橡胶晨报：青岛保税区累库 橡胶需求难言乐观

青岛保税区累库橡胶需求难言乐观 报告日期2022-09-01 期货行情 收盘价 涨跌 RU2301 12565 -0.55% RU2305 12710 -0.63% RU2209 11725 -1.22% 东京RSS3 227.90 -0.04% 新加坡RSS3 152.40 -5.28% 新加坡TSR20 138.10 -1.78% 沪胶 关注度：★★★ 行情回顾 8月31日，沪胶主力2301报收12565（-145，-0.55%）元/吨，夜盘报收12510。INE20号胶主力2211报收9805（-110，-1.11%）元/吨，夜盘报收9760。 泰国天胶STR20价格1440（15）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1430（-30）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1400（-30）。云南全乳胶SCR5上海报价11850（-25）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价14200（150）元/吨，越南SVR3L上海报价11700（-100）元/吨。 操作建议 2020-05-16 2020-07-16 2020-09-16 2020-11-16 2021-01-16 2021-03-16 2021-05-16 2021-07-16 2021-09-16 2021-11-16 2022-01-16 2022-03-16 胶价震荡下跌，青岛港口库存延续累库，叠加国内疫情复发，内外需求疲软施压盘面。基本面来看，全球割胶进入旺产季，胶水价格不断下跌，供应增长施压盘面。6月份，ANPRC产量同比增长3%，环比增长9.75%。我国主产区橡胶产量同比下降9.02%，环比增加3.76%。需求端来看，上周，轮胎企业开工负荷小幅回升，但仍处于低位区间，7月汽车销量同比改善，但橡胶主要的消费市场，商用车市场销量仍维持同比降幅21.28%，其中重卡同比降幅40.75%，橡胶整体消费仍表现偏弱。整体来看，橡胶供应增长，消费小幅改善，但整体驱动不强，预计仍以底部震荡为主。 20,000.0000 18,000.0000 16,000.0000 14,000.0000 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 2019-09-16 2019-11-16 2020-01-16 2020-03-16 0.00 RU01M.SHFRU05M.SHFRU09M.SHF 新加坡胶 2020-01-02 2020-03-02 2020-05-02 2020-07-02 2020-09-02 2020-11-02 2021-01-02 2021-03-02 2021-05-02 2021-07-02 2021-09-02 2021-11-02 2022-01-02 2022-03-02 2022-05-02 2022-07-02 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc从业资格号：F3048102 -、相关图表 图1沪胶主力合约 图2日胶活跃合约 20,000.0000 18,000.0000 16,000.0000 14,000.0000 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 RU01M.SHFRU05M.SHFRU09M.SHF 350.0 期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 2019-09-02 2019-11-02 2020-01-02 2020-03-02 2020-05-02 2020-07-02 2020-09-02 2020-11-02 2021-01-02 2021-03-02 2021-05-02 2021-07-02 2021-09-02 2021-11-02 2022-01-02 2022-03-02 0.0 2019-09-04 2019-11-04 2020-01-04 2020-03-04 2020-05-04 2020-07-04 2020-09-04 2020-11-04 2021-01-04 2021-03-04 2021-05-04 2021-07-04 2021-09-04 2021-11-04 2022-01-04 2022-03-04 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图3天然橡胶市场价格 图4合成橡胶市场价格 25,000.0 20,000.0 15,000.0 10,000.0 5,000.0 2019-09-19 2019-09-04 2019-11-04 2020-01-04 2020-03-04 2020-05-04 2020-07-04 2020-09-04 2020-11-04 2021-01-04 2021-03-04 2021-05-04 2021-07-04 2021-09-04 2021-11-04 2022-01-04 2022-03-04 0.0 市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 18,000.0 16,000.0 14,000.0 12,000.0 10,000.0 8,000.0 6,000.0 4,000.0 2,000.0 0.0 经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 2019-11-19 2020-01-19 2020-03-19 2020-05-19 2020-07-19 2020-09-19 2020-11-19 2021-01-19 2021-03-19 2021-05-19 2021-07-19 2021-09-19 2021-11-19 2022-01-19 2022-03-19 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图5青岛保税区库存 图6交易所库存 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶 库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 500,000.0 450,000.0 400,000.0 350,000.0 300,000.0 250,000.0 200,000.0 150,000.0 100,000.0 50,000.0 2016-03-15 2016-05-15 2016-07-15 2016-09-15 2016-11-15 2017-01-15 2017-03-15 2017-05-15 2017-07-15 2017-09-15 2017-11-15 2018-01-15 2018-03-15 2018-05-15 2018-07-15 2018-09-15 2019-08-26 2019-10-26 0.0 库存期货:天然橡胶:总计 2019-12-26 2020-02-26 2020-04-26 2020-06-26 2020-08-26 2020-10-26 2020-12-26 2021-02-26 2021-04-26 2021-06-26 2021-08-26 2021-10-26 2021-12-26 2022-02-26 2022-04-26 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 500.0 0.0 -500.0 -1000.0 -1500.0 -2000.0 数据来源：wind、国都期货研究所 2019-08-21 2019-10-21 2019-12-21 2020-02-21 2020-04-21 2020-06-21 2020-08-21 2020-10-21 2020-12-21 2021-02-21 2021-04-21 2021-06-21 2021-08-21 2021-10-21 2021-12-21 2022-02-21 2022-04-21 1,000,000.00 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 2019-10 图7橡胶进口 数据来源：wind、国都期货研究所 图9RU9-5合约价差 2019-12 2020-02 2020-04 天胶进口 2020-06 09-05 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 数据来源：wind、国都期货研究所 2020-09-21 2020-10-21 2020-11-21 2020-12-21 2021-01-21 2021-02-21 2021-03-21 2021-04-21 2021-05-21 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-21 2021-09-21 2021-10-21 2021-11-21 2021-12-21 2022-01-21 2022-02-21 2022-03-21 2022-04-21 2000.0 1500.0 1000.0 500.0 0.0 -500.0 -1000.0 2019-08-21 图8RU1-9合约价差 数据来源：wind、国都期货研究所 图10活跃合约基差 2019-10-21 2019-12-21 2020-02-21 2020-04-21 2020-06-21 2020-08-21 橡胶晨报/期货研究 2020-10-21 01-09 基差 2020-12-21 2021-02-21 2021-04-21 2021-06-21 2021-08-21 2021-10-21 2021-12-21 2022-02-21 2022-04-21 请务必阅读正文后的免责声明 3/4 橡胶晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，欢迎致信国都信箱(yffwb@guodu.cc）告诉我们您对本报告的想法。本报告所有信息均建立在可靠的资料来源基础上，但国都期货有限公司不担保其准确性或完整性。此报告的 内容不构成对任何人的投资建议，国都期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户，国都期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 我们力求为您提供精确的数据、客观的分析和全面的观点，但我们必须声明，本报告仅反映编写人的判断及分析，本报告所载的观点并不代表国都期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 本报告并不提供量身定制的投资建议，报告的撰写并未虑及读者的具