走遍城投——福建·福州：福建省福州市地方政府及融资平台分析

一般公共预算收入 （亿元） 政府性基金收入（亿元） 财政平衡率（%）70.3471.0181.00 债务余额（亿元）1,086.51,302.361,587.93 福州市经济发展与财政实力 2019年6月 析 中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——福建·福州 福建省福州市地方政府及融资平台分 福州市2019-2021年经济与财政数据 主要结论 2019 2020 2021 GDP（亿元） 9,392.3 10,020.02 11,324.48 GDP增速（%） 7.90 5.10 8.40 668.08 675.61 749.85 1,009.07 1,312.02 959.51  经济情况：经济发展增速有所上升，仍维持较高水平，第三产业对经济贡献度最大。 财政情况：财政收入明显增长，财政实力仍较强，自给能力 较强。 市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力不均衡。 负债率（不含隐性债 11.57%13.00%14.02% 务） 福州市政府债务分析 债务率（不含隐性债 55.85%56.37%- 务） 注：1、2019~2020年数据使用2021年福州市统计年鉴及财政决算数据；2、2021年经济数据使用“2021年福州市经济社会发展统计公报”中公布数据，财政数据使用2021 年预算执行数据；3、由于区域平台暂未公布2021年债务 数据，故未计算2021年负债率（不含隐性债务）指标。 显性债务：显性债务规模位居省内第二，债务余额控制在 限额范围内，整体风险可控。 隐性债务：隐性债务规模相对较小，但含隐性债务在内的债务率超警戒线。 市内各区县差异：各区县分化较大，其中平潭县债务负担 位居福州市内各区县首位。 债务化解举措：出台若干措施，从债务管理各个环节持续做好风险防控。 福州市城投分析 城投概况：截至2021年末，福州市城投企业共计10家，城投数量为福建省第二位。福州市城投企业以AAA级为主，占比40%；市级以及区县级城投企业各占50%；行业主要分布在城市基础设施建设类。 城投债：福州市城投企业发行成本省内最低，截至2021年 末，福州市存量城投债共计57只，债券余额共计387.80亿元，存量规模省内第四，期限以5年及以下为主。2020年，福州市共发行城投债券33只，发行规模237.30亿元，在全省排名第三。2026年面临较大债务到期压力。 城投财务概况：福州市城投企业总资产规模逐年增长，且 收入规模增加较快，但平均资产负债率呈波动上升态势，偿债指标整体有所弱化。 城投级别调整：2021年福州市未发生城投企业主体级别调 整事件。 城投信用事件及监管处罚：2021年期间福州市未发生违规处罚事件及城投信用违约事件。 城投转型情况：福州市城投企业转型条件较好，但个别区 域资质较低的城投企业面临转型的难度相对较大。 附表一：2020年福州市城投企业财务概况 走遍城投——福建·福州 一、福州市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展增速有所上升，仍维持较高水平，第三产业对经济贡献度最大福州市为福建省省会城市，是福建省政治、经济和文化中心，经济发展水平在省内处于较高水 平，2021年福州市经初步核算全年实现地区生产总值11,324.48亿元，增速较2020年增长3.3个百分点至8.4%，地区生产总值跃升为省内第一，在全国省会城市中位于第10位。从产业结构看，2021年福州市第一产业增加值637.03亿元，增长6.0%；第二产业增加值4289.80亿元，增长7.3%；第三产业增加值6397.66亿元，增长9.3%。从经济发展驱动力来看，投资对福州市经济发展驱动较大，2021年福州市固定资产投资（不含农户）为5,530.27亿元，较上年增长5.9%，增速较2020年下降3.7个百分点。2021年福州市三大产业结构由上年的5.6:38.3:56.1调整为5.6:37.9:56.5，经济结构持续优化。福州市工业结构较优，工业战略性新兴产业、高技术制造业和装备制造业合计占规模以上工业增加值的比重为62.7%，维持包括装备制造、纺织和电子设备制造等在内的主导产业增速；同时大力发展第三产业，其对生产总值的贡献最大。截至2021年末，全市常住人口842万 人，比上年末增加10万人，常住人口城镇化率73%，较上年提高0.5个百分点，城镇化水平处于稳定发展阶段。2021年福州市人均GDP为13.53万元，跃居全省第一，高于全国人均GDP。 图1：2011年至2021年福州市GDP及GDP增速 12,000.00 16.00 GDP（亿元） GDP增速（%） 10,000.00 12.00 8,000.006,000.00 8.00 4,000.00 4.00 2,000.00 0.00 0.00 20112012201320142015 2016 20172018 2019 2020 2021 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2021年福州市GDP在全国省会城市排名 走遍城投——福建·福州 30,000亿元25,00020,00015,00011,324.4810,000 5,000 0 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2011年至2021年福州市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重 8,000.00固定资产投资（不含农户）总额（亿元）固定资产投资（不含农户）增速（%）150.00 固定资产投资（不含农户）占GDP比重（%） 6,000.00125.00 100.00 4,000.0075.00 50.00 2,000.00 25.00 0.000.00 20112012201320142015201620172018201920202021 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力较强，财政收入明显增长，自给能力较强 2021年福州市一般公共预算收入为749.85亿元，较上年增长11.0%，一般公共预算收入规模 在福建省内位于第二位，在全国省会城市中位列第12位，税收收入占一般公共预算收入的比重为75.18%，税收收入占比较高；一般公共预算支出为925.73亿元，同比增长2.7%，一般公共预算支出规模在福建省内位于第二位，仅次于厦门市。