走遍城投——陕西·西安：陕西省西安市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——陕西·西安 陕西省西安市地方政府及融资平台分析 2021年4月 2018 2019 2020 GDP（亿元） 8,349.86 9,321.19 10,020.39 GDP增速（%） 8.2 7.0 5.2 西安市2018-2020年经济与财政数据 主要结论 西安市经济发展与财政实力 经济情况：西安市经济发展在省内处于高水平，但增速有 一般公共预算收入 （亿元） （亿元）财政平衡率（%） 59.44 56.34 53.74 债务余额（亿元） 2,563.59 2,647.59 2,809.23 政府性基金收入 负债率 684.70702.56724.14 768.34953.381,207.32 所下降；高技术制造业、战略性新兴产业引擎作用凸显，服务业进一步助推经济发展；常住人口规模扩大，城镇化率上升，未来随着相关政策落地，西安市经济发展仍趋好。 财政情况：西安市财政实力持续增强，受益于房地产行情 转好，政府性基金收入大幅增长；财政平衡率呈下降趋势， （不含隐性债务）30.7028.4028.04 财政自给能力一般。 债务率 175.26156.58142.11 市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力不均衡。 （不含隐性债务） 西安市政府债务分析 显性债务：西安市显性债务规模持续扩大，且债务率已超国际警戒标准，存在较大的债务风险。 隐性债务：西安市隐性债务规模仍较大，隐性债务风险不 容忽视。 市内各区县差异：各区县分化较大，经济财政实力与政府债务水平不匹配。 西安市城投分析 城投概况：西安市城投企业级别以AA为主，业务以园区及片区开发运营为主，层级多为区县级。 城投债：西安市存量规模省内第一，发行成本处于适中水 平，考虑回售后未来四年到期规模较大。考虑回售后，2022~2025年到期债务规模合计为1,007.04亿元，占存续债总规模的比重为76.81%，2022年到期偿付压力较大。 城投财务概况：西安市城投企业资产总规模持续扩大，资 产负债率有所下降，盈利能力有所提升，偿债能力整体有所弱化。 城投级别调整：2021年，西安市发债城投企业未发生主 体级别调整情况。 城投信用事件及监管处罚：2021年以来西安市发债城投企业未发生信用事件及违规处罚事件。 城投转型情况：西安城投企业转型条件较好，但西安市政 府债务规模较大、平台企业资产负债率高，且近年来债券市场信用风险事件的发生，或对平台转型造成一定的影响。 附表一：2020年西安市城投企业财务概况 走遍城投——陕西·西安 一、西安市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展在省内处于高水平，但增速有所下降；高技术制造业、战略性新兴产业引擎作用凸显，服务业进一步助推经济发展；常住人口规模扩大，城镇化率上升，未来随着相关政策落地，西安市经济发展仍趋好 西安市系陕西省省会城市，亦为国家中心城市，战略定位高，政策吸引力较强，经济发展在省内遥遥领先。2020年，西安市实现地区生产总值（GDP）10,020.39亿元，占关中地区和陕西省GDP的比重分别为64.56%1和39.27%；同比增长5.2%，增速较上年下降1.8个百分点，呈持续下滑态势；人均GDP为7.92万元，在省内仅次于榆林市，位居第二位。产业结构方面，2020年，西安市第一产业增加值为312.75亿元，增长3.0%；第二产业增加值为3,328.27亿元，增长7.4%；第三产业增加值为6,379.37亿元，增长4.2%；西安市三次产业结构调整为3.1:33.2:63.7，第三产业比重持续上升。 从产业发展来看，经过多年发展，西安市逐渐形成电子信息产业、高端装备产业、航空航天产业、新能源新材料产业、汽车产业和生物医药产业等六大支柱产业。近年来，互联网+、云计算、大数据、智能化、信息化等新技术、新模式不断为西安市的经济发展赋能，高技术制造业、战略性新兴产业新引擎作用凸显。2020年，西安市规模以上高技术制造业工业总产值占西安市规模以上工业总产值的32.4%，增长23.4%；工业战略性新兴产业产值占西安市规模以上工业产值的46.9%，增长13.3%。此外，受益于丰富的旅游资源、便利的交通条件以及良好的城市发展前景，西安市服务业成为其经济增长的重要一环，2020年服务业增加值占GDP比重达63.7%，增加值占比较上年进一步增长。 从经济发展驱动力看，2020年，西安市固定资产投资（不含农户）增长12.8%，增速较上年增加11.7个百分点。具体来看，2020年，西安市第一产业投资较上年出现大幅下滑，但第二产业和第三产业投资均较上年大幅增长，其中工业投资增长15.2%，民间固定资产投资增长7.7%，基础设施投资增长5.5%，文化产业投资增长2.9%。 城市发展方面，受益于经济的发展、交通体系的完善及西咸一体化的推进，西安市常住人口逐年增加，根据《西安市第七次全国人口普查主要数据公报》，截至2020年11月1日零时，西安市常驻人口达1,295.29万人，年平均增长率为4.34%；常住人口城镇化率不断提升，截至2020年末达79.20%，高于全国平均水平15.31个百分点，西安市城市发展仍呈向好趋势。 根据《西安市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》，西安市将强化都市圈城市同城化发展，加快推进西咸一体化进程，推动西安与渭南、铜川、杨凌等城市融合发展，加快公共服务同城化步伐；打造通达国际、辐射大西北、服务关中平原城市群的对外门户和 12020年，西安市、咸阳市、宝鸡市、渭南市、铜川市和杨凌农业高新技术产业示范区等关中地区GDP总量为16,901.88亿元。 走遍城投——陕西·西安 综合交通枢纽。此外，2022年2月，国家发改委颁布《西安都市圈发展规划》，西安都市圈将积极融入新发展格局，打通国际国内双循环，发挥带动辐射效应，成为保障全球供应链稳定的重要力量。 