期市晨报：螺纹建议10-1反套，空10，多01合约

金信期货[日刊] 2022年9月2日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：螺纹建议10-1反套，空10，多01合约 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 焦煤（jm2301） 1750-2080 震荡走弱 观望 焦炭（j2301） 2400-2680 震荡走弱 观望 铁矿（i2301） 600-800 震荡 日内操作 螺纹（rb2301） 3500-3800 震荡下行 10-1反套 玻璃（FG2301） 1350-1500 低位震荡 偏空操作 纯碱（SA2301） 2200-2500 震荡下行 偏空操作 沥青（BU2212） 3330-4320 偏弱震荡 反弹高抛 甲醇（MA2301） 2390-2750 震荡 高抛低吸 PTA（TA2301） 4600-7200 宽幅震荡 宽幅震荡 棕榈油（p2301） 8000-9000 震荡运行 谨慎观望 豆油（y2301） 9200-10500 震荡运行 谨慎观望 豆粕（m2301） 3700-4000 震荡偏强 谨慎观望 一、宏观：国内疫情反复推升市场避险情绪 疫情反复推升市场避险情绪，成都、深圳、天津多地疫情反复并加强防控，国内经济边际修复动能仍然偏弱，稳增长压力仍然严峻，地产去杠杆依然是内需下行的主线，疫情和经济修复的不确定性下微观主体活力仍然不足，政策重心重回稳增长。中国8月财新制造业PMI为49.5，降至荣枯线以下，显示制造业在经历两个月扩张后重现收缩，预期50.2，前值50.4。 而海外方面，在公布了强于预期经济数据后，美联储维持激进加息预期升温，美国10年国债收益率攀升至6月以来最高水平，10年期美国国债收益率从周三的3.131%升至3.258%。美国上周初请失业金人数为 23.2万人，预期24.8万人，前值自24.3万人修正至23.7万人；四周均值24.15万人，前值自24.7万人修正至24.55万人；至8月20日当周续请失业金人数143.8万人，预期143.8万人，前值自141.5万人修正至141.2万人。 当前国内政策重心重回稳增长，货币易松难紧，流动性预期和风险偏好的修复有望支撑股指估值的修复，不过股市前期反弹幅度已经不低，且经济修复趋势偏缓仍拖累盈利增长，股市大概率仍以震荡为主，宏观流动性仍充沛决定市场调整空间有限，股市整体仍以结构性机会为主，中小盘成长风格占优。而债市大涨后进入期限利差压缩行情，债市牛平博弈后进入鱼尾行情，利率向下空间不大，但基本面偏弱的现实无法解决，“经济修复放缓+资金宽松+配置需求”的组合下，长端利率低位的时间延长。 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：预计A股的调整还将延续，短期或将继续寻底 指数方面，周四A股缩量下跌，主要宽基指数冲高回落。板块方面，煤炭板块领涨，房地产板块走强，食品饮料、旅游板块跌幅较大。 沪深两市成交额7947亿元，环比减少，北向资金净流出8.42亿元。升贴水方面，股指期货升贴水幅度分化，IF贴水扩大，IH、IC、IM贴水缩窄。 外盘方面，隔夜全球股市普遍大跌，美元指数创二十年新高，非美货币普遍下跌，美债收益率齐涨，十年期美债收益率站上3.2%，欧元区各国政府债券收益率大幅走高，意大利10年期国债收益率突破4%，布伦特原油失守92美元/桶。 盘面上，美联储政策收缩预期引发外围市场下跌，全球金融市场动荡压制A股市场情绪，人民币持续贬值影响外资流入，赛道股波段见顶后，金融股起护盘作用。 政策上，国内重要会议一揽子扩大需求政策出台，国常会强调支持刚性和改善性住房需求，促进汽车等大宗消费，"保交楼"2000亿元全国性纾困基金启动，短期稳经济接续政策持续出台，中国8月官方制造业PMI回升。 总体来看，短期海内外宏观不确定性增强，叠加A股赛道股连续调整引发市场整体风险偏好下行，预计A股的调整还将延续，短期或将继续寻底。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：短期将继续寻底 隔夜美元指数和美债收益率双双走强，贵金属价格继续承压。COMEX黄金跌破1700美元关口，COMEX白银触及17.40美元新低。 宏观上，美元指数飙升，一是源于美联储激进加息预期升温，美联储主席鲍威尔再次强调了其对于通胀的鹰派立场，9月份美联储大幅加息75基点的概率上升，全球通胀提振美国国债收益率；二是源于全球经济放缓担忧所引发的对美元资产的避险需求；三是欧洲能源忧虑加剧，欧元等非美货币走弱。 本周五美国将公布非农就业报告，若薪资继续出现大幅上升，美国通胀拐点存在延后风险，后续美联储料将以更加激进的加息路径来压制通胀，预计9月份美联储议息会议之前金银价格易跌难涨，短期将继续寻底。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1475（-） 蒙5#精煤（出厂含税）1930（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2000（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2355（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2500（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1830（-） 临沂气煤（出厂含税）1780（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2301 1750附近 2080附近 震荡走弱 观望 第二支撑 第二压力 1650附近 2200附近 焦煤2301合约夜盘收跌2.08%报1815。现货市场情绪依然稳定，昨日竞拍价格整体持稳。数据方面整体仍是去库趋势，供给侧整体库存去化降压，提供新的挺价动力，需求侧独立焦企有提产需求小幅增库，但整体看焦化厂仍是按需采购，可用天数保持稳定，没有额外做库存。数据表现依然稳中向好，供需压力不强不足以形成质变，接下来还是看中下游环节就利润的博弈以及蒙煤的动向。昨日蒙煤通车维持600车水平，关注近期压力测试结果。焦炭价格提降首轮，进入收利润阶段，也对煤价形成压力。盘面回调至此已经充分对打折的需求预期、蒙煤通关爆发进行计价，短期旺季未至预期尚存，下方仍有支撑，不建议当前位置追空，等待反弹。