走遍城投——浙江·金华：浙江省金华市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——浙江·金华 浙江省金华市地方政府及融资平台分析 2019年6月 2019 2020 2021 GDP（亿元）4,559.91 4,703.95 5,355.44 GDP增速6.50 （%） 2.80 9.80 一般公共预算411.30 423.25 492.32 金华市2019-2021年经济与财政数据 收入（亿元） 主要结论 金华市经济发展与财政实力 经济情况：经济发展水平居全省中下游，2021年经济增速大幅提升，第三产业对经济贡献较高。 政府性基金收 699.95844.39- 财政情况：财政实力较好，财政收入持续增长，自给能力 入（亿元） 一般。 财政平衡率 （%） 债务余额（亿 61.9060.1762.13 808.031,002.17- 市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力不均衡。 元） 负债率（%） 17.7221.30- （不含隐性债务） 债务率（%）61.5951.24- （不含隐性债务） 注：金华市暂未公布2021年财政预算执行报告，部分数据缺失。 金华市政府债务分析 显性债务：显性债务逐年增加，负债率较低，整体风险可控。 隐性债务：隐性债务规模较大，债务率超警戒线。 市内各区县差异：金华市下辖各区县显性债务情况分化较 大，其中武义县债务负担最大。 债务化解措施：规范政府性债务举借机制，实行债务规模控制，建立完善的债务预警机制。 金华市城投分析 城投概况：金华市城投以AA级居多，占比60%；城投业务以城市基础设施建设为主；城投层级以区县级为主。 城投债：金华市城投债发行成本省内较高，未来三年集中 到期。截至2021年底，金华市存量城投债共计80只，债券余额共计724.04亿元，存量规模省内排名第六。 2021年金华市共发行城投债券31只，发行规模267.30亿元，在省内排名第七。 城投财务概况：金华市城投企业总资产规模近三年呈增长 态势，资产负债率有所波动，净利润不断增长，2021年偿债能力略有减弱。 城投级别调整：2021年金华市未有城投企业级别发生调 整。 城投信用事件及监管处罚：2020年至今无违规被处罚事件，未有城投非标信用事件发生。 城投转型情况：金华市城投企业将继续履行城市建设职能， 同时尽可能吸收区域内经营性资产，参与数字经济等现代化产业建设。 附表一：2020年金华市城投企业财务概况 走遍城投——浙江·金华 一、金华市经济发展与财政实力 （一）经济发展：2021年经济发展增速提升，第三产业对经济贡献较高 金华市为浙江省地级市，是中国十佳宜居城市之一、G60科创走廊中心城市。金华市经济发展水平在省内处于中游水平，2021年经济增长速度较大程度回升。2021年金华市实现地区生产总值5,355.44亿元，在浙江省排名第七，增速较2020年增加7.00个百分点至9.8%。2020年金华市全市人均GDP（户籍）为9.54万元，较全国人均水平高2.30万元，增速较2019年降低3.70个百分点至2.20%。固定资产投资方面，金华市近年来固定资产投资增速有所波动，2021年固定资产投资增速达16.00%，较2020年提高11.80个百分点。产业结构方面，金华市第三产业对经济贡献较大，2021年三产占比分别为2.81%、41.24%和55.95%。 金华市以先进制造业与现代服务业融合发展为重点，深度融入长三角一体化进行产业链式布局，构建产业基础高级化、产业发展集聚化、产业链现代化的现代产业体系，打造全国先进制造业基地、民营经济强市。制造业方面前十大标志性产业链为现代五金产业链、新能源汽车及零部件产业链、电子信息产业链、生物医药产业链、智能（高端）装备产业链、智能家居产业链、纺织时尚产业链、新材料产业链、绿色食品产业链和绿色建筑产业链。金华市大力发展高端化、专业化生产性服务业，推动现代物流、数字贸易、科技服务、金融服务、软件与信息服务等特色重点产业高质量发展，加快创意设计、检验检测、人力资源、商务服务等行业集成创新和规模化发展。 图1：2006年至2021年金华市GDP及GDP增速 600016.00500014.00 12.00 400010.0030008.0020006.00 4.00 10002.00 00.00 0_);[Re02_8)];([0R)e02_9)];([0R)e300_])(;0[R)e01_]()0;[)Re02_]()0;[)Re03_]()0;[)Re04_]()0;[)Re05_]()0;[)Re06_]()0;[)Re07_]()0;[)Re08_]()0;[)Re09_])(;0[R)e01_0)];([0R)e01_1)];([0R)e01_2)];([0R)e13](0) GDP（亿元）GDP增速（右轴、%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库、公开资料 图2：2021年金华市GDP在浙江省城市排名 走遍城投——浙江·金华 20,000_亿元 15,000_10,000_5,000_0_ 杭州市宁波市温州市绍兴市嘉兴市台州市金华市湖州市衢州市丽水市舟山市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库、公开资料 图3：2007年至2021年金华市固定资产投资1、增速及其占GDP比重 固定资产投资总额GDP固定资产投资增速固定资产投资占GDP比重 6,00060%5,000亿元50%4,00040%3,00030%2,00020%1,00010% 00% 0_);[Re209_])(;0[R)e300_]()0;[)Re10]_()0;)[Re20]_()0;)[Re30]_()0;)[Re40]_()0;)[Re50]_()0;)[Re60]_()0;)[Re70]_()0;)[Re80]_()0;)[Re09_]()0;[)Re100_])(;0[R)e101_])(;0[R)e102_])(;0[R)e13](0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库、公开资料 （二）财政实力：财政实力较好，财政收入持续增长，自给能力一般 2021年金华市一般公共预算收入为492.32亿元，在浙江省位居第六位，增速较2020年提高 13.4个百分点至16.3%；一般公共预算支出为792.44亿元，增速较2020年提高6.8个百分点至12.7%。