走遍中国——浙江·温州：浙江省温州市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍中国系列 走遍中国——浙江·温州 浙江省温州市地方政府及融资平台分析 年6月 2021 2019 2020 2021 GDP（亿元）6,608.00 6,870.86 7,585.02 GDP增速8.20 3.40 7.70 一般公共预算578.97 601.98 657.55 政府性基金收1,608.16 1,350.60 1,493.00 财政平衡率53.40（%） 58.61 61.64 债务余额（亿元）1,287.64 1,599.76 2,126.66 负债率19.49（不含隐性债务） 23.28 28.04 债务率44.19 59.72 323.42 温州市2019-2021年经济与财政数据 （%） 收入（亿元）入（亿元） （不含隐性债务） 主要结论 温州市经济发展与财政实力 经济情况：温州市经济发展水平处于省内靠前位置，且经济增速稍高于省内平均水平，以第二产业和第三产业为主。 财政情况：温州市财政实力较强，收入增速较快，自给能力偏弱。 市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力存在一 定的差距。 温州市政府债务分析 显性债务：显性债务规模相对较大，近年来增速有所提高，存在一定的债务偿付压力。 隐性债务：隐性债务规模仍较大，考虑隐性债务后的债务 率超过警戒线。 市内各区县差异：各地分化较大，瑞安市债务规模位于前列。 债务化解举措：温州市重塑覆盖事前、事中、事后的债务 风险防控体系，2018-2020年度隐性债务化解核查审计通过率达98%，居全省第一，同时鹿城区和龙湾区入选建制县化解隐性债务风险试点，风险防控取得新成效。 温州市城投分析 城投概况：温州市城投以AA级为主，占比45.45%；行业主要以综合城市基建为主，占比50.00%；区县城投企业占比72.73%。 城投债：温州市发行成本在省内处于中高水平，到期压力 集中在2023年、2024年和2026年。截至2021年12月末，温州市存量城投债共计100支，债券余额共计720.76亿元。2021年1-12月，温州市共发行城投债46支，规模合计 585.80亿元，在省内处于第6位。 城投财务概况：温州市城投总资产规模近年来快速增长，资产负债率亦持续上升，盈利能力呈现波动状态，存在一 定的偿债压力。 城投级别调整：2021年温州市无发债城投企业级别调整事件。 城投信用事件及监管处罚：2021年未有违规处罚事件发 生。 城投转型情况：温州市平台将从强化市县联动、数字化改革、提升经营能力、加强资本运作和投资带动等方面深化 改革和转型。 走遍中国——浙江·温州 一、经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展水平位于省内前列且近年来经济增速高于省内平均水平，第三产业对经济贡献较大 温州市为浙江省地级市，位于浙江省东南部，是东南沿海重要的商贸城市，经济水平在浙江省内位于前列，近年来经济增速均高于浙江省平均水平。2021年温州市实现地区生产总值7,585亿元，在浙江省内位于第3位，增速较2020年上升4.3个百分点至7.7%；同期，温州市人均GDP为 9.11万元，同比增长10.44%。从经济发展驱动力看，投资对温州市经济发展驱动较大，2020年全市固定资产投资比上年增4.9%，2021年增长11.4%。产业结构方面，2021年温州市第一产业增加值164.3亿元，增长3.7%；第二产业增加值3,191.3亿元，增长9.2%；第三产业增加值4,229.4亿元，增长6.8%，三次产业结构为2.2:42.1:55.8，第二产业和第三产业对经济贡献较大，第三产业比重比上年提高0.2个百分点。 产业布局与发展规划方面，温州以设备制造、电气机械及器材、化学原料及化学制品、通信、微电子、生物医药、现代农业、新材料和新能源为重点的高新技术产业快速发展。传统优势产业有电器、鞋革、服装、汽摩配等。温州市第十三次党代会报告提出，坚定不移推进产业振兴，推动创新链、人才链、产业链深度融合，高起点推进温州湾新区建设，打造传统支柱产业、新兴主导产业两大万亿级产业集群。根据《温州市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要的通知》，温州“十四五”发展总体目标是：以加快建设“五城五高地”为重要支撑，全力 “做强第三极、建好南大门”，奋力“续写创新史、争创先行市”，力争迈上万亿级地区生产总值、千亿级地方财政收入、千万级常住人口、百万级新增人才的发展新台阶。 图1：2006年至2021年温州市GDP及GDP增速 8,000.00206,000.00154,000.00102,000.005 0.000 2006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 GDP（亿元）GDP增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2021年温州市GDP在全省地级市城市排名 走遍中国——浙江·温州 20000.0015000.0010000.005000.000.00 杭州市宁波市温州市绍兴市嘉兴市台州市金华市湖州市衢州市丽水市舟山市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2006年至2021年温州市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重 8,0001006,00080 60 4,000 40 2,00020 002006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 固定资产投资（亿元）固定资产增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力较好，财政收入增速较快，但自给能力较弱 2021年温州市一般公共预算收入为657.55亿元，增长9.2%，在浙江省内处于靠前位置。其中，税收收入为54.95亿元，占一般公共预算收入比重为83.56%。