走遍城投——海南·三亚：海南省三亚市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——海南·三亚 海南省三亚市地方政府及融资平台分析 2020年末 三亚市2018-2020年经济与财政数据 2018 2019 2020 GDP（亿元） 622.27 677.86 695.41 GDP增速（%） 7.20 6.40 3.1 一般公共预算收入（亿元） 100.42 109.10 110.41 政府性基金收入 51.83102.09110.21 （亿元） 财政平衡率（%） 56.16 50.65 55.29 债务余额 220.19282.69351.76 主要结论 （亿元） 三亚市经济发展与财政实力 经济情况：经济发展增速有较大幅度下降，以旅游业为主的第三产业对经济贡献较高。 财政情况：财政实力在全省范围内处于第2位，财政自给 能力较弱。 市内各区县差异：各区县经济发展水平、财政实力差距较 大，财政自给能力存在一定分化。 负债率（%） 35.3841.7050.58 （不含隐性债务） 债务率（%） 90.6895.40114.51 （不含隐性债务） 三亚市政府债务分析 显性债务：显性债务有所增加，负债率低于警戒线，但债务率已超警戒线。 隐性债务：三亚市未有于债券市场发行城投债券的城投公 司，故未有隐性债务统计。 市内各区县债务情况：各区县无独立政府债务，全市债务均由市本级政府统筹。 走遍城投——海南·三亚 一、三亚市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济发展增速有较大幅度回落，以旅游业为主的第三产业对经济贡献较高 三亚市为海南省地级市，经济发展水平在省内位于第2位，经济增长速度呈下滑趋势。2020年三亚市实现地区生产总值695.41亿元，在海南省位于第2位，增速较2019年回落3.30个百分点至3.10%；人均GDP为6.74万元，较2019年下降1.97万元。从经济发展驱动力看，投资对三亚市经济发展驱动较大，但增速近年来有所下滑，2020年三亚市固定资产投资增长5.30%。 产业结构方面，2020年三亚市第一产业增加值79.16亿元，增长2.2%；第二产业增加值113.30亿元，增长3.0%；第三产业增加值502.95亿元，增长3.2%，以旅游业为主的第三产业对经济贡献较大。 图1：2005年至2020年三亚市GDP及GDP增速 GDP（亿元）GDP增速（%）（右轴） #,##0_);[Re10](#,##0)#,##0_);[Re24](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0)#,##0_);[Re19](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re9](#,##0)#,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re4](#,##0) #,##0_);[Re9](#,##0) #,##0_);[Re30](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 2005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年三亚市GDP在海南省内地级市排名 亿元 #,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re8](#,##0) #,##0_);[Re26](#,##0)#,##0_);[Re14](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 海口市三亚市儋州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2005年至2020年三亚市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重1 1三亚市未公布2019~2020固定资产投资总额，相关标为根据固定资产投资总额增速计算得出。 走遍城投——海南·三亚 #,##0_);[Re8](#,##0) 200_ 150_ #,##0_);[Re26](#,##0) 100_ #,##0_);[Re14](#,##0) 50_ 0_ #,##0_);[Re30](#,##0) -50_ 2005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020 固定资产投资总额（亿元）固定资产投资总额增速（%）固定资产投资占GDP比重（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力在全省范围内处于相对较低水平，财政自给能力较弱 2020年三亚市一般公共预算收入为110.41亿元，在海南省省内位于第2位，增速较2019年回落7.4个百分点至1.2%；一般公共预算支出为199.68亿元，较2019年下降15.71亿元。2020年三亚市全市政府性基金收入为110.21亿元，较2019年同期上升7.94%。财政平衡方面， 2020年三亚市财政平衡率为55.28%，财政自给能力较弱。 图4：2018年至2020年三亚市一般公共预算收入、一般公共预算支出与财政平衡率 250_一般公共预算收入（亿元）一般公共预算支出（亿元）60_ 财政平衡率（%） 200_50_ 40_ 150_ 30_ 100_ 20_ 50_10_ 0_0_ 201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年三亚市一般公共财政预算收入在海南省内地级市排名 200亿元 150100500 海口市三亚市儋州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （三）市内各区县差异2：各区县经济发展水平、财政实力差距较大，财政自给能力存在一定 走遍城投——海南·三亚 分化 三亚市陆地总面积1,919.58平方千米，海域总面积6,000平方千米，东西长91.6千米，南北宽51.0公里，下辖四个区，分别为崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区，各区经济发展水平、财政实力差距较大。从经济发展水平看，2020年吉阳区GDP为268.55亿元，较上年同比增长2.70%，在三亚市位于首位；2020年崖州区GDP为68.16亿元，较上年同比增长4.10%，在三亚市位于末尾。财政方面，2020年吉阳区地方一般公共预算收入为17.30亿，同口径同比增加4,248万元，较上年增长2.5%，市内位于首位，财政平衡率（地方一般公共预算收入/地方一般公共预算支出）为100.42%，财政自给能力较强；同期崖州区地方一般公共预算收入为12.24亿元，较上年同口径增长18.06%，市内位于末位。 二、三亚市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务有所增加，负债率低于警戒线，但债务率已超警戒线。 三亚市全市债务余额有所增加，债务率超出警戒线。从债务规模看，2020年三亚市地方政府债务余额为351.76亿元，余额规模在海南省内位于第2位，且债务余额较2019年大幅增长。从债务水平看，2020年三亚市负债率及债务率分别为50.58%和114.51%，负债率低于欧盟60%警戒线，债务率高于国际100%警戒标准，显性债务有一定的风险。 图6：2018年至2020年三亚市显性债务规模 地方政府债务限额（亿元）地方政府债务余额（亿元） 400_地方政府债务增速（%）（右轴）30_350_25_ 300_ 250_20_ 200_15_ 150_10_ 100_ 50_5_ 0_0_ 201820192020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年海南省各市负债率及债务率比较（显性债务口径） 2其中吉阳区2019年财政情况未有公开披露。 走遍城投——海南·三亚 0.00_);[Re18](0.00)0.00_);[Re29](0.00) 0.00_);[Re9](0.00) 0.00_);[Re18](0.00)0.00_);[Re30](0.00) 海口市三亚市儋州市 债务率(%)负债率(%) 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图8：2020年海南省各市显性债务比较 #,##0_);[亿Re元10](#,##0)#,##0_);[Re22](#,##0) #,##0_);[Re3](#,##0) #,##0_);[Re18](#,##0)#,##0_);[Re30](#,##0) 海口市三亚市儋州市 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）隐性债务：由于三亚市未有于债券市场发行城投债券的城投公司，未有隐性债务统计 三亚市区域内未有在债券市场发行城投债券的城投公司，故隐性债务规模未有统计。 （三）市内各区县债务情况：各区县无独立政府债务，全市债务均由市本级政府统筹 三亚市下辖各区县没有独立的政府债务，全市政府债务集中在市本级统筹，全市地方政府债务即为市本级政府债务余额。 三、三亚市城投企业情况3 截至2021年末，根据有存续期城投债券的发行主体统计，三亚市未有在债券市场发行城投债券的城投公司4。 3此部分内容不考虑海南省属城投企业情况。 4数据来源：choice，根据2021年末有存续期城投债券的发行主体统计。