棉花日报：美联储维系鹰派言论，ICE期棉冲高回落收跌

棉花日报2022-09-08 棉花日报|2022-09-08 美联储维系鹰派言论，ICE期棉冲高回落收跌 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 9月7日，棉花现货指数CCI3128B报价至15840元/吨（-22），期现价差-1365 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7650元/吨(+00)，黏胶短纤报价14200元/吨（+0）；CYIndexC32S报价24485元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价29921元/吨（+36）；郑棉仓单11975（-294），有效预报0 （+0）。美国EMOTM到港价122.6美分/磅（+0.3）；巴西M到港价125.6 美分/磅（+0.3）。9月7日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。 【市场分析】 昨日美联储副主席布雷纳德在出席活动讲话时承诺打压高通胀，称它让低收入美国民众最受伤害。她认为，美联储必须继续加息，并利率一段时间内保持在限制性水平。本月货币政策会议前，美联储高官再次强调将坚持加息，并将对经济有限制性影响的利率水平保持一段时间。资金面持续收紧对商品市场形成压力。此外，根据美国农业部最新数据，近期全美棉株生长进度整体处于近年偏快水平，生长状况随略有转好。隔夜ICE期棉冲高回落阴线报收101.64美分/磅，期价较上一交易日下跌1.84美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标转弱。 近日原油价格大幅下挫，叠加美联储褐皮书报告称未来美国经济增长前景总体上仍然疲弱，物价水平仍处高位。报告认为，自7月初以来，经济活动总体上 没有变化，但未来经济增长前景总体上仍然疲弱预期未来6至12个月需求将进一步走软。目前国际棉价重心有所下移，国内方面近期的焦点在籽棉收购与下游市场。当前纯棉纱市场交投近期略有有所好转，但弱于往年，预计短期行情偏稳震荡为主。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阳线报收14475元/吨，期价较上一交易日下跌65元/ 吨。持仓增加5228手，至44.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 【操作策略】 建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，逢棉价冲高加快现货端的销售，对于下游纺织企业静待棉价回落逢低考虑分批建立虚拟库存。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF209 15135 15250 15100 15170 20 5313 2187 22381 -3640 CF211 14615 14685 14495 14615 -40 23239 -7581 169247 211 CF301 14510 14570 14370 14475 -65 367804 -21627 444934 5228 CF303 14560 14600 14415 14515 -80 40734 8484 70549 -12385 CF305 14605 14660 14460 14570 -65 49047 -7382 143255 -166 CF307 14620 14630 14485 14560 -60 135 -1313 6476 12 合计 486272 856842 -10740 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 巴西M1-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 121.6 122.6 123.1 元/吨 24485 15840 2039320498 2047620580 涨跌 0 -22 0 0.3 0.3 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 -1288 -2310 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -4755 -5918 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -4815 -6211 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -6180 -7303 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 -95 -95 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 9月7日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1365元/吨，价差较上个交易日下跌43元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 9月7日收盘，郑棉2301-2305合约价差为-95元/吨，价差较上一交易日维持不变。 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 9月7日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-4711元/吨，价差较上个交易日下跌746元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-1288 元/吨，价差较上一交易日下跌127元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至9月7日郑棉仓单量11975张 （51.5万吨）减少294张（1万吨）效预报量为0张（0吨），仓单及有效预报总量共51.5万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阳线报收 14475元/吨，期价较上一交易日下 跌65元/吨。持仓增加5228手，至 44.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6