走遍城投——山东·济南：山东省济南市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——山东·济南 山东省济南市地方政府及融资平台分析 项目201920202021 GDP（亿元） 9,443.37 10,140.91 11,432.22 GDP增速（%） 7.00 4.90 7.2 一般公共预算收入（亿元）874.19 906.08 1,007.6 政府性基金收入（亿元）1,019.18 820.40 - 济南市2018-2021年经济与财政数据 财政平衡率（%）73.0270.4077.95 债务余额（亿元）1,288.861,682.72-- 主要结论 济南市经济发展与财政实力 经济情况：经济发展水平较好，经济增速整体回升，第三产业对经济贡献较高。 财政情况：财政实力较好，一般公共预算收入增速有所回 升，自给能力较强。 市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力不均衡。 负债率（%）（不含隐性债务） 债务率（%）（不含隐性债务） 13.6516.59-- 59.5583.00-- 济南市政府债务分析 注：截至目前，济南市尚未公布2021年预算执行报告，相关财政数据无法获取。2021年济南市一般公共预算收入及支出数据来源为《2021年济南市国民经济和社会发展统计公报》。 显性债务：显性债务逐年增长，整体风险可控。 隐性债务：隐性债务规模较大，债务率高于警戒线水平。 市内各区县差异：各地分化较大，长清区债务负担位于前 列。 债务化解举措：济南市制定了相应的债务化解政策和措施，区域债务风险管理较为严格。 济南市城投分析 城投概况：济南市城投以AAA级为主，城投个数占比66.67%；行业分布集中于城市基础设施建设行业，城投个数占比为77.78%；济南市内除省属城投外共9家，其中，市级城投5家，区县级城投4家。 城投债：济南市发行成本省内最低，到期压力集中在未来 三年。截至2021年末，济南市存量城投债共计86只，债券余额共计1,317.00亿元，存量规模居省内第二位。2021年1-12月，济南市共发行城投债券53只，规模合计 717.00亿元，在全省排名第二位。 城投财务概况：济南市城投资产负债率小幅上升，收入和净利润规模均有所提升，其偿债能力有所降低。 城投级别调整：2021年济南市发债城投企业未发生级别调 整事件。 城投信用事件及监管处罚：2019年至2021年无违规被处罚事件、城投非标信用事件发生。 城投转型情况：济南市城投转型条件较好，但在当前经济 增速放缓压力不减的背景下，济南市城投妥善处置存量债务完成转型仍面临一定阻力。 附表一：2020年济南市城投企业财务概况 走遍城投——山东·济南 一、济南市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展水平较好，经济增速整体回升，第三产业对经济贡献较高 济南市为山东省省会城市，副省级城市，也是山东半岛城市群和济南都市圈的核心城市，经济发展水平在省内处于较高水平，在全国范围内处于中等水平。截至2021年末，济南市常住人口 933.6万人，较2020年末增长1.0%，常住人口城镇化率为74.2%。2019~2021年，济南市GDP分别为9,443.37亿元、10,140.9亿元和11,432.2亿元；同期，GDP增速分别为7.0%、4.9%和7.2%，2021年增速恢复至2019年GDP增速水平；同期，人均GDP分别为10.60万元、11.02万元和 12.42万元，2021年高于全国人均GDP8.10万元，增速为12.73%，较2020年增长9.18个百分点。 产业结构方面，济南市三次产业结构由2018年3.6：34.6：61.8调整为2021年的3.6:34.7:61.7，三次产业结构较为稳定；2021年，济南市第一产业增加值408.8亿元，增长7.1%；第二产业增加值3,964.1亿元，增长3.6%；第三产业增加值7,059.4亿元，增长9.2%。 固定资产投资方面，2018年和2019年济南市固定资产投资分别同比增长9.6%和12.6%，保持较快增长态势；2020年受新冠疫情等因素影响，当年固定资产投资投资增速下滑至4.0%；2021年全市固定资产投资同比增长11.5%至6,244.531亿元，占GDP比重为54.6%；其中，第一产业投资下降1.5%，第二产业投资下降4.2%，第三产业投资增长14.7%，三次产业投资结构为0.4：14.0：85.6。2021年济南市高技术服务业投资增长35.0%，民间投资增长24.9%，但基础设施投资下降 5.2%。此外，2021年济南市房地产投资持续增长，2021年房地产开发完成投资1,928.0亿元，比上年增长12.9%，其中住宅完成投资1,351.4亿元，增长12.2%。 从主导产业情况看，2021年济南市全部工业增加值2,746.0亿元，较2020年增长5.7%；其中规模以上工业增加值增长5.9%。随着2021年济南新旧动能转换步伐进一步加快，“四新”经济成为增长重要引擎；2021年“四新”经济增加值达到4,306.2亿元，占GDP比重为37.7%，比上年提高1.6个百分点；“智造济南”赋能工业升级，规模以上工业高技术制造业增加值增长17.2%，规模以上工业高端装备制造业增加值增长13.5%，重点产品工业机器人、光缆产量分别增长25.6%、68.7%。 产业布局与发展规划方面，2021年5月28日，济南市人民政府印发《济南市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标纲要的通知》，明确了“十四五”期间，济南市将全力实施工业强市战略，发展壮大优势产业。