走遍城投——内蒙古·呼和浩特：内蒙古自治区呼和浩特市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——内蒙古·呼和浩特 内蒙古自治区呼和浩特市地方政府及融资平台分析 2019年6月 2018 2019 2020 GDP（亿元） 2,601.4 2,791.5 2,800.7 GDP增速 3.9 5.5 0.2 呼和浩特市2018-2020年经济与财政数据 （%） 主要结论 呼和浩特市经济发展与财政实力 经济情况：宏观经济下行影响下，经济发展水平有所波动 一般公共预算 204.72203.12217.10 且持续低于全国增速，但仍维持正向增长，持续向高质量 收入（亿元） 政府性基金收 170.89164.62184.23 发展转型，三产结构持续优化。 入（亿元） 财政情况：财政实力在内蒙古自治区范围内位居第二，财 财政平衡率 （%） 债务余额 57.3948.6049.83 840.67899.52960.40 政收入增速持续放缓与支出刚性增长矛盾加剧。 市内各区县差异：各旗县区经济发展、财政实力不均衡， （亿元） 土左旗、赛罕区和玉泉区经济水平和财政实力均显著突出。 负债率 债务率157.63 （不含隐性债务） 168.67180.08 呼和浩特市政府债务分析 显性债务：显性债务规模逐年增加，未来债务管控压力较大。 隐性债务：隐性债务规模很小，未来有望实现完全化解。市内各区县差异：各旗县区债务规模差异较大，土左旗最 高，开发区最低。 呼和浩特市城投分析 城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计，呼和浩特市城投公司共计1家，城投企业数量很少，城投级别为AA-级。 城投债：截至2021年末，呼和浩特市存量城投债共计 1只，为“15蒙金隆债/PR蒙金隆”，债券余额共计1.20亿元，存续规模仍较小。 城投财务概况：资产规模及财务杠杆有所提升，盈利能力逐年弱化且对财政补助依赖程度极高，偿债能力持续弱化， 但债务结构较为合理。 城投级别调整：2021年，呼和浩特市发债城投企业未发生级别调整事件。城投信用事件及监管处罚：2019年至2021年呼和浩特市发生1起城投信用事件。城投转型情况：呼和浩特市优先体制改革，城投转型环境一般，城投企业自身发展能力有限。 附表一：2020年呼和浩特市城投企业财务概况 （不含隐性债务） 32.3232.2234.29 走遍城投——内蒙古·呼和浩特 一、呼和浩特市经济发展与财政实力 （一）经济发展：宏观经济下行背景下，经济发展水平有所波动且持续低于全国增速，但仍维持正向增长，持续向高质量发展转型，三产结构持续优化 呼和浩特是内蒙古自治区首府，国务院批复确定的中国北方沿边地区重要的中心城市，内蒙古自治区政治、经济、文化中心。截至2021年末，全市下辖4个区、4个县、1个旗，总面积17,224平方千米，建成区面积260平方千米，常住人口349.56万人，城镇化率79.68%。2021年，呼和浩特市实现地区生产总值（GDP）3,121.40亿元，位居内蒙古各盟市第三位，按可比价计算同 比增长6.5%，面对严峻复杂的外部环境和宏观经济下行压力，经济增速有所波动且低于全国增速，但仍保持正向增长。2021年呼和浩特人均生产总值达到89,828元，比上年增长5.1%。分产业看，2021年第一产业增加值137.1亿元，增长3.8%；第二产业增加值1,052.6亿元，增长7.9%；第三产业增加值1,931.7亿元，增长6.0%。三次产业比例为4.4：33.7：61.9。第一、二、三产业对生产总值增长的贡献率分别为2.7%、36.8%和60.5%。产业结构持续优化。2021年，固定资产投资增速为12.5%，较2020年提升21个百分点，实现较大幅度的反弹。 2021年，呼和浩特市持续向高质量发展转型，启动实施“六大产业集群”三年行动计划，制定出台《奶业发展扶持政策》，伊利现代智慧健康谷加快建设，蒙牛乳业产业园鲜奶工厂、正大集团食品加工项目当年开工、当年投产；制定《推动工业高质量发展十条政策措施》，加大风光电等新能源产业建设，中环五期、华耀光电一期、大唐百万级新能源打捆外送等项目开工建设；新一代信息技术建设持续推进，东方超算云内蒙古超级大脑一期等项目建成投产；呼和浩特国家级互联网骨干直联点正式开通，国家工业互联网标识解析综合型二级节点上线运行，获批全国一体化算力网络国家枢纽节点，成功入选全国首批“千兆城市”。科技创新提档升级，2021年全社会研究与试验发展经费投入近50亿元。战略性新兴产业占工业产值比重由上年18.9%提升至28.1%；新增 1家院士工作站、53家研发机构、27家国家高新技术企业；荣获国家科技进步二等奖、国家技术发明二等奖、国家发明协会金奖各1项；金山高新区全国排名提升10位；制定出台《吸引人才政策10条》，科技领军人才驱动中心启动运营；优然牧业、大唐药业、新华集团分别在港交所、北交所、上交所上市，实现了9年来本土企业上市“零突破”。十四五期间，呼和浩特市加快布局一批重大技术创新平台，不断完善有利于科技创新和人才引进的政策体系，打造内蒙全区乃至我国西北部地区重要的科技创新中心；大力推进呼和浩特新机场、呼包高铁、呼鄂城际、呼朔太高铁等重大交通工程，打造我国西北部地区现代综合立体交通中心；实施服务业升级计划，提升改造一批特色重点商圈、特色商业街，建设一批地标性商业综合体，培育一批本土名优特产品牌，打造区域性生活消费中心；以科技创新中心、交通物流中心、生活消费中心、休闲度假中心“四大中心”为依托的区域性中心城市功能发挥明显，以生态优先、绿色发展为导向的高质量发展取得实质性进展，全市现代化建设各项事业实现新的更大发展。 