近年嘉兴市高质量推进新型城镇化，城镇化率持续提升，2021年人口城镇化率达到71.9%，比上年提高0.6个百分点。从金融环境看，截至2021年末，全市金融机构本外币存款余额 12,060.33亿元，比上年末增长12.3%；金融机构本外币贷款余额12,279.56亿元，增长20.8%。 2020年嘉兴市存贷款余额首次双破万亿大关，成为全国第9个“双破万亿”的地级市，金融环境不断优化，对当地经济发展起到重要推动作用。 图1：2004年至2021年嘉兴市GDP及GDP增速 产业布局与发展规划方面，嘉兴市纺织服装、皮革制造、化工纤维、五金等产业为当地特色产业和支柱产业，2020年按照巩固支柱产业、壮大优势产业原则，嘉兴市逐步培育形成世界级现代纺织、国家级新能源、长三角区域级化工新材料和省级汽车制造、智能家居共五大先进制造业产业集群。“十四五”期间，嘉兴市将坚持创新在产业升级中的核心地位，打造具有国际竞争力的现代产业体系：1、优化制造业布局。重点围绕新材料、新一代信息技术、新能源、高端装备制造、高端时尚产业等优势产业集群，进一步培育前沿新材料、半导体、航空航天、人工智能、时尚消费电子、生命健康等新兴产业，形成传统优势延续和新兴产业崛起共同发展的良好态势；2、加快推进现代服务业高质量发展。以科技服务、信息服务、金融服务、现代物流、商务服务等生产性服务业为重点，大力推进与先进制造业、现代农业发展协同融合；3、建设新时代的“数字嘉兴”。实施数字经济一号工程，培育壮大数字经济核心产业；建设新型智慧城市，推动信息化与城镇化融合发展。4、推动产业平台整合提升。优化产业平台体系，完善开发体制机制，不断提高产业平台的发展能级。 走遍中国——浙江·嘉兴 7,000.0020.00%6,000.005,000.0015.00%4,000.0010.00%3,000.002,000.005.00%1,000.00 0.000.00% 200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018190519051905 GDP（亿元）增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库、嘉兴市统计局 图2：2021年嘉兴市GDP在浙江省内城市排名 亿元 20,000.00 15,000.0010,000.005,000.000.00 杭州市宁波市温州市绍兴市嘉兴市台州市金华市湖州市衢州市丽水市舟山市 数据来源：预警通 图3：2008年至2021年嘉兴市固定资产投资总额1、增速及其占GDP比重 固定资产投资（亿元）固定资产增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） 5,00080.00%4,00060.00%3,000 40.00% 2,0001,00020.00% 00.00% 2008200920102011201220132014201520162017201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库、嘉兴市统计局 （二）财政实力：财政实力稳中向好，自给能力较强 2021年嘉兴市一般公共预算收入为674.80亿元，在浙江省省内位于第3位。增速为12.7%，较2020年上升6.8个百分点，增速大幅回升主要系上一年因疫情冲击影响，基数较低所致。同 图4：2017年至2021年嘉兴市一般公共财政预算收支情况 年，嘉兴市税收收入为610.26亿元，占一般公共预算收入90.44%，预算收入质量较好；2021年，嘉兴市政府性基金收入为1,010.74亿元，同比增长25.61%。财政平衡方面，2021年嘉兴市财政平衡率为85.02%,在全国范围内处于较高水平，财政自给能力较强。 12017~2021年固定资产投资总额由当年固定资产投资增速计算得出 走遍中国——浙江·嘉兴 1,000.00100.00% 800.0080.00%600.0060.00%400.0040.00%200.0020.00% 0.000.00% 20172018201920202021 一般公共财政预算收入（亿元）一般公共财政预算支出（亿元）公共财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年嘉兴市一般公共财政预算收入在浙江省城市排名 亿元 3,000.00 2,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.00 杭州市宁波市嘉兴市温州市绍兴市金华市台州市湖州市舟山市丽水市衢州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 嘉兴市下辖南湖、秀洲2个区，嘉善、海盐2个县，平湖、海宁、桐乡3个县级市，各区县经济发展水平、财政实力有一定的差距。从经济体量来看，2021年海宁市GDP为1,196.30亿元，同比增长7.0%，在嘉兴市位于首位；海盐县GDP为621.56亿元，同比增长8.3%，在嘉兴市位于末尾。财政方面，2021年海宁市一般公共预算收入为114.40亿元，市内位于首位，财政平衡率为102.69%；秀洲区一般公共预算收入为29.05亿元，市内位于末位，财政平衡率为68.11%，财政自给能力一般。 二、嘉兴市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务有所增加，整体风险可控 嘉兴市作为浙江省省辖市，债务余额有所增加，显性债务风险整体可控。从债务规模看，2021年嘉兴市地方政府债务限额及债务余额分别为1328.60亿元、1319.03亿元，余9.57亿元额度未使用，债务余额规模有所增长。从债务水平看，2020年嘉兴市负债率及债务率分别为21.23%和75.84%，负债率水平在全省处于中等水平。 图6：2017年至2021年嘉兴市显性债务规模 走遍中国——浙江·嘉兴 #,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 债务余额（亿元）债务限额（亿元） 2017年2018年2019年2020年2021 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年浙江省各市负债率和债务率比较（显性债务口径） 120 100 80 60 40 20 0 台州市绍兴市舟山市嘉兴市湖州市宁波市丽水市衢州市金华市温州市杭州市 债务率（%）负债率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年浙江省各市显性债务比较 3000亿元 2500 2000 1500 1000 500 0 杭州市宁波市温州市绍兴市台州市嘉兴市金华市湖州市丽水市衢州市舟山市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 2.隐性债务2：隐性债务规模较大，债务率超警戒线 嘉兴市地方政府显性债务虽然风险可控，但未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务较为突出。2020年嘉兴市隐性债务规模为4,000.90亿元，在浙江省内居第4位，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为93.85%和335.22%，其中债务率远超国际100%警戒线标准，隐性债务风险不容忽 2本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 走遍中国——浙江·嘉兴 视。 图9：2020年浙江省各地级市负债率及债务率比较（含隐性债务口径） 7006005004003002001000 绍兴市 湖州市 嘉兴市 舟山市 台州市债务率（%） 宁波市杭州市 负债率（%） 金华市 温州市 衢州市 丽水市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：各区县分化较大，海宁市债务规模位于前列 嘉兴市下辖各区县债务规模基本与财政水平排名一致，显示出县级市、市辖县、市辖区的三大梯队，分化较大。海宁市债务负担较大，2020年末海宁市显性债务和隐性债务合计为738.11亿元，位于第1位；秀洲区总债务规模为82亿元，位于末位。 （四）债务化解措施：加强人员配置，债务统计和风险预警，争取置换资金，完善债券“借、用、管、还”全周期管理机制 嘉兴市市委市政府高度重视“重大项目资金保障“和“防范债务风险”两方面，自2016年，嘉兴市财政局定期披露地