期市晨报：日内沥青或受原油带动走强，关注甲醇01合约做多机会

金信期货[日刊] 2022年8月23日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：日内沥青或受原油带动走强，关注甲醇01合约做多机会 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 焦煤（jm2301） 1850-2080 震荡整理 空单持有 焦炭（j2301） 2520-2880 震荡整理 观望 铁矿（i2301） 600-800 震荡 日内操作 螺纹（rb2210） 3900-4300 震荡 日内操作 玻璃（FG2301） 1400-1650 震荡下行 偏空操作 纯碱（SA2301） 2200-2500 下跌 观望等待 沥青（BU2212） 3440-4470 震荡偏弱 反弹高抛 甲醇（MA2301） 2300-2640 震荡 回调低吸 PTA（TA2301） 4600-7200 空头 空单持有 棕榈油（p2301） 8000-8800 震荡运行 谨慎观望 豆油（y2301） 9000-10000 震荡运行 谨慎观望 豆粕（m2301） 3400-4000 震荡运行 谨慎观望 一、宏观：LPR非对称下调助力房地产需求恢复 央行发布8月贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR报3.65%，上次为3.70%，5年期以上品种报4.3%，上次为4.45%。稳增长稳就业压力触发上周央行超预期降息，MLF利率调降下引导LPR利率同步调降，8月LPR调降板上钉钉、符合市场预期。而从幅度上来看，1年期和5年期分别下调5bp和15bp，非对称下调显示政策向中长期贷款让利，在居民资产负债表衰退、房地产拖累内需下行的背景下，5年期LPR下调幅度较大引导房贷利率下降、并推动地产端需求恢复。 总的来说，5年期LPR利率调降15bp打开房贷利率下行空间，并有助于地产需求端的稳定，在政策“提需求、保交楼、保房企”组合拳下，地产需求初具企稳条件，但房企预期好转和资产负债表修复仍需要时间，下半年地产或稳而不强，保地产意味着经济尾部风险降低，宽信用预期可能小幅改善。往后看，短期央行MLF连续调降概率不大，叠加美联储9月加息窗口及国内CPI破3%关口，央行或进入效果观察期；而中期看，利率或仍存在调降压力，这也取决于地产端恢复情况。随着内外需下行压力的加大，稳增长政策仍有待进一步加码。 央行超预期降息以及5年期LPR非对称性超量下调，均传递政策积极稳增长的意愿，流动性预期和风险偏好的修复有望支撑股指估值的修复，不过股市前期反弹幅度已经不低，且经济修复趋势偏缓仍拖累盈利增长，股市大概率仍以震荡为主，宏观流动性仍充沛决定市场调整空间有限，股市整体仍以结构性机会为主，中小盘成长风格占优。而债市大涨后进入期限利差压缩行情，债市牛平博弈后进入鱼尾行情，利率向下空间不大，但基本面偏弱的现实无法解决，“经济修复放缓+资金宽松+配置需求”的组合下，长端利率低位的时间延长。 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：沪指能否突破3300强压力将成为关键 指数方面，周一A股震荡上行，三大指数全线上涨，并且呈现深强沪弱格局。板块方面，周期股表现强势，金融板块表现不佳。沪深日成交额超1万亿元，北向资金净流入43.25亿元。升贴水方面，股指期货贴水扩大。 外盘方面，美国三大股指全线收跌，美债收益率全线收涨。俄罗斯将关闭北溪管道的消息导致欧洲天然气价格飙升，美国天然气期货跳升至14年新高。 宏观上，LPR非对称下调，1年期下调5个基点，5年期以上下调15个基点，叠加之前央行MLF和公开市场逆回购均降息10BP，短期国内经济下行加大背景下，宽信用进程加快，货币政策相对宽松的趋势明确。另一方面，周末国务院常务会议强调扩大消费、培育新增长点和促进新能源汽车消费、相关产业升级。 总体来看，短期国内宽信用政策以及新一轮稳增长政策加码提振市场情绪，但经济下行压力和房地产市场风险仍未完全化解，后续关键在于扭转实体经济预期和稳定房地产预期，同时A股高位赛道股持续退潮，市场风格切换不利于指数上行。预计短期A股将延续小盘股表现好于大盘股、成长风格强于价值风格的分化行情，沪指能否突破3300强压力将成为关键。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计金银价格短期震荡偏弱 隔夜美元指数继续走高但涨幅缩窄，欧元兑美元再次跌穿平价，贵金属价格继续下探，COMEX黄金价格下破1750美元，COMEX白银下滑至18.8美元。 近期贵金属市场情绪整体受美联储加息预期波动，美国核心CPI维持高位以及非农就业数据强劲背景下，美联储官员继续放鹰以及美元的避险需求再度飙升带动美元指数反弹，贵金属价格走势承压。 本周全球央行年会美联储主席鲍威尔将对美国经济、通胀前景及政策预期表述，预计表态将强硬。 短期美元指数结束本轮反弹之前，预计金银价格震荡偏弱。关注欧美PMI数据。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1550（-25） 蒙5#精煤（出厂含税）1930（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2000（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2355（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2635（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1850（-） 临沂气煤（出厂含税）1780（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2301 1850附近 2080附近 震荡整理 空单持有 第二支撑 第二压力 1750附近 2200附近 焦煤2301合约夜盘收涨1.62%报1950。价格整体稳定，个调为主，竞拍形势没有进一步恶化，优质资源价格强度仍在，但也已探涨发力。目前煤矿出货顺畅，厂库下降至正常水平，库存压力减轻。蒙煤方面，近期口岸日通车在550-600车高位平稳维持，近期价格也有触顶迹象。需求侧，绝对库存快速回补但可用天数未增，体现当前下游复产确有带动刚需回升，但情绪仍偏谨慎，按需采购。目前产业链中下游价格整体企稳，产业各环节利润弱平衡的形式下焦煤价格探涨乏力，短期维持震荡，等待验证终端需求旺季成色，焦煤2301合约空单谨慎持有。