财政平衡方面，2021年福州市财政平衡率为81.00%，较2020年上升9.00个百分点，且在全国范围内仍处于较高水平，财政自给能力较强。2021年福 州市政府性基金收入为959.51亿元，同比下降26.9%，政府性基金支出为1,162.89亿元，同比下降20.4%。 图4：2019年至2021年福州市一般公共预算收入、支出及财政平衡率 走遍城投——福建·福州 1000一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%）100.0080080.0060060.0040040.0020020.00 00.00 201920202021 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年福州市一般公共财政预算收入在福建省内排名 1,000.00一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收入增速（%）16.00 800.00749.8514.00 1112.00600.0010.008.00 400.006.00200.004.00 2.000.000.00 厦门市福州市泉州市漳州市龙岩市莆田市宁德市三明市南平市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图6：2021年福州市一般公共财政预算收入在全国省会城市排名 2,7002,4002,1001,8001,5001,200749.85 9006003000 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 福州市下辖6个市辖区、1个县级市和6个县，各区县经济发展水平、财政实力在差距较大。从经济发展水平看，鼓楼区GDP最高，2021年为2,362.19亿元，同比增长8.0%；福清市和长乐区位居第二位和第三位，GDP总量分别为1,414.04亿元和1,143.90亿元，分别同比增长10.6%和9.4%。2021年连江县、台江区、马尾区、闽清县、罗源县、永泰县和平潭县GDP总量均低于800.00亿元，其中平潭县GDP为339.20亿元，同比增长5.8%，位于福州市内末位。财政方面，福清市一般公共预算收入位于市内首位，2021年为102.22亿元，同比增长12.0%；闽侯县和长乐区位居第二位和第三位，一般公共预算收入分别为90.79亿元和62.38亿元，分别同比增长16.18%和21.9%， 走遍城投——福建·福州 2021年上述三地财政平衡率分别为86.63%、91.32%和74.84%；此外，鼓楼区财政自给能力较强，财政平衡率为111.96%；2021年罗源县一般公共预算收入为11.85亿元，同比增长22.4%，位于福州市内末位，当年财政平衡率为47.27%，财政自给能力较弱。 图7：2021年福州市内各区县GDP及GDP增速 2,500GDP（亿元）GDP增速（%）152,000 10 1,5001,000 5 500 00 鼓楼区福清市长乐区晋安区仓山区闽侯县连江县台江区马尾区闽清县罗源县永泰县平潭县 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2021年福州市内各区县一般公共财政预算收入排名 120一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收入预算增速（%）2510015 80 5 60 ‐5 4020‐15 0‐25 福清市闽侯县长乐区平潭县连江县鼓楼区仓山区晋安区马尾区闽清县台江区永泰县罗源县 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 二、福州市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务有所增加，风险整体可控 福州市作为福建省省会城市，债务余额有所增加，债务风险整体可控。从债务规模看，2021年福州市地方政府债务限额及债务余额分别为1,789.23亿元和1,587.93亿元，债务余额较上年末增 加285.57亿元，限额及余额规模均在福建省内位于第二位，仅次于泉州市，地方政府债务余额控 制在限额范围内，债务风险整体可控。从债务水平看，2020年末福州市负债率和债务率分别为13.00%和56.37%，在全省处于最低水平，2021年末福州市负债率为14.02%，较上年末小幅上升，负债率远低于欧盟60%警戒线，债务率远低于国际100%警戒标准。 图9：2019年至2021年福州市显性债务规模及增速 走遍城投——福建·福州 2,000.00债务余额（亿元）债务限额（亿元）债务余额增速（%）1,789.2330.00 1,587.93 1479.5725.00 1,500.001,302.36 1,233.9720.00 1,086.50 1,000.0015.00 10.00 500.00 5.00 0.000.00 201920202021 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图10：2020年末福建省内各地级市债务余额、负债率和债务率比较（显性债务口径） 债务余额（亿元）债务率（%）负债率（%） 1,8002001,600 1,400150 1,2001,000 100 800600 40050 200 00 泉州市福州市厦门市漳州市龙岩市莆田市三明市宁德市南平市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 2.隐性债务：隐性债务规模相对较小，但含隐性债务在内的债务率超警戒线 2020年福州市隐性债务1规模为1,122.59亿元，在福建省内排名第二，仅次于泉州市；福州市经济实力和综合财力较强，当年含隐性债务在内的负债率和债务率分别为24.20%和104.96%，负债率未超过欧盟60%警戒线，但债务率超过国际100%警戒线标准，隐性债务风险需关注。 图11：2020年末福建省内各地级市债务余额、债务率和负债率比较（隐性债务口径） 1本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018