走遍城投——广西·河池：广西壮族自治区河池市地方政府及融资平台分析

河池市2018-2020年经济与财政数据201820192020GDP（亿元）788.30878.10927.71GDP增速（%）6.406.005.10一般公共预算收入（亿元）39.9345.9850.78政府性基金收入（亿元）18.7424.0737.84财政平衡率（%）11.3411.7713.57债务余额（亿元）203.12254.61296.22负债率（不含隐性债务）25.7729.0031.93债务率（不含隐性债务）--65.7665.00走遍城投——广西·河池广西壮族自治区河池市地方政府及融资平台分析主要结论河池市经济发展与财政实力经济情况：经济发展增速有所放缓，第二产业对经济贡献较高财政情况：财政实力较弱，财政收入虽呈增长趋势，但自给能力很弱，财政平衡主要依赖于上级补助市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡，财政自给能力大多很弱河池市政府债务分析显性债务：显性债务持续增长，负债率处于自治区内较高水平隐性债务：隐性债务规模较大，需关注隐性债务风险市内各区县差异：各地分化较大，都安瑶族自治县债务风险居前列河池市城投分析城投概况：河池市城投企业有2家，城投级别均为AA，且均为市级城投，业务类型均为综合城市基建类城投债：存量规模居自治区内下游水平，2023年到期压力较大城投财务概况：资产负债率逐年上升，盈利能力有所下降，偿债能力亦持续弱化城投级别调整：2021年河池市发债城投公司级别未有调整城投信用事件及监管处罚：2018年至2021年河池市无城投信用事件和监管处罚城投转型情况：河池城投企业定位相对明晰，且受制于经济发展较为落后，转型意愿一般附表一：2020年河池市城投企业财务概况中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——广西·河池2一、 河池市经济发展与财政实力（一）经济发展：经济发展增速有所放缓，第二产业对经济贡献较高河池市为广西壮族自治区（以下简称“自治区”）地级城市，地处广西北边陲、云贵高原南麓,经济发展在自治区内处于中下游水平，经济发展水平较为落后。2020年河池市地区生产总值为927.71亿元，增速较2019年小幅下降0.90个百分点至5.10%，经济增长速度有所放缓，人均GDP较上年增长9.72%至2.71万元，但仍远低于全国人均GDP（7.24万元）；从经济发展驱动力看，投资对河池市经济发展驱动较大，且增速波动也较大，2016年后呈平稳增加态势，2020年河池市完成固定资产投资较2019年同比增长13.8%。产业结构方面，第一产业增加值198.71亿元，增长5.2%；第二产业增加值263.98亿元，增长7.6%；第三产业增加值465.02亿元，增长3.5%。第一、二、三产业增加值占地区生产总值的比重分别为21.4%、28.5%和50.1%，对经济增长的贡献率分别为22.8%、42.8%和34.4%。图1：2011年至2020年河池市GDP及GDP增速 2011201220132014201520162017201820192020#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)-20246810GDP（亿元）GDP增速（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图2：2020年河池市GDP在广西壮族自治区各城市排名南宁市柳州市桂林市玉林市钦州市贵港市百色市北海市梧州市河池市崇左市贺州市防城港市来宾市#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)-50510GDP（亿元）GDP增速数据来源：中诚信国际区域风险数据库图3：2011年至2020年河池市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重 走遍城投——广西·河池320112012201320142015201620172018201920200_100_200_300_400_500_-100_-50_0_50_100_固定资产投资额（亿元）（不含农户）固定资产投资增速（%）（不含农户）固定资产投资占GDP比重（%）（不含农户）注：2018~2020年未公开固定资产投资数据数据来源：中诚信国际区域风险数据库（二）财政实力：财政实力较弱，财政收入虽呈增长趋势，但自给能力很弱，财政平衡主要依赖于上级补助2020年河池市一般公共预算收入为50.78亿元，在广西自治区各城市中位于中下游位置，但较2019年增加10.44%；一般公共预算支出为374.08亿元，在广西自治区各城市列中游位置，较2019年减少4.24%。2020年河池市政府性基金收入为37.84亿元，同比大幅增长57.21%。财政平衡方面，2020年河池市财政平衡率为13.57%，较上年虽有小幅增加，但财政自给能力依然很弱，财政平衡主要依赖于上级补助。