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2600（-50） 山西准一级 2540（-） 唐山准一级 2720（-） 山东准一级 2700（-） 福州港准一级2870（-） 阳江港准一级 2880（-） 防城港准一级 2875（-） 出口一级FOB/$ 470（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2301 2520附近 2880附近 震荡整理 观望 第二支撑 第二压力 2380附近 3067附近 焦炭2301合约夜盘收涨0.1%报2572。宁夏某大焦企主动降80-100销售，主流钢、焦企业未动。供给侧前期顺着利润修复生产恢复较快，近期整体去库有放缓迹象，西北区域厂库开始累积形成压力。需求侧钢厂刚需仍在，铁水短期仍有上行空间但或已接近顶部，而投机需求获利窗口关闭，拿货减少，投机需求边际转弱。随着情绪降温贸易商开始陆续抛货，然实际成交氛围冷清。首轮提降预期与第三轮提涨预期对冲，短期价格预计弱稳运行为主，等待后续终端需求旺季成色验证，盘面近月预计在降一轮与平水之间摇摆，远月跟随震荡，操作上建议短期以09为锚短线操作，目前仍是震荡行情，关注区间下沿支撑。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 金布巴粉 812.38 3.23 超特粉 860.37 7.60 PB粉 793.82 11.01 基差 103.32 (5.99) 前一日基差 109.31 数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘震荡走势，关注欧洲能源危机发展情况。钢厂利润快速恢复，钢厂铁水产量低位逐步回升。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2301 600附近 800附近 震荡 日内操作 第二支撑 第二压力 550附近 900附近 铁矿港口库存增势如期放缓，钢厂铁矿库存偏低，预计未来补库力度将加大。力拓置换产能投产后，铁矿近期供应继续抬升，海外钢材价格与产量维持弱势震荡，澳洲发往中国比例小幅回落。欧洲能源成本依然位于高位，预计高炉生产仍然受到影响，铁矿海外价格明显弱于国内。操作建议轻仓日内操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 天津螺纹 4060 10 上海螺纹 4130 0 螺纹基差 150 (81) 上海热卷 3890 60 热卷基差 -13 (16) 数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘震荡偏强，资金加速换月。钢厂利润有所修复，上周螺纹产量进一步回升，下游需求环比转 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2210 3900附近 4300附近 震荡 日内操作 第二支撑 第二压力 3700附近 4400附近 弱明显，库存去化速度大幅放缓。短流程电炉生产仍然受到电力紧张的影响，主导钢厂提涨废钢价格，未来短流程产量依然较难释放。地产方面救市信息仍不断加码，但是否能够提涨下半年螺纹需求尚无定论。操作建议轻仓日内操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 玻璃纯碱现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 湖北三峡 1780 0 沙河 1626 0 重碱沙河交割库 2800 0 重碱华中交割库 2750 0 数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃夜盘震荡下行，现货产销不能达到平衡。华北沙河市场成交偏弱，小板市场成交价格多有所下滑， 大板价格亦较为灵活。华东市场浙江区域主流品牌上周五价格下移，其它货源价格亦适度跟跌，致使今日市场价格有所下滑。华中市场多数厂家持稳为主，下游部分贸易商出库为主，对原片采购意愿偏弱。华南市场今日个别厂家下调40元/吨，多数产销维持在6-8成附近。策略建议偏空操作。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 玻璃2301 1400附近 1650附近 震荡下行 偏空操作 第二支撑 第二压力 1300附近 1800附近 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 纯碱2301 2200附近 2500附近 下跌 观望等待 第二支撑 第二压力 2000附近 2700附近 纯碱夜盘先抑后扬，延续反弹。国内纯碱市场整体走势以稳为主，业者观望情绪较强。四川、重庆地区高温天气导致电力供需紧张问题持续，区域内装置开工难提升，仍维持较低负荷。纯碱整体开工及产量处于相对低位，企业执行订单为主，有一定的挺价意愿。下游需求表现不温不火，采购心态谨慎，按需为主。策略建议等待低吸机会。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 4000-4900 0/0 东北 4656-4706 0/0 华北 4290-4300 +10/0 山东 4250-4430 0/0 华东 4680-4720 0/0 华南 4780-4850 0/0 西南 4870-4920 0/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 早前因担忧全球经济增长影响原油价格大幅回落，但随后阿拉伯能源大臣表示，OPEC+有应对挑战的手段和灵活性，包括通过削减石油产量，受消息影响原油价格短线大幅拉升。EIA数据显示截至8月12日当 周，原油库存下降705.6万桶，汽油库存减少464.20万桶，精炼油库存增加76.6万桶。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2212 3440附近 4470附近 震荡偏弱 反弹高抛 第二支撑 第二压力 3400附近 4500附近 沥青供需端来看，上周沥青装置开工率34.4%，环比下降4.5%，沥青产量54.16（-8.19）万吨，上周沥青供应端大幅回落，库存方面厂库65.31（-0.2）万吨，社库41.32（-2.34）万吨，上周社库降幅超过厂库，主要在于供应端的大幅缩减，需求端表现一般。受近期需求端疲软影响沥青大幅走弱，但隔夜原油价格跌后大幅反弹，