走遍城投——浙江·湖州：浙江省湖州市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 2022年4月 走遍城投——浙江·湖州 浙江省湖州市地方政府及融资平台分析 2019 2020 2021 GDP（亿元） 3,122.40 3,201.4 3,644.87 GDP增速 7.9 3.3 9.5 湖州市2019-2021年经济与财政数据 （%） 主要结论 湖州市经济发展与财政实力 经济情况：近两年经济增速波动较大，二、三产业对经济 一般公共预算收 316.07336.56413.52 贡献较高。 入（亿元） 政府性基金收入 456.43529.25- 财政情况：财政实力处于浙江省中下游水平，财政收入持 （亿元） 续增长，自给能力持续增强。 财政平衡率 67.7069.4878.84 （%）债务余额（亿元） （不含隐性债务） 733.18 837.47 1,023.41 负债率（%）（不含隐性债务） 23.48 26.16 28.08 债务率（%）（不含隐性债务） 80.26 67.98 - 市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力存在 差距。 湖州市政府债务分析 显性债务：显性债务规模持续增长，整体风险可控。 隐性债务：隐性债务规模较大，债务率超警戒线。 市内各区县差异：各区县分化较大，安吉县债务负担位于 前列。 债务化解措施：依托区域经济优势，综合运用多种手段， “因事为制”化解存量债务。 湖州市城投分析 城投概况：湖州市城投以AA级为主，占比72%；湖州市城投以园区及片区开发运营和综合城市基建为主，占比分别为48%和36%；城投行政级别主要为区县级，占比80%。 城投债：湖州市城投债发行成本省内最高，到期压力集中 在未来三年。截至2021年末，湖州市存量城投债共计233支，债券余额共计1,700.05亿元，存量规模省内第 3。2021年，湖州市共发行城投债券99支，发行规模 681.58亿元，在全省排名第5。 城投财务概况：湖州市城投总资产规模持续增长，资产负债率持续下降，营业收入增长较快，偿债能力变动较小。 城投级别调整：2021年未发生城投企业级别调整事件。 城投信用事件及监管处罚：2021年湖州市发债城投企业 未发生违规处罚事件和城投信用事件。 城投转型情况：湖州市积极推进城投平台市场化转型、规范运营与区域整合，增强城投市场化竞争力 附表一：2020年湖州市城投企业财务概况 走遍中国——浙江·湖州 一、湖州市经济发展与财政实力 （1）经济发展：近两年经济增速波动较大，二、三产业对经济贡献较高 湖州市是浙江省地级市，位于江浙皖交界处，下辖两区三县，系“两山”理念诞生地、“中国美丽乡村”发源地。2020年及2021年，湖州市GDP增速分别为3.3%和9.5%，波动较大， 2021年湖州市经济增速居省内首位。2021年湖州市实现地区生产总值3,644.87亿元，在浙江省居于第8位水平；人均生产总值107,534.00元，较上年增长12.45%。分产业看，2021年湖州市第一产业增加值148.6亿元，增长2.9%；第二产业增加值1865.0亿元，增长10.6%；第三产业增加值1631.3亿元，增长9.0%。三次产业增加值结构调整为4.1：51.2：44.7，二、三产业对经济贡献较高，第三产业占比持续提升。从经济发展驱动力看，湖州市固定资产投资保持增长。2021年湖州市固定资产投资额比上年增长14.2%。民间投资增长8.4%，其中民间项目投资增长14.1%；交通投资增长6.0%；高新技术产业投资增长31.5%；生态环保、城市更新和水利设施增长3.2%。房地产开发投资完成683.2亿元，比上年增长8.6%。全年房屋施工面积4329.1万平方米，增长1.4%；商品房销售面积879.8万平方米，下降1.8%。1从发展布局看，湖州市倡导经济可持续、高质量发展，未来五年将致力于基本建成长三角现金制造业基地，全力争创国家制造业高质量发展试验区。 图1：2004年至2021年湖州市GDP及GDP增速 4000 16 3500 14 3000 12 2500 10 2000 8 1500 6 1000 4 500 2 0 0 20042005 20062007 2008 2009201020112012 20132014201520162017 20182019 2020 2021 GDP（亿元） GDP增速（增速,%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2021年湖州市GDP在浙江省城市排名 20000.0015000.0010000.00 5000.00 0.00 杭州市 宁波市 温州市 绍兴市嘉兴市 台州市金华市湖州市 衢州市 丽水市 舟山市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2008年至2021年湖州市固定资产投资总额2、增速及其占GDP比重 1数据来自《2021年湖州市国民经济和社会发展统计公报》。 2湖州市未公布2018~2021年固定资产投资额，相关指标依据增速计算。 走遍中国——浙江·湖州 3000 固定资产投资（亿元） @@@ 固定资产投资增速（右轴） @@@@ 100.0% 2500 固定资产投资占GDP比重（右轴） 80.0% 2000 60.0% 15001000 40.0% 500 20.0% 0 0.0% @ @ @@@@@ 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力处于浙江省中下游水平，财政收入持续增长，自给能力持续增强 2020年湖州市一般公共预算收入为336.56亿元，在浙江省省内位于第8位，增速较2019年下降3.61个百分点至6.48%；政府性基金收入为529.25亿元，同比增长15.94%；一般公共预算支出为484.42亿元，增速较2019年降低13.68个百分点至3.76%；财政平衡率为69.48%，较上年略有增长。 