2021年温州市一般公共预算支出为1,066.82亿元，剔除新增债券和省级下达车购税等一次性支出因素后，为1,025.8亿元，增长 6.4%。2021年温州政府性基金收入为1,493.00亿元，增长10.5%；全市政府性基金预算支出 图4：2018年至2021年温州市一般公共预算收入、支出及财政平衡率 _(*80.00% 1,500.00_) _(*60.00% 1,000.00_) 40.00% _(* 500.00_)20.00% _(*0.00% -??_)2018201920202021 一般公共财政预算收入（亿元）一般公共财政预算支出（亿元）公共财政平衡率 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年温州市一般公共财政预算收入在浙江省地级市排名 1678.5亿元，剔除新增债券因素后，为1,278.3亿元，增长6.6%。财政平衡方面，2021年温州市财政平衡率为61.64%，较上年提升3.03个百分点。 走遍中国——浙江·温州 3000.00 亿元 杭州市 2500.002000.001500.001000.00500.000.00 宁波市 嘉兴市 温州市 绍兴市 金华市 台州市 湖州市 舟山市 丽水市 衢州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 温州市下辖4个区（鹿城区、龙湾区、瓯海区、洞头区）、5个县（永嘉县、平阳县、苍南县、文成县、泰顺县）和3个县级市（瑞安市、龙港市、乐清市），各区县经济发展水平、财政实力存在一定的差距1。从经济发展水平看，2021年乐清市GDP为1,433.48亿元，同比增长 10.80%，在温州市位于首位；文成县GDP为116.52亿元，同比增长5.70%，在温州市位于末尾。财政方面，2021年乐清市一般公共预算收入为97.01亿元，同比增长2.8%，在温州市内位于首位，财政平衡率为74.92%，财政自给能力一般；文成县一般公共预算收入为11.75亿元，增长15.0%，在温州市内位于末位，财政平衡率为21.84%，财政自给能力较差。 二、温州市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务逐年增加，但债务率尚未超过国际警戒标准 近年来温州市债务余额呈现增长趋势，基于良好的经济发展环境和较强的财政实力，显性债务风险相对可控。从债务规模看，2021年温州市地方政府债务限额及债务余额分别为2,131.08亿元和2,126.66亿元，未使用额度4.42亿元，限额及余额规模均在浙江省内位于前列。从债务水平看， 2020年温州市负债率及债务率分别为23.28%和50.49%，负债率和债务率水平在全省位于较低水平，负债率未超过欧盟60%警戒线，且债务率未超过国际100%警戒标准。 图6：2019年至2021年温州市显性债务规模 1部分区县数据未披露 走遍中国——浙江·温州 #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 201920202021 债务余额（亿元）债务限额（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年浙江省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 120100806040200 台州市绍兴市舟山市嘉兴市湖州市宁波市丽水市衢州市金华市温州市杭州市 债务率（%）负债率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年浙江省各市显性债务比较 _(*亿元 3,000_) _(*2,000_)_(*1,000_) _(*-_) 杭州市宁波市温州市绍兴市台州市嘉兴市金华市湖州市丽水市衢州市舟山市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）隐性债务2：隐性债务规模较大，考虑隐性债务内的债务率超过警戒线 温州市地方政府显性债务规模相对较大，未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务亦较为突出。 2020年温州市隐性债务规模为2,684.78亿元，在浙江省内处于中等位置，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为62.36%和135.22%。 2本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 走遍中国——浙江·温州 图9：2020年浙江省各市负债率及债务率比较（含隐性债务口径） 7006005004003002001000 绍兴市 湖州市 嘉兴市 舟山市 台州市债务率（%） 宁波市杭州市 负债率（%） 金华市 温州市 衢州市 丽水市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：各区县分化较大，瑞安市债务规模位于前列 温州市下辖各区县债务情况分化较大。在已披露区县（除文成县）中，瑞安市债务规模最大，2021年该地区地方政府债务余额为341.12亿元，洞头区债务规模最小，2021年该地区地方政府债务余额为44.29亿元。债务负担方面，永嘉县债务负担最重，债务率（显性债务口径）及负债率 （显性债务口径）分别为155.85%和24.30%。 （四）债务化解措施：多措并举、持续追踪，有效化解存量债务、防范隐性债务风险 温州市构建了政府债券资金“借、用、管、还”全生命周期闭环管理，实施政府投资项目立项前财政承受能力和债务风险评估，对新增隐性债务“零容忍”，强化事前、事中、事后的债务风险防控体系。并且，实行隐债化解“一债一策”“一地一案”，压紧压实县（市、区）化债主体责任，稳妥有序化解存量隐性债务。此外，温州市鹿城区和龙湾区入选建制县化解隐性债务风险试点，其中，鹿城区获批再融资债券35亿元，额度位居全省第二、占全省总额五分之一以上。 2021年，全市隐性债务化解完成年度任务的188%，2018-2020年度隐性债务化解核查审计通过率达98%，居全省第一，成为