走遍城投——海南·海口：海南省海口市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——海南·海口 海南省海口市地方政府及融资平台分析 2020年末 海口市2018-2020年经济与财政数据 主要结论 海口市经济发展与财政实力 2018 2019 2020 GDP（亿元） 1,535.55 1,678.87 1,791.58 GDP增速（%） 7.60 7.50 5.30 一般公共预算收入 169.88185.34186.05 经济情况：经济发展增速相对平稳，第三产业对经济贡献 （亿元） 政府性基金收入 213.09245.11274.10 较高。 （亿元） 财政平衡率（%）71.3069.7160.59 财政情况：2020年财政收入有小幅增长，财政平衡率较 债务余额 624.03690.34762.38 （亿元） 上年有所下降。 负债率（%） 41.3141.2942.55 （不含隐性债务） 市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均 债务率（%） 123.18130.36129.98 （不含隐性债务） 衡。 海口市政府债务分析 显性债务：显性债务规模逐年增加，负债率低于警戒线，但债务率高于警戒线，存在一定债务风险。 隐性债务：海口市未有于债券市场发行城投债券的城投公司，故未有隐性债务统计。 走遍城投——海南·海口 一、海口市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展增速相对平稳，第三产业对经济贡献较高 海口市为海南省省会城市，经济发展水平在省内处于较高水平，经济增长速度相对平稳。 2020年，海口市实现地区生产总值1,791.58亿元，居海南省首位，同比增长5.3%。分产业看，其 中，第一产业增加值79.88亿元，比上年增长3.8%；第二产业增加值269.56亿元，比上年增长0.6%；第三产业增加值1,442.14亿元，比上年增长6.4%，三次产业对经济增长的贡献率分别为2.8%、1.9%和95.3%。2020年，海口市三次产业结构由2019年的4.3:16.5:79.2调整为4.5:15.0:80.5，产业结构持 续优化，2020年海口市人均生产总值62,351.44元。从经济发展驱动力看，投资对海口市经济发展驱动较大，但增速近年来呈波动趋势，2020年海口市固定资产投资增速为9.9%。 2021年，海口市地区生产总值为2,057.06亿元，同比增长11.30%，较2020年上升6个百分点。其中，第一产业增加值85.43亿元，同比增长4.7%；第二产业增加值346.75亿元，同比增长8.0%；第三产业增加值1,624.88亿元，同比增长12.30%。 图1：2006年至2021年海口市GDP及GDP增速 #,##0_);[Re4](#,##0)20 18 #,##0_);[Re22](#,##0)16 14 #,##0_);[Re8](#,##0)12 10 #,##0_);[Re26](#,##0)8 6 #,##0_);[Re14](#,##0)4 2 #,##0_);[Re30](#,##0)0 2006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 GDP（亿元）GDP增速（%）（右轴） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年海口市GDP在海南省内地级市排名 亿元 #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 海口市三亚市儋州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 走遍城投——海南·海口 图3：2008年至2020年海口市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重1 #,##0_);[Re18](#,##0)120#,##0_);[Re31](#,##0)100#,##0_);[Re14](#,##0)80#,##0_);[Re26](#,##0)60#,##0_);[Re10](#,##0)40#,##0_);[Re22](#,##0)20 #,##0_);[Re3](#,##0)0 #,##0_);[Re18](#,##0)-20#,##0_);[Re30](#,##0)-40 2008200920102011201220132014201520162017201820192020 固定资产投资总额（亿元）固定资产投资增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：2020年财政收入有小幅增长，财政平衡率较上年有所下降 2020年海口市一般公共预算收入为186.05亿元，在海南省省内位于第1位，同比增长 图4：2017年至2020年海口市一般公共预算收入、一般公共预算支出与财政平衡率 40080300602004010020 00201820192020 一般公共预算收入（亿元）一般公共元支出（亿元） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年海口市一般公共财政预算收入在海南省内地级市排名 200亿元 150100500 海口市三亚市儋州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 0.4%；一般公共预算支出为307.08亿元。财政平衡方面，2020年海口市财政平衡率为60.59%，较2019年下降9.12个百分点。 1海口市未公布2018~2019年固定资产投资额，故相关指标根据增长率计算得出。 走遍城投——海南·海口 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 海口市辖秀英区、龙华区、琼山区、美兰区4个区，各区县经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年龙华区GDP为619.80亿元，增速为8.6%，居海口市首位；琼山区 GDP为244.00亿元，同比增长7.50%，位于海口市末尾。财政方面，2020年龙华区一般公共预算收入为27.79亿元，市内位于首位，财政平衡率为102.06%，财政自给能力较强；琼山区一般公共预算收入为6.67亿元，市内位于末位，财政平衡率为23.90%，财政自给能力较弱。 二、海口市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务规模逐年增加，负债率低于警戒线，但债务率高于警戒线 海口市债务余额逐年增加。从债务规模看，2020年末海口市地方政府债务限额及债务余额分别为768.44亿元、762.38亿元，仅有6.06亿元额度未使用，债务余额规模在海南省内居于首位。从债务水平看，2020年末海口市负债率为42.55%，负债率水平在全省位于第2位；债务率为129.98%，债务率水平在全省位于第2位，负债率低于欧盟60%警戒线，但债务率高于国际 100%警戒标准，存在一定债务风险。 图6：2018年至2020年海口市显性债务规模 #,##0_);[亿Re元10](#,##0)债务余额（亿元）债务限额（亿元）#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0) 201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年海南省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 0.00_);[Re18](0.00)0.00_);[Re29](0.00) 0.00_);[Re9](0.00) 0.00_);[Re18](0.00)0.00_);[Re30](0.00) 海口市三亚市儋州市 债务率(%)负债率(%) 走遍城投——海南·海口 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年海南省各市显性债务比较 #,##0_);[亿Re元10](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 海口市三亚市儋州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）隐性债务：由于海口市未有于债券市场发行城投债券的城投公司，未有隐性债务统计 海口市区域内未有在债券市场发行城投债券的城投公司，故隐性债务规模未有统计。 三、海口市城投企业情况2 截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计，海口市未有在债券市场发行城投债券的城投公司3。 2此部分内容不考虑海南省属城投企业情况。 3数据来源：wind，根据2021年末有存续期城投债券的发行主体统计。