走遍城投——山东·淄博：山东省淄博市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——山东·淄博 山东省淄博市地方政府及融资平台分析 2019年6月 淄博市2019-2021年经济与财政数据 2019 2020 2021 GDP（亿元） 3,642.4 3,673.5 4,200.6 GDP增速（%） 3.5 2.5 9.4 一般公共预算收 入（亿元）368.67 321.54 368.98  政府性基金收入309.02 370.03 361.13  （亿元） 财政平衡率（%）73.7761.5270.59 主要结论 淄博市经济发展与财政实力 经济情况：经济发展增速显著提升，第二产业在三大产业中占主导地位。 财政情况：财政收入增速居全省第三位，财政自给能力较 强。 市内各区县差异：淄博市各区县间经济发展、财政实力不 债务余额 （亿元） 负债率（%） 633.73775.10946.27 均衡。 债务率（%） 80.2492.61 -- 淄博市政府债务情况分析 注：2021年部分财政数据未披露，故无法计算相应指标。显性债务：淄博市显性债务规模逐年增加，但整体风险可 控。 隐性债务：隐性债务规模较大，债务率超警戒线。市内各区县差异：各区县债务规模分化明显。债务化解举措：淄博市出台债务风险应急处置预案，建立 健全风险应急处置工作机制；并在政府债务举借、收支预算、动态监测和隐性债务化解等方面制定具体措施。 淄博市城投企业情况分析 城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计淄博市城投公司共计7家，城投级别以AA为主，区县级城投数量较多。 城投债：截至2021年底，淄博市存量城投债共计52只， 债券余额共计370.70亿元，存量规模居省内中游，发行成本相对较低，2022~2026年债券到期规模较大。 城投财务概况：资产规模逐年增加，盈利能力逐步提升， 但资产负债率逐年上升，且偿债能力持续弱化。 城投级别调整：2021年淄博市未发生主体级别调整。城投信用事件及监管处罚：2020年至今淄博市未发生城 投违规处罚或信用事件。 城投转型情况：淄博市国企将从经营机制、治理体系、管理制度、推进混改等方面深化进一步深化国有企业改革。 附表一：2020年淄博市城投企业财务概况 （不含隐性债务）17.4021.1022.53 （不含隐性债务） 走遍城投——山东·淄博 一、淄博市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展增速显著提升，第二产业在三大产业中占主导地位 淄博市为山东省地级市，从淄博市在山东省的经济发展地位来看，2021年淄博市地区生产总值在山东省位列中上水平。2021年，淄博市实现地区生产总值（GDP）4,200.62亿元，GDP总额在山东省各地级市中排名第七位，增速较上年提升6.9个百分点至9.4%。分产业看，第一产业增加值为180.58亿元，同比增长7.3%，两年平均增长5.0%；第二产业增加值为2,073.06亿元，同比增长10.1%，两年平均增长6.5%；第三产业增加值为1,946.98亿元，同比增长8.8%，两年平均增长5.3%。三次产业占GDP的比重由上年的4.3:48.1:47.6调整为4.3:49.4:46.3，分别拉动经济增长 0.3个、4.9个和4.2个百分点。 图1：2000年至2021年淄博市GDP及GDP增速 #,##0_);[Re4](#,##0)#,##0_);[Re17](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re15](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re11](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re7](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re5](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re1](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 20002001200220032004200520062008201020112012201320142015201620172018201920202021 GDP（亿元）GDP增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2021年淄博市GDP在ft东省城市排名（亿元） 16,000.0014,000.0012,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.00 青岛市济南市烟台市潍坊市临沂市济宁市淄博市菏泽市德州市威海市东营市泰安市滨州市聊城市日照市枣庄市 分行业看，工业、批发和零售业、营利性服务业、住宿和餐饮业四大行业增势较快，成为拉动淄博市GDP增长的主要动力。其中，工业增加值同比增长10.7%，比GDP增速高1.3个百分点，拉动经济增长4.3个百分点；批发零售及住宿餐饮业持续向好，扩大消费引领经济增长，增加值同比增长15.5%和16.2%，均高于GDP增速6.1个百分点以上，合计拉动经济增长1.6个百分点；营利性服务业明显改善，发展韧劲持续显现，增加值同比增长14.7%，比GDP增速高5.3个百分点，拉动经济增长1.2个百分点；四大行业合计拉动经济增长7.1个百分点。 