五矿期货股指日报

夏佳栋 股指研究员 从业资格号：F3023316投资咨询号：Z0014235电话：0755-23375130 邮箱：xiajd@wkjyqh.com 2022/9/6 股指日报 股指 早讯：央行下调外汇存款准备金率2个百分点,稳定人民币汇率；央行副行长刘国强:引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端,降低企业融资和个人信贷的成本；发改委本周再次约谈大型猪企屠企；广期所计划在年内推出工业硅期货；OPEC+同意“象征性”10万桶/天减 产稳油价,这将推翻OPEC+此前宣布的9月增产计划,使得拜登的中东原油外交成果归零；美国金融市场周一因劳工节假期休市,布油涨近3%,美元走高。 文字早评： 周一沪指+0.42%，创指+0.20%，科创50-0.56%，上证50-0.50%，沪深300-0.20%，证500+0.54%， 中证1000+0.21%。两市合计成交7697亿，较上一日+230亿。宏观消息面： 1.央行下调外汇存款准备金率2个百分点，稳定人民币汇率。 2.央行副行长刘国强：引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本。 3.OPEC+同意“象征性”10万桶/天减产稳油价。这将推翻OPEC+此前宣布的9月增产计划，使得拜登的中东原油外交成果归零。 资金面：沪深港通-76.15亿；融资额-32.84亿；央行逆回购净投放+0亿；8月份1年期LRP利率下调5bp，5年期LPR利率下调15bp超出市场预期；8月MLF投放4000亿，缩量2000亿，利率下调10bp；隔夜Shibor利率-14.2bp至1.033%；3年期企业债AA-级别利率-1bp至5.63%，十年期国债利率+1bp至2.62%，信用利差-2bp。 交易逻辑：当下国内地产市场出现一些波折，消费、地产投资等经济数据走弱，后续有望出台力度更大的政策。中国8月5年期LPR利率下调15bp，超出市场预期，后续宽货币将继续深化。中国7月份M1增速继续上行，大量高能货币对股市有较大的支撑作用。接下来随着10月中旬重要会议的临近，市场情绪有望逐步转向乐观。 期指交易策略：IF多单持有。 金融研究|股指 表1：指数涨跌幅 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 上证综指 3199.91 3395.9 +13.43 +0.42% 深证成指 11678.69 4300.7 -23.70 -0.20% 中小板指 7914.21 599.6 -52.57 -0.66% 创业板指 2538.20 1395.6 +5.18 +0.20% 沪深300 4015.43 2011.2 -8.19 -0.20% 上证50 2697.77 535.5 -13.50 -0.50% 中证500 6182.65 1197.6 +33.22 +0.54% 中证1000 6791.09 1617.2 +14.27 +0.21% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 表2：期货涨跌幅 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 IF当月 4017.6 732 +2.8 +0.07% IF次月 4013.6 46 +4.8 +0.12% IF下季 4006.0 117 +2.4 +0.06% IF隔季 3990.8 26 +1.4 +0.04% IH当月 2702.8 302 -5.0 -0.18% IH次月 2701.2 34 -8.4 -0.31% IH下季 2708.0 82 -7.6 -0.28% IH隔季 2719.8 20 -4.6 -0.17% IC当月 6158.4 789 +29.2 +0.48% IC次月 6130.0 86 +36.2 +0.59% IC下季 6061.4 208 +29.4 +0.49% IC隔季 5958.4 92 +27.4 +0.46% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图1：市盈率（TTM）图2：市净率（LF） 上证50沪深300中证500中证1000 454.0 403.5 353.0 30 2.5 25 2.0 20 1.5 15 101.0 50.5 0 2021/082021/112022/022022/052022/ 0.0 2021/082021/112022/022022/052022/08 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 金融研究|股指 图3：外资净买入（亿元）图4：新成立偏股型基金（亿元） 150 100 50 外资净买入 新成立基金份额 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 0 -50 -100 -150 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：外资净买入（亿元）图6：融资融券余额（亿元） 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 增持减持净增持 融资新增额（亿元）融资余额（右轴，亿元） 150 100 50 8.41 0 -50 -100 -150 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：国债利率与Shibor利率（%）图8：“货币+信用”模型（%） 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 7 7 6 6 5 5 4 国债到期收益率:10年SHIBOR:隔夜国债利率+企业债信用利差 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2022-04-22 2022-04-28 2022-05-09 IC2303 2022-05-13 2022-05-19 2022-05-25 2022-05-31 2022-06-07 IC2206 2022-06-13 2022-06-17 2022-06-23 2022-06-29 IC2209 2022-07-05 2022-07-11 2022-07-15 2022-07-21 2022-07-27 2022-08-02 2022-08-08 2022-08-12 2022-08-18 2022-08-24 2022-08-30 图14：IC成交量和持仓量 2022-09-05 2022-04-22 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图13：IC各合约升贴水 2022-04-28 2022-05-09 2022-05-13 2022-05-19 2022-05-25 2022-05-31 2022-06-07 2022-06-13 2022-06-17 2022-06-23 2022-06-29 2022-07-05 2022-07-11 2022-07-15 2022-07-21 2022-07-27 2022-08-02 2022-08-08 2022-08-12 2022-08-18 2022-08-24 2022-08-30 2022-09-05 2022-04-22 图9：IF各合约升贴水 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图11：IH各合约升贴水 2022-04-28 2022-05-09 IF2303 2022-05-13 2022-05-19 2022-05-25 2022-05-31 IF2206 2022-06-07 2022-06-13 2022-06-17 2022-06-23 2022-06-29 IF2209 2022-07-05 2022-07-11 2022-07-15 2022-07-21 2022-07-27 IF2212 2022-08-02 2022-08-08 2022-08-12 2022-08-18 2022-08-24 2022-08-30 图12：IH成交量和持仓量 2022-09-05 IH2303 IH2206 IH2209 IH成交量 IH持仓量 4 2022-09-06 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2022-04-22 2022-04-28 2022-05-09 2022-05-13 2022-05-19 2022-05-25 2022-05-31 2022-06-07 2022-06-13 IC成交量 2022-06-17 2022-06-23 2022-06-29 2022-07-05 2022-07-11 IC持仓量 2022-07-15 2022-07-21 2022-07-27 2022-08-02 2022-08-08 2022-08-12 2022-08-18 2022-08-24 2022-08-30 150000 130000 110000 90000 70000 50000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2022-09-05 IC2212 2022-04-22 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2022-04-28 2022-05-09 2022-05-13 2022-05-19 2022-05-25 2022-05-31 2022-06-07 2022-06-13 2022-06-17 2022-06-23 2022-06-29 2022-07-05 2022-07-11 2022-07-15 2022-07-21 2022-07-27 2022-08-02 2022-08-08 2022-08-12 2022-08-18 2022-08-24 2022-08-30 30000 2022-09-05 IH2212 2022-04-22 图10：IF成交量和持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2022-04-28 2022-05-09 2022-05-13 2022-05-19 2022-05-25 2022-05-31 2022-06-07 2022-06-13 IF成交量 2022-06-17 2022-06-23 2022-06-29 2022-07-05 2022-07-11 IF持仓量 2022-07-15 金融研究|股指 2022-07-21 2022-07-27 2022-08-02 2022-08-08 2022-08-12 2022-08-18 2022-08-24 2022-08-30 250000 230000 210000 190000 170000 150000 130000 110000 90000 70000 2022-09-05 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货投资咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司 书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不 经许可，