2020年金华市政府性基金收入为699.95亿元。财政平衡方面，2021年金华市财政平衡率为62.13%，在全省范围内处于中游水平，财政自给能力一般。 图4：2019年至2021年金华市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率 1000 2019 一般公共预算收入（亿元） 2020 一般公共预算支出（亿元） 2021 财政平衡率（%） 80 800 60 600400 40 200 20 0 0 数据来源：中诚信国际区域风险数据库、公开资料 1金华市未公布2018~2021年固定资产投资额，相关指标依据增速计算。 走遍城投——浙江·金华 图5：2021年金华市一般公共财政预算收入在浙江省城市排名 _(* 3,000.00_) 亿元 _(* 2,500.00_) _(* 2,000.00_) _(* 1,500.00_) _(* 1,000.00_) _(* 500.00_)_(*-??_) 杭州市 宁波市 嘉兴市 温州市 绍兴市 金华市 台州市 湖州市 舟山市 丽水市 衢州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库、公开资料 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 金华市下辖婺城区、金东区2个市辖区，兰溪市、义乌市、东阳市、永康市4个县级市以及武义县、浦江县、磐安县3县，各区县经济发展水平、财政实力存在差异较大。从经济发展水平看，2021年义乌市GDP为1,730.16亿元，同比增长11.60%，在金华市位于首位；同期，磐安县GDP为133.86亿元，同比增长8.10%，在金华市位于末尾。财政方面，义乌市一般公共预算收入为127.49亿元，市内位于首位，财政平衡率为82.62%，财政自给能力较好；磐安县一般公共预算收入为12.96亿元，市内位于末位，财政平衡率为31.95%，财政自给能力较弱。 二、金华市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务逐年增加，负债率较低，整体风险可控 金华市显性债务近年来呈逐渐增加态势。从债务规模来看，2020年末金华市地方政府债务限额及债务余额分别为1,034.62亿元和1,002.17亿元，债务额度基本使用完毕，债务余额在全省排名第七。从债务水平来看，2020年金华市负债率及债务率分别为21.30%和51.24%，负债率在全省排名第七，债务率在全省排名第九。 图6：2019年至2020年末金华市显性债务规模 150010005000 2019年 2020年 债务余额（亿元） 债务限额（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年浙江省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 走遍城投——浙江·金华 150100500 台州市绍兴市舟山市 嘉兴市 湖州市宁波市丽水市债务率（%）负债率（%） 衢州市 金华市 温州市 杭州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年末浙江省各市显性债务比较 300025002000150010005000 杭州市宁波市温州市 绍兴市 台州市嘉兴市金华市 湖州市 丽水市 衢州市 舟山市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）隐性债务2：隐性债务规模较大，债务率超警戒线 金华市隐性债务规模仍较大，2020年金华市隐性债务规模为1,703.76亿元，在省内排名第七，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为57.52%和138.35%，负债率在全省排名为第八，债务率在全省排名为第八，其中债务率超100%警戒线标准，隐性债务风险不容忽视。 图9：2020年末浙江省各市负债率和债务率比较（含隐性债务口径） 7006005004003002001000 绍兴市 湖州市 嘉兴市 舟山市 台州市债务率（%） 宁波市杭州市 负债率（%） 金华市 温州市 衢州市 丽水市 2本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 走遍城投——浙江·金华 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：各区县分化较大，武义县显性债务负担最大 金华市下辖各区县显性债务情况分化较大，其中武义县债务负担最大，2020年末该地区地方显性政府债务余额为91.65亿元，负债率及债务率分别为33.78%和197.74%，债务率位于金华市首位，超国际100%警戒线标准；显性债务负担最小的义乌市2020年地方债务余额为181.82亿元，负债率及债务率分别为12.24%和27.62%，金华市各区县债务压力分化较大。 （四）债务化解措施：规范政府性债务举借机制，实行债务规模控制，建立完善的债务预警机 制 新预算法实施以来，金华市有效规范政府性债务举借机制，实行债务规模控制，对各区实行债务总额度控制，明确债务限额必须经同级人大常委会审议批准后，纳入全口径预算管理。同时，探索推广PPP、政府购买服务等方式，引导社会资本参与公共服务建设。加强或有债务管理，明确可将符合条件的或有债务转化为政府债务，严禁各部门单位违规提供担保的行为。 金华市较为注重债务预警机制的建设，2006年金华市政府出具《金华市人民政府关于加强市 区地方政府性债务管理的实施意见》，建立府性债务监测预警体系，监测指标包括负债率、债务率、偿债率、资金自筹率、偿债准备金当年偿债比和负债有效资产等指标。并设置政府性债务预警值，以短期债务风险指标和长期债务风险指标各50%的权重设立政府性负债预警值。 2018年金华市政府出具《金华市政府性债务风险应