走遍城投——山东·淄博 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2000年至2021年淄博市固定资产投资1、增速及其占GDP比重 #,##0_);[Re13](#,##0)100.0%#,##0_);[Re18](#,##0)50.0%#,##0_);[Re22](#,##0)0.0%#,##0_);[Re26](#,##0)-50.0%#,##0_);[Re30](#,##0)-100.0% 20002001200220032004200520062008201020112012201320142015201620172018201920202021 固定资产投资（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP的比重（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政收入增速居全省第三位，财政自给能力较强 2021年淄博市一般公共预算收入为368.98亿元，居全省第七位，同比增长14.75%，增幅居全省第三位，主要得益于税收收入的增长；一般公共预算支出为522.68亿元，同比增长2.98%。财政平衡方面，淄博市财政平衡率为70.59%，较上年显著提升，在全省范围内处于较高水平，财政自给能力较强。 图4：2019年至2021年淄博市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率 60080.00% 60.00% 400 40.00% 200 20.00% 00.00% 201920202021 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年淄博市一般公共财政预算收入及财政平衡率在ft东省城市排名 2,000.00100.00% 1,500.0080.00% 60.00% 1,000.00 40.00% 500.0020.00% 0.000.00% 青岛市济南市潍坊市烟台市济宁市临沂市淄博市滨州市菏泽市威海市东营市德州市泰安市聊城市日照市枣庄市一般公共预算收入（亿元）财政平衡率（%） 1淄博市未公布2018年~2021年固定资产投资额，故相关指标未列示。 走遍城投——山东·淄博 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 淄博市下辖8个市辖区县，各区县经济发展水平、财政实力在差距较大。从经济发展水平看，2021年临淄区GDP为859.9亿元，同比增长10.2%，在淄博市位于首位；2021年高青县GDP为 206.3亿元，在淄博市位于末尾。财政方面，2021年临淄区一般公共预算收入为72.03亿元，市内位于首位，财政平衡率为134.01%，财政自给能力很强；博山区一般公共预算收入为17.57亿元，市内位于末位，财政平衡率为57.27%，财政自给能力很弱。 二、淄博市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模逐年增加，但整体风险可控 淄博市债务余额逐年增加，显性债务风险整体可控。从债务规模看，2021年末淄博市地方政府债务限额及债务余额分别为969.37亿元、946.27亿元，仍有23.10亿元额度未使用，债务余额规模在山东省内位于第九位。从债务水平看，2020年末淄博市负债率和债务率分别为21.10%和92.61%，负债率和债务率在全省均位于中等水平，负债率未超过欧盟60%警戒线，债务率低于国际100%警戒标准，整体债务风险可控。 图6：2019年至2021年末淄博市显性债务规模 1000 500 0 201920202021 债务余额（亿元）债务限额（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末ft东省各市负债率及债务率比较（显性债务口径，单位：%） 150100500 滨州市东营市烟台市德州市济宁市泰安市淄博市威海市潍坊市枣庄市聊城市济南市菏泽市日照市青岛市临沂市 债务率（%）负债率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2021年末ft东省各市显性债务比较（亿元） 走遍城投——山东·淄博 3,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.00 青岛市济南市潍坊市烟台市济宁市临沂市菏泽市滨州市淄博市德州市聊城市威海市泰安市东营市枣庄市日照市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）隐性债务2：隐性债务规模较大，债务率超警戒线 2020年末淄博市隐性债务规模为681.08亿元，略小于显性债务规模；考虑隐性债务在内的债务余额为1,436.18亿元，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为39.64%和173.99%，其中债务率超国际100%警戒线标准，隐性债务风险不容忽视。 图9：2020年末ft东省各市负债率及债务率比较（含隐性债务口径；单位：%） 350300250200150100500 青岛市济南市潍坊市济宁市威海市淄博市泰安市滨州市德州市东营市烟台市临沂市聊城市枣庄市日照市菏泽市 债务率（%）负债率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异：各区县债务规模分化明显 淄博市下辖各区县债务情况分化明显，其中临淄区债务规模较大，2021年末临淄区地方政府债务余额为92.42亿元；沂源县债务规模较小，2021年末沂源县地方政府债务余额为47.65亿元。 （四）债务化解政策、举措 2017年8月，淄博市人民政府印发《淄博市政府性债务风险应急处置预案》，对地方政府性债务风险应急处置做出系统性安排，明确风险防控底线，建立预警和分级响应机制，实施分类应急处置。同年9月，淄博市政府研究确定，成立淄博市政府性债务管理领导小组，加快构建淄博市政府性债务风险防控体系，建立健全风险应急处置工作机制。2020年以来，淄博市进一步出台举措 2本报告“隐性债务”口径为中诚信国际估算口径，方法详见社会科学文献出版社2018年出版的《中国地方政府与融资平台债务分析报告》中《当前中国地方政府隐性债务风险研究》一文。 走遍城投——山东·淄博 用以防范债务风险：一是严格执行政府债务限额管理和举债审批制度，全市各级严格在规定的政府债务限额内举借政府债务，不得突破省批准的债务限额，坚决防止新增各类隐性债务；二是强化政府债务管理的预算约束性，重点围绕政府债务的“借、用、还、化、管、防”，进一步加强政府债务管理，编制政府债务收支预算（计划），除公共预算外，通过置换债券、再融资债券等多种渠道，按时偿还政府债券本息；三是强化政府隐性债务化解