新力量New Force总第4122期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4122期2022年9月7日星期三 研究观点 【大市分析】 谨慎观望气氛仍浓资金未见大举抄底 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 谨慎观望气氛仍浓资金未见大举抄底 9月6日，港股下探至19000点关口水平后呈现震动，但是短线寻底行情未能改 观。恒指连跌四日再跌了有20多点，而大市成交量又再缩降至仅有800多亿元，似乎资金仍未愿意趁低大举抄进，谨慎观望的氛围浓厚依然未散。目前，市场焦点放在全球主要央行的收紧货币政策上，澳洲央行就宣布了再加息半厘至2.35厘、并表示预计未来数月仍将进一步加息。而欧洲央行也将于本周四宣布议息结果，市场估计有加息0.75％的机会。走势上，港股仍处于短期寻底的行情发展，要注意短期波动性风险仍有加大的可能，而每次在寻底最后尾声阶段时，往往也是最黑暗的时刻。因此，操作上建议一方面要保持谨慎并且预留一些现金，另一方面要做好名单准备来捡便宜，因为最黑暗过后就是黎明要来的时候了。 港股在19000点水平表现窄幅震动，日内波幅仅有250点，但是弹性依然不大，一方面，空头仍是目前市况的主导未见撤离，另一方面，在谨慎观望氛围下资金亦未敢趁低大举抄进。指数股表现分化，其中，内房相关股全线反弹撑市，碧桂园服务(06098)和碧桂园(02007)都涨了逾9％，龙湖集团(00960)涨了5.81％，是恒指最大涨幅榜的前三。人行降外汇存款准备金率，有利近期走弱的人民币回稳，是刺激内房股趁机在低位反弹的消息原因。而在过去两个月出现逐步盘稳盘好的海底捞(06862)，回跌了有3.49％，是跌幅最大的恒指成份股。公司在上周公布了上半年的中期业绩，同比转盈为亏蚀2.66亿元人民币，但是市场对于其业务整合仍持有正面观察态度，可以继续跟进。 恒指收盘报19203点，下跌23点或0.11％。国指收盘报6556点，下跌22点或 0.33％。恒生科指收盘报4067点，上升3点或0.07％。另外，港股主板成交量 进一步缩降至822亿多元，而沽空金额有156亿元，沽空比例18.97％持续高企。至于升跌股数比例是828：712，日内涨幅超过11％的股票有39只，而日内跌幅超过10％的股票有48只。港股通连续两日录得净流入，在周二录得有逾9亿元的净流入，北水有继续趁低逐步回流的迹象。 公司估值与评级表 股票代码现价目标价评级21PE22PE23PE21息率22息率20-22EPS每股净资产市值 零售消费 （港元）（港元）（倍）（倍）（倍）（%）（%）CAGR（%）（港元）（亿港元） 李宁233167.3594.8买入36.130.924.10.800.9564.69.601763 安踏202088.55121.45买入26.524.619.32.081.6326.913.752403 特步136810.413.7买入24.520.417.12.442.4644.43.82274 波司登39984.016.06买入18.115.012.73.744.4919.91.31437 申洲国际231372.55108.17买入27.821.316.32.252.26不适用24.491090 海昌海洋公园22557.114.75买入不适用不适用不适用0.000.00不适用1.18284 H&H国际控股11129.8814.8买入10.76.35.36.378.97不适用11.1664 蒙牛乳业231933.0554买入22.318.315.11.341.6231.210.561307 现代牧业11171.021.4买入6.25.84.40.000.0011.81.6581 中国飞鹤61865.878.74买入6.38.46.32.785.16不适用3.05522 旺旺1515.396.3买入13.612.811.90.633.2411.41.29648 日清食品14756.256.6买入21.719.017.12.722.568.13.7965 达利食品37993.574.6买入11.310.99.94.254.570.01.72489 统一2206.438.16买入15.815.313.56.537.43不适用3.82278 康师傅32213.5217.1买入16.619.314.59.665.52不适用4.50761 农夫山泉693345.0557.27买入60.455.246.01.291.2920.82.102268 奈雪的茶21506.039.55买入不适用86.227.20.000.00不适用3.56103 华润啤酒29151.375.07买入31.233.827.21.301.1841.49.861664 青岛啤酒16870.8595.8买入26.124.019.61.811.9624.621.00464 颐海国际157917.5430.79买入19.316.714.51.461.680.04.45184 恒安国际104436.8542.3持有11.311.311.26.787.19不适用18.83428 敏华控股19995.7213.12买入9.88.67.44.555.2415.13.25225 维达国际333121.524.61买入15.720.514.62.331.77不适用10.43259 海底捞686217.7221.4买入不适用190.040.00.000.0015.51.56988 教育 海伦司986911.0414.55买入不适用135.322.00.000.000.02.80140 宇华教育61691.122.2买入2.23.02.80.000.001.61.73250 