走遍城投——西藏自治区：西藏自治区地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 2019年6月 走遍城投——西藏自治区 西藏自治区地方政府及融资平台分析 2018 2019 2020 GDP（亿元） 1,477.63 1,697.82 1902.7 GDP增速（%） 9.10 8.10 7.80 一般公共预算 收入（亿元） 230.35 221.90 221.00 政府性基金收入（亿元） 89.14 75.40 88.00 财政平衡率（%） 11.68 10.18 10.01 债务余额（亿元） 134.79 251.39 374.98 负债率（%） （不含隐性债务） 9.12 14.81 19.71 债务率（%） （不含隐性债务） 6.52 11.04 16.49 西藏自治区2018-2020年经济与财政数据 ） 单位(亿元 GDP 一般公共预算收入 显性债务 隐性债务 拉萨市 678.16 107.26 61.08 345.79 日喀则 市 322.78 15.67 59.5 0 昌都市 252.89 18.15 59.68 0 林芝市 191.34 14.3 15.88 0 山南市 215.4 20.22 21.89 0 那曲市 170 7.53 -- 0 阿里地 区 70.7 5.18 23.28 0 西藏自治区各地市2020年经济与财政数据 主要结论 西藏自治区经济发展与财政实力 经济情况：西藏自治区经济总量较小但经济增速位居全国前列；产业结构以第三产业为主，固定资产投资对经济发展的拉动力有所上升；常住人口规模有所扩大，但城镇化水平较低。 财政情况：西藏自治区财政收入规模小，财政平衡较为依 赖中央政府补助支持。 自治区内各地市差异：西藏自治区各地市经济发展不均衡，其中拉萨市经济财政实力明显强于其他地市。 西藏自治区政府债务分析 显性债务：西藏自治区显性债务规模逐年增加，但整体风险较为可控。 隐性债务：西藏自治区隐性债务规模相对较小，隐性债务 风险整体较为可控。 市内各区县差异：西藏自治区的整体债务规模不大，主要集中在以拉萨为中心的藏中及藏南地区，其他地区的债务 规模较低。 西藏自治区城投分析 城投概况：截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计西藏自治区城投公司共计1家，城投级别为AA+，为地市级城投平台。 城投债：截至2021年末，西藏自治区存量城投债共计 11只，债券余额共计170.00亿元，存量规模在全国范围内相对较小，发行成本居全国下游，到期分布相对平均。 城投财务概况：资产规模逐年增加，盈利能力有所提升， 但资产负债率逐年增加。 城投级别调整：2020~2021年，西藏自治区发债城投企业未发生级别调整事件。 城投信用事件及监管处罚：2020年至2021年西藏自治区 未发生违规处罚事件及城投信用事件。 附表一：2020年西藏自治区城投企业财务概况 走遍城投——西藏自治区 一、西藏自治区经济发展与财政实力 （一）经济发展：西藏自治区经济总量较小但经济增速位居全国前列；产业结构以第三产业为主，固定资产投资对经济发展的拉动力有所上升；常住人口规模有所扩大，但城镇化水平较低 西藏自治区是我国西南边陲的重要门户，是我国边疆治理和社会维稳的重要区域，区域政治地位重要，能够持续获得国家在经济建设、社会维稳、民生保障等各方面的特殊政策扶持以及对口省份的大力支持。2020年，西藏自治区实现地区生产总值1902.7亿元，同比增长7.8%，GDP增速位居全国第第一；人均生产总值为5.22万元。从西藏自治区在全国的经济发展地位来看，2020年西藏自治区地区生产总值在全国各省（市、自治区）中仍位列末位。 产业方面，依托丰富的自然资源，西藏自治区已初步形成旅游业、藏医药业、农畜产品深加工和民族手工业、绿色食品（饮品）加工业、矿产业、建筑建材业六大支柱产业，产业结构以第三产业为主。2020年，西藏自治区第一产业增加值150.65亿元，增长7.7%；第二产业增加值 798.25亿元，增长18.3%；第三产业增加值953.84亿元，增长1.4%；三次产业比由上年的8.2：37.4：54.4调整为7.9：42.0：50.1，第三产业比重有所下降。 经济发展驱动力方面，固定资产投资对西藏自治区经济发展的拉动力有所上升。2020年，西藏自治区固定资产投资增速由负转正，为5.4%。具体来看，2020年，西藏自治区第一产业投资增长18.0%，第二产业投资增长28.0%，第三产业投资下降0.2%。 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 14 12 10 8 6 4 2 0 201220132014 2015 GDP 2016 2017 2018 2019 2020 GDP增速(%) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图1：2012~2020年西藏自治区GDP及GDP增速 人口方面，根据第七次人口普查结果，西藏自治区常住总人口为364.81万人，较2019年末净增加14.16万人。其中，城镇人口130.34万人，占总人口的35.73%；乡村人口234.47万人，占总人口的64.27%，整体来看西藏自治区城镇化率水平较低。 