图4：2018年至2020年河池市一般公共预算收入、一般公共预算支出及财政平衡率2018201920200_100_200_300_400_500_0_5_10_15_20_一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图5：2020年河池市一般公共财政预算收入在自治区各城市排名南宁市柳州市桂林市玉林市百色市北海市梧州市贵港市钦州市防城港市河池市贺州市来宾市崇左市#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)01020304050一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（一般公共预算收入/支出） 走遍城投——广西·河池4数据来源：中诚信国际区域风险数据库（三）市内各区县1差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡，财政自给能力大多很弱河池市下辖2个市辖区、4个县及5个自治县，各区县经济发展水平不均衡、财政实力差距较大。从公开数据来看，经济发展水平方面，2020年金城江区GDP为211.66亿元，在河池市位于领先水平，GDP同比增长9.00%；2020年凤山县GDP为28.55亿元，发展较为落后，同比增长1.10%。财政方面，2020年南丹县一般公共预算收入为6.25亿元，同比降低7.41%，在河池市内位于前列，财政平衡率为19.09%，财政自给能力偏弱；凤山县一般公共预算收入为1.40亿元，规模较小，财政平衡率仅为4.99%，财政自给能力很差。二、河池市债务情况分析（一）显性债务：显性债务持续增长，负债率处于自治区内较高水平河池市近年来债务余额持续增长，显性债务风险处于较高水平。从债务规模看，2020年河池市地方政府债务限额及债务余额分别为299.99亿元、296.21亿元，仅剩3.78亿元额度未使用，限额及余额规模均在自治区内位于中游水平，债务余额较2019年大幅增长16.34%，但增速下降9.01个百分点。从债务水平看，2020年河池市负债率为31.93%，未超过欧盟60%警戒线，但负债率在自治区仍处于较高水平，同年河池市债务率为65.00%，未超过国际100%警戒线，亦处于自治区较高水平。图6：2018年至2020年河池市显性债务规模2018201920200_100_200_300_400_0_5_10_15_20_25_30_地方政府债务限额（亿元）地方政府债务余额（亿元）地方政府债务增速（%）（右轴）数据来源：中诚信国际区域风险数据库图7：2020年广西自治区各市债务率比较（显性债务口径）1 部分区县经济财政数据未公布。 走遍城投——广西·河池5南宁市柳州市桂林市百色市钦州市玉林市梧州市河池市崇左市来宾市贵港市北海市贺州市防城港市0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.000.0010.0020.0030.0040.00地方政府债务余额（左轴）债务率（右轴）负债率（右轴）数据来源：中诚信国际区域风险数据库（二）隐性债务2：隐性债务规模较大，需关注隐性债务风险河池市地方政府显性债务处于较高水平，未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务亦较为突出。2020年河池市隐性债务规模较高，在自治区内居中游水平，考虑隐性债务在内的负债率及债务率分别为39.3%和76.11%，与显性负债率及债务率相比大幅增加，负债率未超过欧盟60%警戒线，债务率未超过国际100%警戒线，债务率在自治区排名偏后，但仍需关注隐性债务风险。图8：2020年广西各市债务率比较（含隐性债务口径）柳州市南宁市桂林市钦州市百色市崇左市梧州市玉林市河池市贵港市来宾市防城港市北海市贺州市#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re31](#,##0)0100200300400500地方政府债务余额（含隐性债务）负债率（含隐性债务）债务率（含隐性债务）数据来源：中诚信国际区域风险数据库（三）市内各区县差异：各区县分化较大，都安瑶族自治县债务负担位于前列河池市下辖各区县债务情况3分化较大，其中都安瑶族自治县债务负担较大，2020年该地区地方政府债务余额为26.56亿元，负债率为36.94%；天峨县债务负担最轻，2020年该地区地方政府债务余额为11.91亿元，负债率为17.47%。（四）债务化解措施2 本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。3 部分区县债务数据未披露。 走遍城投——广西·河池6近年来河池市市政府一直在积极采取措施防范债务风险4，具体措施包括：（1）加大政府债务风险防范化解力度，稳妥化解存量隐形债务，坚决遏制隐形债务增量；（2）加大政府融资平台公司转型力度，积极推动平台公司转型，剥离融资平台公司政府融资职能；（3）加大财政风险防范力度，按照以收定支、量入为出原则，进一步规范政府收支行为。三、河池市城投企业情况（一）城投概况：城投级别均为AA，且均为市级城投截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计河池市城投公司共计2家，分别为河池市城市投资建设发展有限公司（以下简称“河池城投”）和河池市国有资本投资运营(集团)有限公司（以下简称“河池国资”）。从主体评级情况看，河池城投和河池国资均为AA级。从业务分布看，河池市城投涉及行业较为单一，均为综合城市基建类。从行政层级看，河池城投与河池国资均为市级城投。图9：2021年广西各市城投企业数量2柳州市南宁市钦州市百色市崇左市桂林市玉林市河池市防