走遍城投——山东·菏泽：山东省菏泽市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 A 走遍城投——山东·菏泽 山东省菏泽市地方政府及融资平台分析 2019年6月 项目201920202021 GDP（亿元） 3,409.98 3483.11 3976.67 GDP增速（%） 6.30 3.85 8.80 一般公共预算收入（亿元） 221.92 237.92 283.89 政府性基金收入（亿元） 378.54 448.08 472.40 财政平衡率（%） 35.85 37.74 44.86 债务余额（亿元） 474.55 868.35 1107.73 负债率（%，不含隐性债务） 13.92 24.93 27.86 菏泽市2019-2021年经济与财政数据 债务率（%，不含隐性债务）48.0081.3299.29 主要结论 菏泽市经济发展与财政实力 经济情况：2021年菏泽市经济发展增速有所提升；二、三产业对经济贡献较高。 财政情况：一般公共预算收入增速较快，但自给能力较弱。 市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力不均衡。 菏泽市政府债务分析 显性债务：显性债务规模逐年增加，但整体风险可控。 隐性债务：隐性债务规模较小，隐性债务风险不大。 市内各区县差异：各区县债务规模分化明显，牡丹区债务 负担位于前列。 债务化解举措：菏泽市通过强化隐性债务统计排查、建立债务监测平台、针对性指定隐性债务化解计划、加强举债 融资项目审批等措施，严控隐性债务风险。 菏泽市城投分析 城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计，菏泽市城投主体共3家，城投主体级别均为AA。 城投债：截至2021年12月底，菏泽市存量城投债共计 7只，债券余额共计39.88亿元，存量规模在省内相对较小，发行成本居省内中游，债务到期及回售主要集中在2022至2026年。 城投财务概况：资产规模逐年增加，盈利能力整体有所提 升，但资产负债率逐年增加，且偿债能力持续弱化。 城投级别调整：无。 城投信用事件及监管处罚：2020年至2021年菏泽市未发 生违规处罚事件及城投信用事件。 城投转型情况：菏泽市产业规划为城投平台转型提供支撑。 附表一：2020年菏泽市城投企业财务概况 走遍城投——山东·菏泽 一、菏泽市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展增速持续回落，二、三产业对经济贡献较高 菏泽市位于山东省西南部，鲁苏豫皖四省交界地带，经济发展水平在省内处于中等水平。 2021年，菏泽市实现地区生产总值3,976.67亿元，在全省16个地级市中排名第八位，同比增长 8.8%。分产业看，第一产业增加值390.92亿元，增长7.7%；第二产业增加值1,653.26亿元，增长 8.9%；第三产业增加值1,932.49亿元，增长9.0%。三次产业比由上年的9.9：40.2：49.9调整为 9.8：41.6：48.6。截至2021年末，菏泽市共有常住人口873.24万人，全市常住城镇化率达到51.9%，比上年提高1.14%。2021年，菏泽市人均GDP为4.55万元/人。 2021年，菏泽市固定资产投资（不含农户）同比增长15.8%，增速在近年首次转升。分产业看，第一产业投资比上年下降37.7%，第二产业投资增长31.2%，第三产业投资增长9.9%，三次产业投资比重为2.0：40.6：57.4。房地产开发投资比上年增长9.1%。其中，住宅投资增长13.2%，办公楼投资增长8.6%，商业营业用房投资下降12.1%。商品房施工面积4794.18万平方米，比上年增长11.2%。 产业布局与发展规划方面，菏泽市立足产业基础，坚持增量崛起与存量变革并举，改造提升传统产业，发展壮大新兴产业，积极培育优势产业集群，全力打造以生物医药和高端化工两大核心产业，农副产品精深加工、机电设备制造、商贸物流三大优势产业，新能源新材料、新一代信息技术、现代服务业等新兴产业集群为核心的“231”特色产业体系，实现重点产业突破，夯实未来发展的 竞争优势。 图1：2005年至2021年菏泽市GDP及GDP增速 #,##0_);[Re26](#,##0) 18 #,##0_);[Re13](#,##0) 16 #,##0_);[Re31](#,##0) 14 #,##0_);[Re18](#,##0) 12 #,##0_);[Re4](#,##0) 10 #,##0_);[Re22](#,##0) 8 #,##0_);[Re8](#,##0) 6 #,##0_);[Re26](#,##0) 4 #,##0_);[Re14](#,##0) 2 #,##0_);[Re30](#,##0) 0 20052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 GDP(亿元）GDP增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2021年菏泽市GDP在ft东省城市排名 青岛市 济南市 烟台市 潍坊市 临沂市 济宁市 淄博市 菏泽市 德州市 威海市 东营市 泰安市 滨州市 聊城市 日照市 枣庄市 走遍城投——山东·菏泽 #,##0_);[Re2亿1]元(#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) #,##0_);[Re7](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re25](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2005年至2021年菏泽市固定资产投资1、增速及其占GDP比重 #,##0_);[Re31](#,##0)100#,##0_);[Re14](#,##0)80#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)60#,##0_);[Re22](#,##0)40 #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)20#,##0_);[Re30](#,##0)0 20052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 固定资产投资（不含农户，亿元）固定资产投资占GDP比重（%）固定资产投资增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：一般公共预算收入增速较快，但自给能力较弱 2021年菏泽市一般公共预算收入为238.89亿元，同比增长19.3%，预算收入规模在山东省城市中排名居中；其中税收收入218.62亿元，较上年增长22.2%，占一般公共预算收入的比重为91.51%；一般公共预算支出为632.84亿元。