走遍城投——广东·汕头：广东省汕头市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——广东·汕头 广东省汕头市地方政府及融资平台分析 2019年6月 2019 2020 2021 GDP（亿元） 2,694.08 2730.58 2929.87 GDP增速 6.10 2.00 6.13 汕头市2019-2021年经济与财政数据 （%） 主要结论 汕头市经济发展与财政实力 经济情况：经济实力位列广东省中游，第二产业及第三产 一般公共预算 138.23143.45145.10 业对经济贡献较高。 收入（亿元） 政府性基金收118.11207.55223.50 入（亿元） 财政情况：财政实力在全省范围内处于中游偏上水平，财政自给能力较弱。 财政平衡率 35.7433.5835.93 市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均 （%） 债务余额（亿285.75417.12628.40 元） 负债率 衡，财政自给能力普遍较弱。 汕头市政府债务分析 （不含隐性债 10.6115.2821.45 显性债务：显性债务有所增加，但整体风险可控。 务,%）债务率 隐性债务：隐性债务规模排名全省中游，整体债务风险可 （不含隐性债 65.9673.75108.17控。 务,%） 市内各区县差异：各区县分化较大，潮阳区和潮南区债务规模位于前列。 汕头市城投分析 城投概况：汕头市存续城投企业为两家，级别为AA和 AA+，系从事综合城市基建的市级城投。 城投债：截至2021年末，汕头市存量城投债共计4只，债券余额共合计30.05亿元，存量规模处于省内中游水平， 债务到期集中在2024年和2025年。 城投财务概况：近年来汕头市城投企业资产规模逐年上升，财务杠杆比率下降，收入规模波动下降但是盈利情况波动 上升，偿债能力相对稳定。 城投级别调整：汕头市2020年有一家发债城投主体级别上调，2021年无发债城投企业评级上调。 城投信用事件及监管处罚：2020年至2021年汕头市未发生违规处罚事件及城投信用事件。 附表一：2020年汕头市城投企业财务概况 深圳市 广州市 佛山市 东莞市 惠州市 珠海市 茂名市 江门市 中山市 湛江市 汕头市 肇庆市 揭阳市 清远市 阳江市 韶关市 梅州市 汕尾市 河源市 潮州市 云浮市 走遍城投——广东·汕头 一、汕头市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济实力位列广东省中游，第二产业及第三产业对经济贡献较高 汕头市是广东省下辖地级市，北接潮州，西邻揭阳，南濒南海，系潮汕四市之一、汕潮揭都市圈城市之一和经济特区。2020年汕头市实现地区生产总值（GDP）2,730.58亿元，经济发展水平在省内处于中等水平，GDP较上年增长2.00%，增速较上年减少4.10个百分点。2021年，汕头市地区生产总值为2,929.87亿元，同比增长6.13%，人均生产总值53,106元。 从经济发展驱动力看，投资对汕头市经济发展驱动较大，但近年来增速呈下降趋势。2020年固定资产投资为2,526.83亿元，占GDP的比重为92.54%，同比减少6.40%。其中，第一产业投资下降56.3%，第二产业投资下降35.7%，第三产业投资增长14.5%。2021年，汕头市固定资产投资同比减少25.3%。 按产业结构来看，汕头市第二产业及第三产业对经济贡献较大，2021年，第一产业增加值 125.05亿元，增长2.1%；第二产业增加值1,412.56亿元，增长4.3%；第三产业增加值1,392.25亿元，增长8.5%。三次产业结构比重为4.3∶48.2∶47.5，第三产业比重提高0.9个百分点。 图1：2006年至2021年汕头市GDP及GDP增速 #,##0_);[Re31](#,##0)GDP（亿元）GDP同比（%）#,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 2006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年汕头市GDP在广东省城市排名 GDP（亿元）GDP增速（%） #,##0_);[Re18](#,##0)5.00#,##0_);[Re11](#,##0)4.00 #,##0_);[Re3](#,##0) 3.00 #,##0_);[Re24](#,##0) 2.00 #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0)1.00 #,##0_);[Re30](#,##0)0.00 走遍城投——广东·汕头 固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%） 固定资产投资占GDP比重（%） #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 20062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2006年至2021年汕头市固定资产投资1、增速及其占GDP比重 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力在全省范围内处于中游偏上水平，财政自给能力较弱 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 45_ 40_ 35_ 30_ 25_ 20_ 15_ 10_ 5_ 0_ 2018201920202021 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率（%） 图5：2020年汕头市一般公共财政预算收入在广东省城市排名 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图4：2018年至2021年汕头市一般公共预算收入、一般公共预算支出及其财政平衡率 2020年汕头市全市一般公共预算收入为143.45亿元，在广东省内属于中游偏上水平，一般公共预算支出为427.24亿元，财政平衡率为33.58%，财政平衡率较低。