广东 江苏 山东 浙江 河南 四川 福建 湖北 湖南 上海 安徽 河北 北京 陕西 江西 辽宁 重庆 云南 广西 贵州 山西 内蒙古 天津 新疆 黑龙江 吉林 甘肃 海南 宁夏 青海 西藏 走遍城投——西藏自治区 图2：2020年西藏自治区GDP在全国各省（市、自治区）中的排名 GDPGDP增速 12000010.00% 1000008.00% 6.00% 800004.00% 600002.00% 400000.00% -2.00% 20000-4.00% 0-6.00% 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2010年至2020年西藏自治区固定资产投资1、增速及其占GDP比重 250040200030150020100010 5000 0-10 20102011201220132014201520162017201820192020 固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政收入规模小，财政平衡较为依赖中央政府补助支持 2500 2000 1500 1000 500 0 20 15 10 5 0 2018一般公共预算收入一 般公共 2019预算支出 财政平衡率（%2020 ） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图4：2018年至2020年西藏自治区一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率 亿元 西藏经济发展水平低，自身创造财政收入规模小，财政平衡基本依赖于中央政府补助支持。2020年西藏自治区一般公共预算收入为221.00亿元，在全国31个省市（自治区）中位列末位，当期一般公共预算收入同比下降0.5%；一般公共预算支出为2208.20亿元，同比增长0.9%。财政平衡方面，近年来西藏自治区财政平衡率持续下滑，2020年西藏自治区财政平衡率为10.01%，较上年下滑0.17个百分点，财政自给能力较弱。 12018年起仅公布固定资产投资增速。 走遍城投——西藏自治区 图 5：2020 年西藏自治区一般公共财政预算收入在全国各省（市、自治区）中的排名 亿元 15,000_10,000_5,000_0_ 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 广东 江苏 浙江 上海 ft东 北京 四川 河南 河北 安徽 福建 湖南 辽宁 湖北 江西 ft西 陕西 云南 重庆 内蒙古 天津 贵州 广西 新疆 黑龙江 吉林 甘肃 海南 宁夏 青海 西藏 （三）自治区内各地市差异：各地市经济发展不均衡，其中拉萨市经济财政实力明显强于其他地市 西藏自治区下辖6个地级市、1个地区，各地市经济发展水平、财政实力差距较大，其中拉萨市经济财政实力明显强于其他地市。从经济发展水平看，2020年拉萨市GDP为678.16亿元，同比增长7.8%，在西藏自治区位于首位；其次是日喀则市、昌都市和山南市，GDP分别为 322.78亿元、252.89亿元和215.40亿元；林芝市、那曲市为省内第三梯队，GDP位于150~200亿元之间；阿里地区经济实力最弱，2020年GDP为70.7亿元。从财政实力来看，2020年拉萨市一般公共预算收入为107.26亿元，在西藏自治区位于首位，亦为西藏自治区内一 800 600 400 200 0 10 8 6 4 2 0 拉萨市日喀则市昌都市林芝市山南市那曲市阿里地区 GDPGDP增速（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图6：2020年西藏自治区各地市2GDP及GDP增速比较 亿元 般公共预算收入水平唯一超过百亿的地市，财政平衡率为28.18%，财政自给能力较弱；其他地市，除山南市（20.22亿元）一般公共预算收入均不足20亿元，其中阿里地区财政实力最弱，2020年一般公共预算收入仅为5.18亿元，财政平衡率为5.13%，财政自给能力弱。 2那曲市和阿里地区2020年GDP增速数据缺失。 走遍城投——西藏自治区 400 300 200 100 0 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 拉萨市日喀则市昌都市林芝市山南市 一般公共预算收入一般公共预算支出 那曲市 财政平衡率 阿里地区 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年西藏自治区各地市3财政实力比较 亿元 8% 10.61% 4.64% 6.71% 9.25% 5.13% 28.1 二、西藏自治区债务管理相关政策 为完善西藏自治区政府债务风险预警机制，切实防范化解政府债务风险，2016年9月，西藏自治区人民政府印发了《西藏自治区人民政府关于进一步加强政府债务风险防范工作的通知》。该文件明确了一系列加强政府债务风险防范工作的要求，提出要规范地方政府举债融资，要将地方政府债务分类纳入预算管理，并不断健全地方政府债务监督和考核问责机制。《关于西藏自治区2021年预算执行情况和2022年预算草案的报告》中提出要积极防范化解债务风险，按照“资金跟着项目走”的原则，健全政府债务项目和资金管理机制，并且要争取中央财政试点资格，组织做好全区县级隐性债务清零工作，积极采取债务展期等方式缓解化债压力。 三、西藏自治区地方政府债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模逐年增加，但整体风险较为可控 西藏自治区显性债务规模逐年增加，但显性债务风险整体可控。从显性债务规模来看，近年来西藏自治区地方政府债务余额及限额规模均持续增长，截至2020年末，西藏自治区地方政府债务余额为374.98亿元，同比增长49.16%，其中一般债务余额为272.4亿元，专项债务余额为 96.91亿元，债务余额规模在全国内位居末位。同期末，西藏自治区地方政府债务限额为454.30亿元，同比增长39.23%，地方政府债务余额仍保持在债务限额内。从债务水平来看，2020年末西藏自治区债务率为16.49%，负债率为19.71%，在全国范围内处于较低水平，西藏自治区整体显性债务压力较为可控。 3那曲市2020年一般公共预算支出数据缺失。 江苏 山东 广东 浙江 四川 湖南 河北 贵州 湖北 河南 安徽 云南 辽宁 福建 内蒙古 广西 陕西 江西 上海 重庆 天津 新疆 北京 黑龙江 吉林 山西 甘肃 海南 青海 宁夏 西藏 广东 ft东 江苏 浙江 四川 湖南 河北 河南 湖北 贵州 安徽 云南 辽宁 福建 江西 内蒙古 北京 陕西 重庆 广西 天津 新疆 上海 黑龙江 吉林 ft西 甘肃 海南 青海 宁夏 西藏 走遍城投——西藏自治区 图8：截至2020年末全国各省地方政府显性债务比较 18,000.00_地方政府债务（亿元）负债率（%）债务率（%）18016,000.00_16