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2520（-10） 山西准一级 2540（-） 唐山准一级 2720（-） 山东准一级 2700（-） 福州港准一级2870（-） 阳江港准一级 2880（-） 防城港准一级 2875（-） 出口一级FOB/$ 420（-10） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2301 2400附近 2680附近 震荡走弱 观望 第二支撑 第二压力 2180附近 2850附近 焦炭2301合约夜盘收涨0.81%报2474.5。钢厂开启首轮100元提降，从幅度看较为谨慎，落地概率较大。数据看本周焦炭全线累库，过快的提产加上贸易环节的转向导致供给侧压力开始显现，外贸、投机需求不显大大减轻钢厂拿货难度，铁水虽然正在逼近235关键位置，但刚需增量尚不足以扭转供需格局，且近期钢厂利润收缩，后续铁水复产高度预期打折。诸多迹象表明当前焦炭并不紧张，流向单一且需求缺乏弹性导致焦企议价能力减弱，国内疫情多点散发又导致需求旺季预期打折，加之焦煤成本支撑转弱，焦炭率先走弱接近前低，不过悲观预期已经充分计价，旺季未至预期尚存，短期或还有反复。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 金布巴粉 817.77 (3.23) 超特粉 860.37 (6.51) PB粉 781.71 (11.01) 基差 106.21 (1.51) 前一日基差 107.72 数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘因外盘下跌低开，反弹补缺后回落。钢厂维持偏低利润，铁水产量继续回升。但钢厂补库力 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2301 600附近 800附近 震荡 日内操作 第二支撑 第二压力 550附近 900附近 度低于预期，铁矿港口库存明显累积，后续情况仍需跟踪。力拓置换产能投产后，铁矿近期供应继续抬升，海外钢材价格与产量维持弱势震荡。欧洲能源成本依然位于高位，预计高炉生产仍然受到影响，铁矿海外价格明显弱于国内。操作建议轻仓日内操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 天津螺纹 3990 10 上海螺纹 3990 10 螺纹基差 278 45 上海热卷 3890 (10) 热卷基差 163 30 数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘小幅反弹后再度回落，近期国内疫情防控愈发严峻，形成了利空驱动。小时线级别看，螺纹 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2301 3500附近 3800附近 震荡下行 10-1反套 第二支撑 第二压力 3300附近 4000附近 创出本轮调整新低，距离前期低点3516仅有100多元。基本面上，本周螺纹产量如期增长，下游投机需求跟随盘面回落。废钢到货量高位回落，但短期内螺纹产量或难以大幅下降。操作建议空10，多01合约。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 玻璃纯碱现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 湖北三峡 1720 0 沙河 1626 0 重碱沙河交割库 2800 0 重碱华中交割库 2750 0 数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃夜盘弱势震荡，本周玻璃库存小幅累积。国内浮法玻璃市场大稳小动，局部报价上涨以提振走货， 实际落实有待观望。华北价格主流走稳，安全部分厚度小板价格小幅上调，整体成交尚可；华东浙江旗滨报价上调1-2元/重量箱不等，多数厂暂稳出货，短市观望为主；华中个别厂家零星上调，多数暂稳操作， 下游按需补货，成交仍显一般；华南市场稳价运行，近期有冷修意向企业增多；西南个别厂报涨1-2元/重 量箱，以涨促稳，实际落实有一定难度；东北个别厂下调3元/重量箱，其他暂稳；西北交投仍偏淡，个别厂成交灵活，青海耀华600T/D产线计划放水冷修。策略建议偏空操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 玻璃2301 1350附近 1500附近 低位震荡 偏空操作 第二支撑 第二压力 1300附近 1600附近 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 纯碱2301 2200附近 2500附近 震荡下行 偏空操作 第二支撑 第二压力 2000附近 2700附近 纯碱夜盘震荡。国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛淡稳。五彩碱业预计今日开车，西南地区厂家开工负荷基本恢复，盐湖镁业开车时间待定。纯碱厂家整体库存不高，稳价为主，尚有一定利润空间。下游主要产品成本压力仍存，对纯碱采购积极性不高，刚需拿货为主。策略建议偏空操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 4000-4900 0/0 东北 4756-4906 0/0 华北 4310-4350 -10/+10 山东 4300-4580 +20/0 华东 4700-4830 -50/0 华南 4830-4900 0/0 西南 4930-5000 0/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 早前公布的数据显示，美国劳动力市场和制造业仍具韧性，为美联储激进加息提供更大空间，市场担忧加息削弱燃料需求。与此同时，因疫情实施的封控措施使得投资者更加忧虑需求前景,导致原油价格持续走低。EIA数据显示截至8月26日当周，原油库存减少332万桶，汽油库存减少117万桶，精炼油库存增 加11万桶。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2212 3330附近 4320附近 偏弱震荡 反弹高抛 第二支撑 第二压力 3300附近 4350附近 沥青供需端来看，本周沥青装置开工率38.9%，环比增加4.5%，沥青产量61.51（+7.35）万吨，本周沥青供应大幅回升，库存方面厂库64.93（+2.3）万吨，社库40.15（-2.4）万吨，本周沥青厂库库存增加但