2021年汕头市全市一般公共预算收入为145.10亿元，同比增长1.60%。其中，税收收入是汕头市一般公共预算收入的主要构成部分，税收收入占一般公共预算收入的71.26%。2021年汕头市一般公共预算支出为403.8亿元，财政平衡率为35.93%。 1汕头市未公布2018~2021年固定资产投资额。 走遍城投——广东·汕头 #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re13](#,##0) #,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re14](#,##0) 深圳市 #,##0_);[Re30](#,##0) 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）财政平衡率(%) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) #,##0_);[Re20](#,##0) #,##0_);[Re10](#,##0) #,##0_);[Re28](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re29](#,##0) #,##0_);[Re19](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) 广州市 佛山市 东莞市 珠海市 惠州市 湛江市 茂名市 梅州市 江门市 肇庆市 汕头市 清远市 中山市 揭阳市 韶关市 河源市 汕尾市 云浮市 阳江市 潮州市 #,##0_);[Re30](#,##0) （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡，财政自给能力普遍较弱 汕头市下辖6个市辖区、1个县级市，各区县经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年龙湖区GDP为559.57亿元，同比增长3.60%，在汕头市位于首位；南澳县GDP为32.57亿元，同比增长1.80%，在汕头市位于末尾。财政方面，2020年潮阳区一般公共预算收入为18.75亿元，同比增长3.65%，市内位于首位，财政平衡率为23.75%，财政自给能力较弱；南澳县一般公共预算收入为2.79亿元，同比增长4.89%，市内位于末位，财政平衡率为18.20%，财政自给能力较弱。 二、汕头市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务有所增加，但整体风险可控 汕头市作为广东省地级市，债务余额呈增长趋势。从债务规模看，2020年末汕头市地方政府债务限额及债务余额分别为431.00亿元和417.12亿元，尚有13.88亿元额度未使用，限额及余额规模均在广东省内排名中等水平，债务余额较2019年有所增长。从债务水平看，2020年汕头市负债率及债务率分别为15.28%和73.75%，负债率水平在全省位于中游偏下水平，暂未超过欧盟60%警戒线，债务率位于广东省中游偏上水平且低于国际100%警戒标准。2021年汕头市地方政府债务限额及债务余额分别为632.13亿元和628.4亿元，负债率及债务率分别为21.45%和108.17%，债务率超过国际警戒标准。 广州市 佛山市 深圳市 东莞市 惠州市 珠海市 湛江市 肇庆市 江门市 清远市 汕头市 中山市 梅州市 茂名市 河源市 韶关市 揭阳市 汕尾市 阳江市 云浮市 走遍城投——广东·汕头 图6：2019年至2021年末汕头市显性债务规模 7006005004003002001000 201920202021 债务余额（亿元）债务限额（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年末广东省各市显性债务比较 #,##0_);[Re31](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年末广东省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 负债率（显性债务口径，%）债务率（显性债务口径，%）地方政府债务余额（亿元） #,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re31](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re29](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re20](#,##0)#,##0_);[Re8](#,##0)#,##0_);[Re28](#,##0)#,##0_);[Re26](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 广州市 佛山市 深圳市 东莞市 惠州市 珠海市 湛