传媒互联网行业：美团闪购与KKV达成合作，Nreal加码消费级AR眼镜市场

行业研究 传媒互联网行业：美团闪购与KKV达成合作，Nreal加码消费级AR眼镜市场 2022年9月5日 看好/维持 传媒 行业报告 东兴 证走势概览: 券本周（2022.8.29-2022.9.2），SW传媒板块指数上涨1.14%，上证指数下跌 股 未来3-6个月行业大事: 无 份1.54%，恒生科技指数下跌3.69%，恒生中国企业指数下跌3.59%，恒生指数 行业基本资料 占比% 股票家数 149 3.13% 重点公司家数 - - 行业市值（亿元） 11419 1.43% 流通市值（亿元） 9756 1.58% 行业平均市盈率 24.14 -- 市场平均市盈率 34.15 -- 行业指数走势图 有下跌3.56%，纳斯达克中国科技股指数下跌5.35%。 限重点事件跟踪： 公【美团闪购与KKV达成合作】8月29日消息，KK集团旗下精品生活方式集合司品牌KKV和美团闪购正式达成合作,消费者可在全国超百家城市的美团及美团证外卖APP下单购买KKV各类产品。 券点评： 研即时零售满足用户即时消费需求，市场处于快速成长期。即时零售是基于即时究配送网络构建起来的消费业态，是同城零售的一种新模式。相比淘宝京东等B2C报电商平台，即时零售具有配送距离短和履约时间短的特点，符合万物到家的新 告 趋势。据达达集团研究院《2022即时零售履约配送服务白皮书》，2021年即时 零售市场规模达到2276亿元。在2025年即时零售市场规模达到1.19万亿元， 2022-2025年CAGR达到50.1%。 美团闪购与KKV达成合作，实现资源互补。闪购是美团旗下提供即时配送服务的平台。2022年二季度财报显示，美团闪购被划入进入核心本地商业业务，二 季度闪购日均430万单，保持较快增长。从供给角度，公司持续拓展商品品类 20% 0% -20% -40% -60% 恒生指数恒生科技 与不同品类本地商家建立合作，且与知名品牌合作推出购物节及营销活动等，从而促进商家渗透及合作深度提升。KKV作为线下新零售的品牌代表，拥有超2万个SKU的产品优势，双方合作实现资源互补，丰富了美团线上商品品类，扩大了KKV门店线上销售渠道，满足用户在家也能即时享受更多元的购物体验。 行业其他重点动态： 腾讯申请注册多个“微信输入法”图形商标；网易收购《底特律：变人》开发商； Nreal获新一轮战略融资，加码消费级AR眼镜市场。 风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。 09/0212/0203/0206/0209/02 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480518080001 分析师：辛迪 010-66554013xindi@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480521070008 P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：美团闪购与KKV达成合作，Nreal加码消费级AR眼镜市场 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值情况 收入（亿元）归母净利（亿元）PEPS 代码公司名称股价市值 21 22E 23E 21 22E 23E 21 22E 23E 21 22E 23E 社交&内容0700.HK 腾讯控股 328.6 27,753 5,613 5,808 6,558 2,248 1,173 1,489 12 24 19 4.9 4.8 4.2 1024.HK 快手-W 66.8 2,519 811 960 1,174 -781 -157 -54 - - - 3.1 2.6 2.1 9626.HK 哔哩哔哩-SW 192.4 660 194 231 303 -68 -78 -55 - - - 3.4 2.9 2.2 9898.HK 微博-SW 152.6 317 144 147 163 27 21 34 12 15 9 2.2 2.2 1.9 ZH.N 知乎 20.0 57 30 41 59 -13 -18 -13 - - - 1.9 1.4 1.0 9999.HK 网易-S 140.7 4,057 876 982 1,102 169 184 212 24 22 19 4.6 4.1 3.7 603444.SH 吉比特 283.8 204 46 52 60 15 15 18 14 13 11 4.4 3.9 3.4 300413.SZ 芒果超媒 28.0 524 153 161 188 21 24 28 25 22 19 3.4 3.2 2.8 603533.SH 掌阅科技 15.7 69 21 23 27 2 2 3 46 35 25 3.3 2.9 2.5 0772.HK 阅文集团 31.1 280 87 87 98 18 11 15 15 25 18 3.2 3.2 2.9 电商3690.HK 美团-W 176.2 9,574 1,791 2,232 2,923 -235 -113 51 - - 187 5.3 4.3 3.3 9618.HK 京东集团-SW 244.0 6,692 9,516 10,823 12,778 -36 71 156 - 95 43 0.7 0.6 0.5 9988.HK 阿里巴巴-SW 90.7 16,864 8,531 9,258 10,405 622 950 1,126 27 18 15 2.0 1.8 1.6 PDD.O 拼多多 72.2 6,290 939 1,157 1,424 78 188 275 81 34 23 6.7 5.4 4.4 9878.HK 汇通达网络 44.7 221 658 861 1,124 -3 4 7 - 53 30 0.3 0.3 0.2 影视300251.SZ 光线传媒 9.4 276 12 20 25 -3.1 7.8 10.3 - 35 27 23.7 13.6 10.9 300133.SZ 华策影视 4.9 93 38 41 47 4.0 4.6 5.6 23 20 17 2.4 2.3 2.0 601599.SH 浙文影业 3.6 41 24 27 30 0.9 0.8 1.9 48 51 22 1.7 1.5 1.4 300291.SZ 百纳千成 4.9 45 8 6 9 0.7 0.6 0.9 67 74 49 5.6 6.9 4.8 营销002027.SZ 分众传媒 5.9 846 148 119 154 61 40 62 14 21 14 5.7 7.1 5.5 资料来源：Wind一致预期，彭博一致预期，东兴证券研究所 *股价为原币种，市值为换算为人民币市值 1.