走遍中国——浙江：浙江省地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍中国系列 2019年6月 走遍中国——浙江 浙江省地方政府及融资平台分析 浙江省2019-2021年经济与财政数据 主要结论 浙江省经济发展与财政实力 经济情况：经济实力处于全国前列，且经济体量不断攀升， 2019 2020 2021 GDP（亿元） 62,352.00 64,613.34 73,516.00 GDP增速 6.83.68.50 2021年增速有所恢复。 （%） 一般公共预算 7,048.587,248.248,262.57 财政情况：财政实力处于全国前列，财政平衡能力较强。 收入（亿元） 省内各市差异：各市发展不均衡，杭州和宁波经济财政实力 政府性基金收 10,607.8211,353.3511,647.28 较强。 入（亿元） 70.11 71.89 75.00  12,309.82 14,641.65 17,427.10 19.74 22.66 23.71 51.62 72.34 - 财政平衡率 （%） 债务余额（亿 元） 负债率（%） （不含隐性债务） 债务率（%） （不含隐性债务） 注：因浙江省未公开部分数据，2021年债务率暂无法计算 浙江省经地方债务管理政策 浙江省从加强地方债务管理、推进存量债务化解等方面着手，出台了一系列控制债务风险的政策。严格实施地方政府债务 高风险地区化债计划管理，督促落实化解债务风险举措，建立地方政府性债务应急处置机制，禁止通过融资平台公司、国有企业等违法违规融资，不得增加隐性债务，并稳步化解地方政府隐性债务风险。 浙江省地方政府债务情况 显性债务：显性债务规模持续增长，债务规模居全国前列， 但得益于较好的经济财政水平，整体债务压力小，2023年和2026年将进入偿债高峰。 隐性债务：隐性债务规模居全国前列，债务风险处于全国中 等水平。但浙江省经济和财政实力较强，且近年来加强隐性债务的管理及化解，整体风险可控。 省内各市差异：杭州市债务规模居全省首位，整体债务压力 不大。 债务化解举措：坚持底线思维准确把握防范化解地方政府债务风险的重要着力点，以风险防控为主线“一体两翼”推进 地方政府债务和金融财务综合监管。 浙江省城投分析 城投概况：以AA为主，合计占比达到48.17%；杭州市、宁 波市、嘉兴市和绍兴市城投相对较多，合计占总数的58.06%；涉及行业主要集中于城市基础设施建设和园区及片区开发运营，分别占比62.84%和33.49%。 城投债：截至2021年末，浙江省存量城投债共计1,641只， 债券余额共计12,866.28亿元，存量规模在全国位于前列；2021 年浙江省共发行城投债691只，规模合计5,492.83亿元，位列全国高位；浙江省城投债券到期压力主要集中于2024~2026年。 城投财务概况：资产规模增长，资产负债率控制合理，但企 业盈利能力未有所明显增强。 城投级别调整：2021年浙江省发债城投无主体级别上调。 城投信用事件及监管处罚：2021年浙江省无违规处罚事件。 城投转型情况：加快平台重组整合，调整优化股权结构，扩大经营性现金流，提高信用评级和融资能力。浙江省区域经 济发达，为融资平台的转型提供了重要保障。 附表一：2020年浙江省省级城投企业财务概况 附表二：2017~2021年浙江省城投转型及债务管理相关政策一览 走遍中国——浙江 一、浙江省经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济体量不断攀升，受新冠肺炎疫情2020年增速有所放缓，2021年增速则有所恢复 浙江省近年来整体经济规模不断提升，但受新冠肺炎疫情影响，2020年增速有所放缓，GDP增速在2021年有所恢复。2021年浙江省实现地区生产总值（GDP）7.35万亿元，在全国各省份中排名靠前，同比增长8.5%，增速较2020年有所增长；人均GDP11.30万元，为全国人均GDP的1.40倍。产业结构方面，浙江省以第三产业为主，2021年三产占比分别为3.30%、40.80%和55.90%。从经济发展驱动力看，投资是浙江省经济发展的重要动力，2021年浙江省固定资产投资较上年增加10.8%，增长5.4个百分点。2021年末，浙江省常住人口6,540万人，与2020年末常住人口6468万人相比，增加72万 人。2021年末全省常住人口中，城镇人口为4752万人，农村人口为1788万人。城镇人口占总人口的 比重（即城镇化率）为72.7%，与2020年相比，上升0.5个百分点。 产业发展方面，浙江省数字经济引领增长。浙江省2021年全年以新产业、新业态、新模式为主要特征的“三新”经济增加值预计占GDP的27.8%。数字经济核心产业增加值8348亿元，按可比价格计算比上年增长13.3%。数字经济核心产业制造业增加值增长20.0%，增速比规模以上工业高7.1个百分点，拉动规模以上工业增加值增长2.9个百分点。装备、高技术、战略性新兴、人工智能和高新技术产业增加值分别增长17.6%、17.1%、17.0%、16.8%和14.0%，分别拉动规模以上工业增加值增长7.5、2.7、5.5、0.7和8.7个百分点。在战略性新兴产业中，新一代信息技术、新能源、生物、节能环保产业增加值分别增长18.7%、20.4%、14.4%和13.7%。全省有国家认定的企业技术中心138家（含分中心）。新建省实验室2家、累计6家，新建省技术创新中心6家。新认定高新技术企业7179家，累计有效高 新技术企业28581家。新培育科技型中小企业18922家，累计86597家。全年专利授权量46.5万件， 其中发明专利授权量5.7万件，比上年增长13.8%。科技进步贡献率为66%。新增“浙江制造”标准627 个，累计2606个。 民营经济活力不断增强。浙江省2021年全年民营经济增加值占全省生产总值的比重预计为67%。民间投资占固定资产投资总额的58.8%。民营企业货物出口2.46万亿元，增长19.0%，进口6814亿元，增长37.2%，分别占全省总额的81.6%和60.3%。 