2021年菏泽市政府性基金收入为472.40亿元，同比增长5.40%；政府性基金支出620.62亿元。财政平衡方面，近年来保持相对稳定，2021年菏泽市财政平衡率为44.86%，财政自给能力在全省范围内处于较低水平。 图4：2015年至2021年菏泽市一般公共预算收支及其财政平衡率 #,##0.00_);[Re30](#,##... 50 #,##0.00_);[Re22](#,##... 40 #,##0.00_);[Re14](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0... 30 #,##0.00_);[Re26](#,##... 20 #,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re9](#,##0... 10 #,##0.00_);[Re30](#,##... 0 20152016 20172018 20192020 2021 一般公共预算收入（亿元） 一般公共预算支出（亿元） 财政平衡率（%） 1菏泽市自2018年未公布固定资产投资额，故相关标未列示。 经开区 - 26.58 26.66 99.70% 高新区 - - - - 走遍城投——山东·菏泽 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2021年菏泽市一般公共财政预算收入及财政平衡率在ft东省城市排名 #,##0_);[Re22](#,##0) 100 #,##0_);[Re8](#,##0) 8060 #,##0_);[Re26](#,##0) 40 #,##0_);[Re14](#,##0) 20 #,##0_);[Re30](#,##0) 0 一般公共预算收入（亿元） 财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 青岛市 济南市 潍坊市 烟台市 济宁市 临沂市 淄博市 滨州市 菏泽市 威海市 东营市 德州市 泰安市 聊城市 日照市 枣庄市 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 菏泽市下辖牡丹区和定陶区2个市辖区，郓城县、鄄城县、东明县、巨野县、成武县、单县和曹县7个县，另外包含菏泽高新技术产业开发区、菏泽经济开发区2个独立核算的行政管理区。各区县经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年曹县GDP为468.32亿元，同比增长4.10%，在菏泽市位于首位；成武县GDP为155.38亿元，同比增长5.90%，在菏泽市 位于末位。财政方面，2021年郓城县一般公共预算收入为35.07亿元，市内位于首位，财政平衡率为55.18%，财政自给能力一般；成武县一般公共预算收入为13.16亿元，财政平衡率为30.38%，财政自给能力很弱。 表1：菏泽市各区县2020年GDP、一般公共预算收入及财政平衡率情况 地区 GDP（亿元） 排名 一般公共预算收入（亿 元） 排名 一般公共预算支出（亿元） 财政平衡率 曹县 468.32 1 20.77 5 77.59 26.77% 郓城县 436.5 2 33.00 1 65.23 50.59% 东明县 422.04 3 22.74 3 54.26 41.91% 牡丹区 371.77 4 22.52 4 57.25 39.34% 巨野县 349.35 5 29.01 2 55.05 52.70% 单县 344.75 6 18.35 6 59.56 30.81% 鄄城县 245.19 7 12.25 8 48.13 25.45% 定陶区成武县 213.26155.38 89 13.0411.74 79 36.4441.12 35.78%28.55% 行政区： 行政管理区： 走遍城投——山东·菏泽 二、菏泽市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模逐年增加，但整体风险可控 菏泽市债务余额逐年增加，但显性债务风险整体可控。从债务规模看，2020年菏泽市地方政府债务限额及债务余额分别为944.48亿元和868.35亿元。2021年末菏泽市地方政府债务限额及债务余额分别为1,145.56亿元和1,107.73亿元，仍有37.83亿元额度未使用，债务余额规模在山东省内排名中等。从债务水平看，2020年末菏泽市负债率和债务率分别为24.93%和81.32%，债务率全省排名靠后，负债率位居全省中部。2021年末菏泽市负债率和债务率分别为27.86%和99.29%。2 图6：2019年至2021年末菏泽市显性债务规模 #,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 201920202021 债务余额（亿元）债务限额（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末ft东省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 150100500 滨州市东营市烟台市德州市