走遍城投——内蒙古·呼和浩特 图1：2011年至2021年呼和浩特市GDP、GDP增速及固定资产投资增速 #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 20112012201320142015201620172018201920202021 30 20 10 0 -10 -20 -30 GDP(亿元）GDP增速（%）固定资产投资增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2019年至2021年呼和浩特市人口数量及城镇化率 400 300 200 100 0 201920202021 人口数量城镇化比率 100% 50% 0% 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2021年呼和浩特市GDP在内蒙古自治区排名 亿元 #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0)3121.4 #,##0_);[Re22](#,##0) 兴安盟 乌海 乌兰察布 巴彦卓尔 锡林郭勒盟 呼伦贝尔 通辽 赤峰 呼和浩特 包头 鄂尔多斯 #,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力在内蒙古自治区范围内位居第二，但自给率较低，政府性基金预算收入成为地方财政的主要构成。 2018~2020年，呼和浩特市的综合财力分别为533.31亿元、525.43亿元和590.81亿元；其中一般公共预算收入分别为204.72亿元、203.12亿元和217.10亿元，在自治区内位列第二位，税收占比均超过83%，财政收入质量较高。呼和浩特市财政自给率水平近年处于较低水平，2018~2020年分别为57.39%、48.60%和49.83%，缺口主要依靠上级补助收入。呼和浩特市政府性基金预算收入成为财政收入的主要构成，2018~2020年分别为170.89亿元、164.62亿元和 走遍城投——内蒙古·呼和浩特 #,##0_);[Re30](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 201820192020 一般公共预算收入政府性基金收入一般公共预算支出综合财力自给率（右轴） #,##0_);[Re22](#,##0) 亿元 #,##0_);[Re3](#,##0) 217.1 #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年呼和浩特市一般公共预算收入在内蒙古排名 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图4：2018年至2020年呼和浩特市财政情况（亿元） 184.23亿元，2018年开始呼和浩特市土地供应大幅增加，使得以土地出让金为主的政府性基金收入持续维持在高位。 阿拉善盟 兴安盟 乌海 乌兰察布 巴彦卓尔 通辽 呼伦贝尔 锡林郭勒 赤峰 包头 呼和浩特 鄂尔多斯 （三）市内各旗县区差异：各旗县区经济发展、财政实力不均衡，赛罕区和新城区经济水平和财政实力均显著突出 呼和浩特市下辖新城区、回民区、玉泉区、赛罕区4个行政区，土默特左旗、托克托县、和林格尔县、清水河县、武川县5个旗县，以及呼和浩特经济技术开发区1个国家级开发区。经济发展方面，2021年赛罕区和新城区分别实现GDP860.67亿元和651.45亿元，分列各区第一、二位，其余地区经济水平较赛罕区和新城区差距较大；财政实力方面，赛罕区和新城区财政实力亦远超其余地区，2020年分别实现一般公共预算收入42.76亿元和38.87亿元。 二、呼和浩特市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模逐年增加，未来债务管控压力较大 呼和浩特市债务余额逐年增加，债务规模位于内蒙古自治区全区第三，未来政府债务管控压力较大。从债务规模看，2020年末呼和浩特市地方政府债务余额为960.40亿元，债务规模持续增长；从债务水平看，呼和浩特市负债率水平虽在全区位于相对较低水平，但显性债务率为180.08%，远 走遍城投——内蒙古·呼和浩特 #,##0_);[Re26](#,##0) 200% #,##0_);[Re10](#,##0) 150% #,##0_);[Re22](#,##0) 100% #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) 50% #,##0_);[Re30](#,##0) 0% 2018 2019 显性债务债务率 2020 债务余额 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图6：2018年至2020年末呼和浩特市显性债务规模 超债务率红线。未来，呼和浩特市将防范化解政府债务风险作为必须完成的重大任务，确保金融生态和营商环境的和谐稳定。 （二）隐性债务：隐性债务规模较小，未来有望完全化解 2020年末呼和浩特市隐性债务规模为11.56亿元，相较于显性债务规模较小，较上年减少 84.14%，未来有望实现完全化解；呼和浩特市考虑隐性债务在内的负债率为34.70%，债务率为 164.51%，负债率较低，但债务率超过国际警戒线。 （三）各旗县区差异：各旗县区债务规模差异较大，土左旗最高，开发区最低 呼和浩特市下辖各旗县区债务规模差异较大，土默特左旗债务规模最高，其次是赛罕区和玉泉区，2020年末分别为63.09亿元、32.83亿元和32.36亿元，开发区债务规模最低，2020年末为 0.40亿元，其余区县债务规模均处于15~30亿元之间。 （四）多措并举地化解地方政府债务 地方政府债务管理事关区域性系统性风险防范，事关总体国家安全。近年来，呼和浩特市坚持问题导向、堵疏结合，严格按照国家法规政策，大力强化政府性债务规范管理，积极发展PPP、股权基金等新兴规范融资模式，防范债务风险，努力化解地方