2021年，湖州市一般公共预算收入为413.52亿元，较上年增长22.87%，仍居省内第8位；其中税收收入 图4：2018～2021年湖州市一般预算收支情况 600100.00% 50080.00%40060.00%30020040.00%10020.00% 00.00% 2018201920202021 一般公共财政预算收入（亿元）一般公共财政预算支出（亿元）公共财政平衡率（右轴） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年湖州市一般公共财政预算收入在浙江省地级市排名 300025002000150010005000 杭州市宁波市嘉兴市温州市绍兴市金华市台州市湖州市舟山市丽水市衢州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 379.60亿元，占比91.80%。同年，湖州市一般公共预算支出为524.49亿元，较上年增长8.27%；财政平衡率为78.84%，财政自给能力持续提升。 走遍中国——浙江·湖州 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力存在差距 湖州市下辖德清、长兴、安吉3县和吴兴、南浔2区。各区县经济发展水平、财政实力存在一定差距。从经济发展水平看，2020年及2021年，吴兴区GDP分别为1,002.00亿元和853.18亿元，同比增长分别为3.3%和9.7%，在湖州市位于首位水平；南浔区GDP分别为467.83亿元和528.95亿元，同比增长3.3%和 8.5%，在湖州市位于末尾。此外，2021年安吉县GDP增速为10.80%，增速位列湖州市首位。财政方面，从一般公共预算收入角度看，长兴县和德清县居于前位，2020年两县一般公共预算收入分别为67.55亿元和 表1:2020年湖州市各区县经济、财政基本情况（亿元） GDP 排名 GDP增速（%） 一般公共预算收入 一般公共预算支出 财政平衡率（%） 吴兴区 1,002.00 1 3.30 51.20 46.35 110.47 长兴县 702.39 2 2.60 67.55 90.20 74.89 德清县 544.15 3 2.60 67.08 78.22 85.76 安吉县 487.06 4 4.30 59.76 86.22 69.31 南浔区 467.83 5 3.30 40.46 55.22 73.27 67.08亿元，2021年分别为82.75亿元和83.25亿元；南浔区居于末位，2020年及2021年南浔区一般公共预算收入分别为40.46亿元和43.05亿元。从财政平衡率看，吴兴区财政自给能力最强，2020年及2021年财政平衡率分别为110.47%和108.63%；安吉县和南浔区财政自给能力较弱，2020年两地财政平衡率分别为69.31%和73.27%，2021年分别为74.24%和65.04%。此外，2021年德清县财政平衡率由85.76%提升至104.09%，财政自给能力有所增强。 表2:2021年湖州市各区县经济、财政基本情况（亿元） GDP 排名 GDP增速（%） 一般公共预算收入 一般公共预算支出 财政平衡率（%） 吴兴区 853.18 1 9.70 63.44 58.40 108.63 长兴县 801.39 2 9.50 82.75 101.80 81.29 德清县 615.54 3 8.70 83.25 79.98 104.09 安吉县 566.33 4 10.80 65.83 88.67 74.24 南浔区 528.95 5 8.50 43.05 66.18 65.04 二、湖州市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模持续增长，整体风险可控 图6：2019年至2021年湖州市显性债务规模 湖州市作为浙江省地级市，债务余额持续增长，显性债务风险整体可控。从债务规模看，2020年湖州市地方政府债务限额及债务余额分别为869.34亿元和837.47亿元，余额规模在浙江省内位于第8位。2021年湖州市地方政府债务限额及债务余额分别为1,033.22亿元和1,023.41亿元。从债务水平看，2020年湖州市湖州市负债率及债务率分别为26.16%和67.98%，负债率水平在全省排名第3，暂未超过欧盟60%警戒线。 走遍中国——浙江·湖州 120010008006004002000 201920202021 债务余额（亿元）债务限额（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年浙江省各地级市负债率及债务率比较（显性债务口径） 120100806040200 台州市绍兴市舟山市嘉兴市湖州市宁波市丽水市衢州市金华市温州市杭州市 债务率（%）负债率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年浙江省各市显性债务比较 300025002000150010005000 杭州市宁波市温州市绍兴市台州市嘉兴市金华市湖州市丽水市衢州市舟山市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 2.隐性债务3：隐性债务规模较大，债务率超警戒线 湖州市地方政府显性债务虽然风险可控，但未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务较为突出。2020年湖州市隐性债务规模为3,964.15亿元，在浙江省内居第3位。考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为149.99%和389.74%，分别位于浙江省首位和第2位，其中负债率超过欧盟60%警戒线、债务率超国际100%警戒 3本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 走遍中国——浙江·湖州 线标准，隐性债务风险不容忽视。 图9：2020年浙江省各地级市负债率及债务率比较（含隐性债务口径） 7006005004003002001000 绍兴市 湖州市 嘉兴市 舟山市 台州市债务率（%） 宁波市杭州市 负债率（%） 金华市 温州市 衢州市 丽水市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：各区县分化较大，安吉县债务负担位于前列 湖州市下辖各区