济南市将聚焦大数据与新一代信息技术、智能制造与高端装备、精品钢与先进材料、生物医药与大健康四大产业，促进科技创新、现代金融、人力资本等要素集聚，做大做强做优新一代信息技术装备、软件与信息技术服务、汽车及零部件、高端数控机 1济南市2018~2021年固定资产投资总额系根据当年固定资产投资同比增速推算得出 _) _) 广州 成都 杭州 武汉 南京 长沙 郑州 济南 合肥 福州 西安 昆明 长春 沈阳 石家庄 南昌 哈尔滨 南宁 贵阳 太原 乌鲁木齐 兰州 呼和浩特 银川 海口 西宁 拉萨 走遍城投——山东·济南 床、机器人、激光装备、能源装备、精品钢、先进高分子材料、先进晶体材料、抗肿瘤药物、医美抗衰等领域，促进产业链式集群规模化发展。到2025年大数据与新一代信息技术、智能制造与高端装备产业规模均达到7,000亿级，精品钢与先进材料、生物医药与大健康产业均达到3,000亿级。 图1：2007年至2021年济南市GDP及GDP增速 #,##0.00_);[Re7](#,##0...20.0#,##0.00_);[Re18](#,##... 15.0 #,##0.00_);[Re25](#,##...#,##0.00_);[Re4](#,##0...10.0#,##0.00_);[Re13](#,##... 5.0 #,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##...0.0 200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 GDP（亿元）GDP同比（%） 数据来源：济南市统计局 图2：2020年济南市GDP在全国省会城市排名 _(*30,000.00亿元_(*25,000.00_(*20,000.00_)_(*15,000.00_)_(*10,000.00_) _(*5,000.00_) _(*-??_) 数据来源：国家统计局 图3：2007年至2021年济南市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重 _(*7,000.00_)70.0_(*6,000.00_)60.0_(*5,000.00_)50.0_(*4,000.00_)40.0_(*3,000.00_)30.0_(*2,000.00_)20.0_(*1,000.00_)10.0_(*-??_)0.0 200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力较好，一般公共预算收入增速有所回升，自给能力较强 2018~2020年济南市一般公共预算分别为752.80亿元、871.19亿元和906.08亿元，增速分别为11.2%、7.2%和3.6%，2019年以来受减费降税政策影响及2020年新冠疫情的冲击，财政收入 走遍城投——山东·济南 增速有所减少。2018~2020年，济南市税收收入占一般公共预算收入的比重分别为82.29%、80.09%和76.88%，税收对一般公共预算收入的贡献作用较为稳定。2018~2020年济南市一般公共预算支出 分别为1,018.25亿元、1,197.14亿元和1,287.00亿元，财政平衡率分别为73.93%、72.77%和70.40%，一般公共预算收入对一般公共预算支出的覆盖程度持续下滑，财政支出压力有所显现。 图4：2007年至2021年济南市一般公共预算收入、支出及财政平衡率情况 1500.00100.0080.00 1000.0060.00 500.0040.00 20.00 0.000.00200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：济南市统计年鉴 图5：2020年济南市一般公共财政预算收入在全国省会城市排名 2500.002000.001500.001000.00500.000.00 数据来源：国家统计局 2018~2020年济南市政府性基金收入1,340.21亿元、1,019.18亿元和820.40亿元，主要系国有土地使用权出让金收入下滑所致。根据《2021年济南市国民经济和社会发展统计公报》，2021年济南市一般公共预算收入为1,007.6亿元，较2020年增长11.2%；一般公共预算支出为1,292.7亿元，较2020年增长8.4%；财政平衡率为77.95%。 杭州 广州 南京 成都 郑州 武汉 长沙 济南 合肥 沈阳 西安 福州 昆明 石家庄 南昌 长春 贵阳 乌鲁木齐 太原 南宁 哈尔滨 兰州 呼和浩特 海口 银川 西宁 拉萨 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 济南市下辖市中区、历下区、天桥区、槐荫区、历城区、长清区、章丘区、济阳区及钢城区、莱芜区1等10个区，平阴县和商河县2个县，另外包含3个独立核算的行政管理区：济南高新技术产业开发区、济南市南部山区、济南新旧动能转换起步区。区县经济发展水平、财政实力在差距较大。从经济发展水平看，2021年历下区GDP为2,124.15亿元，同比增长4.5%，规模在济南市位于首位；商河县GDP为208.48亿元，同比增长9.2%，规模在济南市位于末位。财政方面， 12019年1月，国务院批复同意ft东省莱芜市撤市设立莱芜区和钢城区并入济南市，根据数据发布统一要求，2018年数据按照济南市、莱芜市两个城市分别发布 走遍城投——山东·济南 2021年历下区一般公共预算收入为168.52亿元，同比增长11.2%，市内位于首位，财政平衡率为 表1：济南市各区县2021年GDP、一般公共预算收入及财政平衡率情况 地区 GDP（亿元） 排名 一般公共预算收入（亿元） 排名 财政平衡率（%） 排名 行政区：历下区 2,124.15 1 168.52 1 209.21 1 历城区 1,165.98 3 124.40 3 162.59 3 市中区 1,161.73 4 108.50 4 177.40 2 章丘区 1,120.40 5