走势概览 东兴证券行业报告 P3 传媒互联网行业：美团闪购与KKV达成合作，Nreal加码消费级AR眼镜市场 本周（2022.8.29-2022.9.2），SW传媒板块指数上涨1.14%，上证指数下跌1.54%，恒生科技指数下跌3.69%，恒生中国企业指数下跌3.59%，恒生指数下跌3.56%，纳斯达克中国科技股指数下跌5.35%。 图1：重点指数周涨跌幅 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 1.14 -1.54 -3.69 -3.59 -3.56 -5.35 传媒(申万)上证指数恒生科技恒生中国 企业指数 恒生指数纳斯达克 中国科技股 近一周（8.29-9.2）涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.重点事件跟踪及行业动态 2.1重点事件跟踪 【美团闪购与KKV达成合作】8月29日消息，KK集团旗下精品生活方式集合品牌KKV和美团闪购正式达成合作,消费者可在全国超百家城市的美团及美团外卖APP下单购买KKV各类产品。 点评： 即时零售满足用户即时消费需求，市场处于快速成长期。即时零售是基于即时配送网络构建起来的消费业态，是同城零售的一种新模式。相比淘宝京东等B2C电商平台，即时零售具有配送距离短和履约时间短的特点， 符合万物到家的新趋势。据达达集团研究院《2022即时零售履约配送服务白皮书》，2021年即时零售市场规模达到2276亿元。在2025年即时零售市场规模达到1.19万亿元，2022-2025年CAGR达到50.1%。 美团闪购与KKV达成合作，实现资源互补。闪购是美团旗下提供即时配送服务的平台。2022年二季度财报显示，美团闪购被划入进入核心本地商业业务，二季度闪购日均430万单，保持较快增长。从供给角度，公 司持续拓展商品品类，与不同品类本地商家建立合作，且与知名品牌合作推出购物节及营销活动等，从而促进商家渗透及合作深度提升。KKV作为线下新零售的品牌代表，拥有超2万个SKU的产品优势，双方合作 P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：美团闪购与KKV达成合作，Nreal加码消费级AR眼镜市场 实现资源互补，丰富了美团线上商品品类，扩大了KKV门店线上销售渠道，满足用户在家也能即时享受更多元的购物体验。 风险提示：即时零售渗透进度不及预期；消费者购买力下滑。 注：官网资料显示，KK集团创立于2015年，是一家潮流零售企业，集团践行多品牌战略，旗下拥有综合性的生活方式潮流零售品牌KKV、大型美妆潮流零售品牌THECOLORIST调色师、全球潮玩文化潮流零售品牌X11、迷你生活方式集合店KK馆等多个品牌。KKV是KK集团推出的首个旗舰品牌，主打精致生活方式集合，是目前购物中心最热门的主力店品牌之一。KKV首店于2019年5月1日开业，集合了品质日用、精美食品、进口酒类、匠心文具、3C小家电等18种主题，超过2万个SKU。目前KKV门店近300家，主要分布在全国主要城市A类购物中心。 2.2行业动态 腾讯： 【腾讯控股于2022年9月2日在香港交易所回购108万股】腾讯控股公告称，公司于2022年9月2日在香 港交易所回购108万股，耗资3.52亿港币，此次回购均价约为326.38港币，最高回购价330.00港币，最低 回购价323.00港币。 【腾讯申请注册多个“微信输入法”图形商标】天眼查App显示，近日，腾讯科技（深圳）有限公司申请注册多个“微信输入法”图形商标，国际分类涉及科学仪器、教育娱乐、通讯服务等，当前商标状态均为申请中。据悉，张小龙在2021年初的微信公开课上表示要推出“微信输入法”，旨在保障用户的隐私性和安全性。据媒 体报道，“微信输入法”已进行多轮内测。 【腾讯推出网络RTK服务】8月22日腾讯位置服务与CORS账户网、测绘玩家联合推出网络RTK服务，腾讯网络RTK目前正在免费公测中。据介绍，腾讯的网络RTK服务覆盖中国大陆33个省、直辖市、自治区和 特别行政区，组网站点达2800多个。同时还具备高精度（开阔无遮挡环境下水平精度2cm，高程精度5cm）、全覆盖、5星16频、高可靠高并发、多个框架历元等优势。 美团： 【KKV与美团闪购达成合作，惠及全国100+城市消费者】KKV和美团闪购正式达成合作。双方将甄选最佳优势资源，匹配最优物流配送服务，在美团及美团外卖平台上线KKV分布在全国100+城市的门店，为消费 者提供更多元化的选择、更便利的购物体验。KKV是KK集团推出的首个旗舰品牌，主打综合性流行生活方式的潮流零售，也是目前购物中心最热门的主力店品牌之一。截至目前，KKV300多家门店遍布海内外超100多个城市A类购物中心，备受消费者的喜爱和信赖，吸引了不少国潮品牌、新锐品牌将其作为首发、独发、限定款等布局中国市场的重要渠道。 【王兴8月31日减持0.65万股美团-W股份】据港交所最新权益披露资料显示，8月31日，王兴减持0.65 万股美团-W股份，涉资124.15万港元。减持后，王兴最新持股数目为4781.5万股，持股比例降至0.87%。 内容互联网： 东兴证券行业报告 P5 传媒互联网行业：美团闪购与KKV达成合作，Nreal加码消费级A