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年西安市GDP在全国省会城市排名 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图1：2018~2020年西安市GDP及GDP增速 #,##0.00_);[Re7亿](#元,##0... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re25](#,##... #,##0.00_);[Re4](#,##0... #,##0.00_);[Re13](#,##... #,##0.00_);[Re22](#,##... #,##0.00_);[Re30](#,##... 2018年2019年2020年 GDPGDP增速 #,##0.00%_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re7](#,##0... #,##0.00_);[Re5](#,##0... #,##0.00_);[Re3](#,##0... #,##0.00_);[Re1](#,##0... #,##0.00_);[Re30](#,##... #,##0.00_);[Re18](#,##...亿元 #,##0.00_);[Re11](#,##... #,##0.00_);[Re3](#,##0... #,##0.00_);[Re24](#,##... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re8](#,##0... 西宁市 海口市 拉萨市 银川市 呼和浩特 兰州市 乌鲁木齐 太原市 贵阳市 南宁市 哈尔滨市 南昌市 石家庄市 沈阳市 长春市 昆明市 福州市 西安市 合肥市 济南市 郑州市 长沙市 南京市 武汉市 杭州市 成都市 广州市 #,##0.00_);[Re30](#,##... （二）财政实力：财政实力持续增强，受益于房地产行情转好，政府性基金收入大幅增长；财政平衡率呈下降趋势，财政自给能力一般 受益于经济实力稳步增长，西安市财政实力持续增强。2020年，西安市一般公共预算收入达 724.14亿元，在陕西省省内位于首位、在全国省会城市中位列第11位，增速较上年增加0.5个百分点至3.1%；其中，西安市税收收入为571.60亿元，较上年下降1.6%。2020年，随着西安市房地产市场升温，西安市政府性基金收入大幅增至1,207.32亿元，同比增长26.6%；但由于与之相关的国土出让和城市基础设施建设配套费支出相应增加较多，西安市政府性基金支出亦增至1,171.71亿元，同比增长30.2%。财政平衡方面，近年西安市财政平衡率呈逐年下降趋势， 2020年降至53.74%，财政自给能力一般。 走遍城投——陕西·西安 #,##0.00_);[R亿e元10](#,##... #,##0.00_);%[Re20](#,##... #,##0.00_);[Re22](#,##... #,##0.00_);[Re28](#,##... #,##0.00_);[Re3](#,##0... #,##0.00_);[Re8](#,##0... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re19](#,##... #,##0.00_);[Re30](#,##... #,##0.00_);[Re30](#,##... 2018年2019年2020年 一般公共预算收入财政平衡率一般公共预算收入增速 #,##0.00_);[R亿e4元](#,##0... #,##0.00_);[Re22](#,##... #,##0.00_);[Re8](#,##0... #,##0.00_);[Re26](#,##... #,##0.00_);[Re14](#,##... #,##0.00_);[Re30](#,##... 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图4：2020年西安市一般公共预算收入在全国省会城市排名 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2018~2020年西安市财政情况 西宁市 银川市 海口市 呼和浩特 兰州市 哈尔滨市 南宁市 太原市 乌鲁木齐 贵阳市 长春市 南昌市 石家庄市 昆明市 福州市 西安市 沈阳市 合肥市 济南市 长沙市 武汉市 郑州市 成都市 南京市 广州市 杭州市 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 西安市下辖11个市辖区（未央区、新城区、碑林区、莲湖区、灞桥区、雁塔区、阎良区、临潼区、长安区、高陵区、鄠邑区）和2个县（蓝田县和周至县），并拥有7个国家级开发区（西安高新技术产业开发区、西安经济技术开发区、西安曲江新区、西安浐灞生态区、西安阎良国家航空高技术产业基地、西安国家民用航天产业基地、西安国际港务区），同时代管一个国家级新区，即西咸新区。各区县经济发展水平、财政实力存在较大差距。总体来看，雁塔区经济与财政实力在西安市下辖各区县中居于首位，2020年GDP与一般公共预算收入分别为2,510.72亿元和 37.85亿元；未央区、莲湖区、碑林区和长安区居于第二梯队；排在末列的为蓝田县和周至县，2020年GDP分别仅为142.96亿元和139.44亿元，一般公共预算收入分别仅为2.91亿元和 2.32亿元。西安市国家级开发区中，西安高新技术产业开发区（以下简称“西安高新区”）的经济与财政实力稳居第一，2020年GDP与一般公共预算收入分别为2,410.08亿元和114.82亿元；其次为西安经济技术开发区；西安阎良国家航空高技术产业基居于末位。此外，西安市代管的西咸新区2020年实现GDP612.5亿元，同比增长7.2%；实现一般公共预算收入84.00亿元，同比增长16.9%。 走遍城投——陕西·西安 图5：2020年西安市下属各区县经济与财政情况 #,##0.00_);[Re亿18元](#,##...#,##0.00亿_)元;[Re8](#,##0... #,##0.00_);[Re29](#,##... #,##0.