新高教20012.284.25买入4.94.43.87.1611.2521.12.4336 博彩 希望教育17650.681买入7.36.55.83.431.71不适用1.2255 银河娱乐集团2742.1553.41买入不适用-89.732.20.710.26不适用15.841839 澳门博彩控股8802.574.07买入不适用不适用不适用0.000.00不适用3.18146 软件及互联网、硬件及半导体 金沙中国192816.723.53买入不适用不适用41.10.000.05不适用1.481352 金蝶国际26813.422买入不适用不适用-229.80.000.00不适用2.34465 腾讯700319450买入21.422.318.80.500.50不适用109.5130688 网龙77716.8629买入7.36.15.43.203.8615.816.6891 金山软件388823.8540.3买入34.647.728.70.500.75不适用25.60327 中软国际3545.8711.7买入13.112.39.40.400.40不适用4.57181 中国民航信息网络69613.6617买入62.142.727.90.010.07不适用7.54400 百奥家庭互动21000.391.04买入33.44.63.615.385.13不适用0.7611 美团-W3690173.6258买入不适用不适用78.40.000.00不适用27.5610741 小米集团-W181010.8615.4买入10.822.215.80.000.00不适用6.562710 微盟集团20133.379.21买入不适用不适用34.00.000.00不适用1.9587 创梦天地11195.37买入不适用不适用11.70.000.0023.03.3775 比亚迪电子28521.633买入18.221.414.10.560.47不适用13.04487 舜宇光学2382101.5140买入19.131.621.91.070.6723.022.151113 丘钛科技14784.216.3买入4.910.76.65.311.87不适用4.7550 瑞声科技201814.2817买入10.918.514.41.400.70不适用21.22173 中芯国际98115.1430买入9.29.27.50.000.0041.716.301196 金邦达宝嘉33151.562.24买入7.26.96.311.5412.18不适用2.8413 长飞光纤686919.289.42买入18.418.016.51.631.686.615.34146 中兴通讯76316.1419.36买入9.48.67.40.000.0010.67.46683 中国电信7282.663.9买入7.27.26.38.6510.909.25.502434 中国联通7623.647.1买入6.75.65.06.877.9715.212.681114 中国移动94149.7580买入7.37.16.98.169.114.970.7010628 华虹半导体134722.0540买入14.18.87.40.000.00不适用20.90287 上海复旦138537.150买入46.125.719.60.000.00155.55.30302 地产及物业 华润置地110931.1548买入5.95.85.34.685.175.034.002221 中国海外68821.3533买入5.04.94.76.556.01不适用34.852337 万科企业220215.3226买入6.95.75.37.616.09不适用22.27291 碧桂园20072.158.4买入1.51.51.416.8119.52不适用9.70498 旭辉控股8841.976.54买入1.51.31.223.6826.0412.25.21162 新世界发展1725.0540买入61.158.349.18.228.309.322.39631 碧桂园服务609813.7458买入9.26.34.12.553.9839.614.61443 华润万象生活120934.450.5买入38.828.122.21.151.2947.96.37785 卓越商企服务69893.214.2买入5.84.23.05.477.6539.33.0939 星盛商业66681.484.5买入7.15.34.06.308.6718.81.3515 丰盛生活服务3315.147.21买入4.06.45.48.756.238.50.5323 贝壳242343.970买入不适用不适用43.30.000.00不适用3.401665 金融 港交所388306.4400买入30.928.926.42.903.107.937.093885 中金公司390813.724.2买入6.25.55.03.233.6615.112.06599 中国平安231845.4590买入5.54.74.26.216.821.263.173385 股票 代码 现价 目标价 评级 20PE 21PE 22PE 20息率 21息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 公用事业中国燃气 384 10.58 17.88 买入 5.3 0.1 7.1 5.20 5.20 不适用 13.11 576 华润电力 836 15.46 21 买入 40.2 6.9 5.6 1.88 4.92 9.9 18.37 744 龙源电力 916 12.18 15.7 买入 13.6 12.0 9.7 1.15 1.44 21.4 7.83 407 协合新能源 182 0.7 1.24 买入 6.