图1：2007年至2021年浙江省GDP及GDP同比增速（亿元、%） 走遍中国——浙江 80000GDPGDP增速20.00 6000015.004000010.00200005.0000.00 200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2021年浙江省GDP在全国各省（市、自治区）中的排名 140,000.00GDP（亿元）GDP同比（%）14.00120,000.0012.00100,000.0010.00 80,000.008.00 60,000.006.0040,000.004.0020,000.002.000.000.00 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2011年至2021浙江省固定资产投资、增速及其占GDP比重 35000固定资产投资总额（亿元）固定资产投资占GDP比重（%）固定资产投资增速（%）70.003000060.002500050.002000040.001500030.001000020.00 500010.00 00.00 20112012201320142015201620172018201920202021 注：2018~2021年浙江省未公开固定资产投资总额数据数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力处于全国前列，自身财政平衡能力有所增强 浙江省财政实力较强，财政收入逐年提升，整体财政平衡能力较强。2021年浙江省一般公共预算收入8,262.57亿元，在全国处于第3名，同比增长14.0%，较2020年增长11.2个百分点；税收收入 为7,171.91亿元，占比86.80%；一般公共预算支出为11,016.87亿元，同比增长9.3%，较2020年 走遍中国——浙江 增长6.7个百分点。财政平衡方面，浙江省财政平衡能力有所增强，2021年浙江省财政平衡率为75.00%，较2020年增长3.11个百分点。政府性基金收入方面，2019~2021年浙江省政府性基金收入分别为 图4：2019年至2021年浙江省财政情况 15000 一般公共预算收入（亿元） 一般公共预算支出（亿元） 财政平衡率（%） 76.0074.00 10000 72.0070.00 5000 68.00 0 66.00 2019 2020 2021 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年全国各省一般公共预算收入比较（亿元） 16,000.0014,000.0012,000.0010,000.00 8,262.57 8,000.006,000.004,000.002,000.000.00 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 10607.82亿元、11353.35亿元和11647.28亿元，其中90%约为国有土地使用权出让收入，受益于区域很强的人口吸附能力以及全省土地市场行情较好，土地出让业务增长幅度较大。 （三）省内各市差异：各市发展不均衡，杭州和宁波经济财政实力较强 浙江省下辖11个地级市，其中2个副省级市，杭州市和宁波市在经济发展水平和财政实力方面远超其他地级市。从经济指标来看，2021年杭州市GDP18,109亿元和宁波市GDP14,594亿元排名全省第一名和第二名，形成第一梯队；温州市、绍兴市、嘉兴市为第二梯队，GDP在8,000亿元至6,000亿元之间；台州市、金华市和湖州市为第三梯队，GDP在6,000亿元至3,000亿元之间；衢州市、丽水市和舟山市经济实力相对较弱，GDP在2,000亿元以下。从各市财政情况来看，杭州市和宁波市一般公共预算收入分别为2,386.60亿元和1,723.10亿元，排名第一和第二名，丽水市和衢 州市一般公共预算收入分别为163.97亿元和163.93亿元，位列倒数第一和第二名。 图7：2021年浙江省各市财政实力比较 图6：2021年浙江省各市GDP及GDP增速比较 走遍中国——浙江 20000.00 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 GDP（亿元）GDP增速（%） 12.00 10.00 2500.00 财政平衡率（%） 100.00 8.00 2000.00 80.00 6.00 1500.00 60.00 4.00 1000.00 40.00 2.000.00 500.000.00 数据来源：中诚信国 际区域风险数据库 20.000.00 3000.00一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元） 120.00 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 二、浙江省债务管理政策：多方面严控政府债务风险 2017年，浙江省发布《浙江省人民政府关于地方政府性债务风险管控与化解的意见》（下称《意见》），进一步规范地方政府举债融资行为，严格控制和化解地方政府性债务风险。《意见》要求强化地方政府性债务风险管控，进一步促进地方政府性债务风险化解。严格实施地方政府债务高风险地区化债计划管理，督促落实化解债务风险举措，确保2020年前将债务率降低到警戒线以下。为了防止地方政府变相举债，《意见》还规范了政府与社会资本合作行为，在PPP项目和各类投资基金中，政府不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益等。 2017年4月，浙江省政府发布《浙江省地方政府性债务风险应急处置预案》（浙政办发[2017]35号），省政府设立浙江省地方政府性债务管理领导小组，由省长任组长。省财政厅建立全省地方政府性债务风险评估和预警机制，同时明确各市、县（市、区）政府应当按照“谁借、谁还、谁管”