汽车行业周报：8月多家新势力销量同比高增，比亚迪表现亮眼

汽车行业周报（8.29-9.04）：8月多家新势力销量同 比高增，比亚迪表现亮眼 汽车 2022年09月04日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 陆嘉敏汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮箱：lujiamin@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业周报 汽车 汽车行业周报（8.29-9.04）：8月多家新势力销量同比高增，比亚迪表现亮眼 2022年09月04日 本期内容提要: 本周汽车板块回调。本周（8.29-9.02）汽车板块下跌5.3%，居中信一级行业第28，跑输沪深300（-2.0%）指数3.3pct，跑输上证指数 （-1.5%）指数3.8pct。商用车板块跌幅较小，乘用车板块下挫幅度较大。本周商用车下跌1.0%，汽车销售及服务Ⅱ下跌2.8%，汽车零部件Ⅱ下跌4.2%，乘用车下跌8.1%。个股方面，乘用车板块赛力斯跌幅较小，下跌0.70%；商用车板块中国汽研、ST曙光涨幅靠前，涨幅分别为9.35%、7.21%；零部件板块正强股份、新泉股份幅靠前，分别上涨21.04%、11.43%。 受限电和疫情管控影响，8月第四周批发零售数据偏低。8月22-28日，主要厂商乘用车零售45.6万辆，同比下降2%，环比上周增长12%，较上月同期下降19%；乘用车批发50.2万辆，同比下降2%，环比上周增长31%，较上月同期下降29%。8月份第四周数据偏低，主要原因在于个别地区受到限电和疫情管控影响，生产暂时偏低，但生产缺电影响只是暂时因素，近日受影响地区已经开始恢复生产。8月份总体来看疫情对汽车消费压制有所缓解，叠加车购税减半政策稳步推进，8月零售会呈现同比较高增长。 8月比亚迪新能源汽车销量同比高增，多家新势力销量表现亮眼。比亚迪：8月新能源汽车销量17.5万辆，同比+185%；零跑汽车：8月销量12525辆，同比+180%；小鹏汽车：8月销量9578辆，同比 +33%；理想汽车：8月销量4571辆，同比-52%；蔚来汽车：8月销量10677辆，同比+82%；哪吒汽车：8月销量16017辆，同比 +142%；AITO:8月销量10045辆，环比+39%。 本周原材料除碳酸锂外均有所下降。铜均价周环比-6.11%，铝均价周环比-3.57%，天然橡胶均价周环比-2.9%，冷轧板均价周环比-2.2%，聚丙烯均价周环比-0.02%，碳酸锂均价周环比+1.44%。 投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、ROE有望反转向上。建议关注两大主线： 1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车— 【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀玻璃、星宇股份、华域汽车】等。 2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：（1）整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。（2）零部件：优选产品技术不断升级、 单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】⑤电机电控【欣锐科技、英博尔】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块继续回调，商用车板块跌幅较小5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司9 3.1本周重点公司公告9 4、数据跟踪9 4.1部分车企8月销量9 4.28月乘用车市场周度数据10 4.3原材料：除碳酸锂外均有所下降11 4.4本周人民币兑美元小幅贬值，兑欧元小幅贬值12 5、新车上市情况12 5.1本周新车型发布一览12 6、近期重点报告14 7、行业评级18 8、风险因素18 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周行业公司公告9 表3：8月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）10 表4：本周上市新车一览12 图目录 图1：中信一级行业周度（8.29-9.02）涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度（8.29-9.02）涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：8月乘联会口径日均零售概况10 图5：8月乘联会口径日均批发概况10 图6：长江有色均价：铜11 图7：中铝价格数据11 图8：天然橡胶价格数据11 图9：冷轧板（1mm）价格数据11 图10：聚丙烯价格12 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产12 图12：2020年以来人民币汇率变化（单位：元）12 1、行情回顾 1.1本周汽车板块继续回调，商用车板块跌幅较小 本周汽车板块回调。本周（8.29-9.02）汽车板块下跌5.3%，居中信一级行业第28，跑输沪深300（-2.0%）指数3.3pct，跑输上证指数（-1.5%）指数3.8pct。 商用车板块跌幅较小，乘用车板块下挫幅度较大。本周商用车下跌1.0%，汽车销售及服务Ⅱ下跌2.8%，汽车零部件Ⅱ下跌4.2%，乘用车下跌8.1%。 个股方面，乘用车板块赛力斯跌幅较小，下跌0.70%；商用车板块中国汽研、ST曙光涨幅靠前，涨幅分别为9.35%、7.21%；零部件板块正强股份、新泉股份幅靠前，分别上涨21.04%、11.43%。 图1：中信一级行业周度（8.29-9.02）涨跌幅（单位：%） 4 2 0 -2 -4 -6 CS家电CS房地产CS轻工制造 CS传媒 CS通信 CS国防军工 CS建筑CS银行CS计算机 CS商贸零售CS纺织服务 CS综合CS综合金融CS非银行金融 CS医药CS农林牧渔 CS建材CS交通运输 CS电子CS食品饮料 CS钢铁CS电力及公用事业 CS石油石化 CS机械CS消费者服务 CS煤炭CS基础化工 CS汽车CS有色金属 -8 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度（8.29-9.02）涨跌幅（单位：%） 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 000927.SZ 中国铁物 0.00 301119.SZ 正强股份 21.04 601127.SH 赛力斯 -0.70 603179.SH 新泉股份 11.43 乘用车 200625.SZ 长安B -2.09 605255.SH 天普股份 8.47 601238.SH 广汽集团 -3.80 002865.SZ 钧达股份 6.35 600104.SH 上汽集团 -3.90 603089.SH 正裕工业 4.50 601965.SH 中国汽研 9.35 零部件 600660.SH 福耀玻璃 4.35 600303.SH ST曙光 7.21 002725.SZ 跃岭股份 4.33 商用车 000868.SZ 安凯客车 6.88 603949.SH 雪龙集团 4.28 000338.SZ 潍柴动力 0.44 603917.SH 合力科技 3.97 603611.SH 诺力股份 -0.11 300695.SZ 兆丰股份 3.21 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 AFS：今年全球因缺芯已减产逾310万辆车。根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions（以下简称为AFS）的最新数据，截至8月28日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量约为312.3万辆。AFS预测，到今年年底，全球汽车市场累计减产量将攀升至396.2万辆。根据AFS的最新统计，由于芯片短缺，上周全球汽车制造商又削减了 5.91万辆汽车。其中北美地区的减产量占一半左右，约为2.99万辆；亚洲其他地区减产 2.15万辆车；欧洲地区减产7,700辆车。随着全球汽车制造商仍在等待新的半导体制造产能上线，芯片短缺将继续影响全球汽车产量。本田汽车曾在本月表示，由于供应链面临挑战，将于9月把在日本的生产计划削减至多40%。但本田的竞争对手丰田目前仍然看好其生产计划，维持本财年（2022年4月至2023年3月）的产量目标，即实现创纪录的970 万辆全球产量。丰田此前曾表示，其产量和销量将从8月起迎来改善。（来源：盖世汽车） Anaphite开发石墨烯电池技术，可将电动汽车充电时间缩短一半。英国的Anaphite公司开发了将石墨烯融入下一代锂离子电池的技术。该技术为一种自组装技术，以生产石墨烯增强型正极和涂层技术，并应用于电动汽车电池，尤其是锂离子电池。Anaphite的技术通过一种低成本、可扩展的工艺，将石墨烯整合到电池材料中，并且可与现有电池生产线兼容。到2023年底，Anphite公司将测试可能的技术利基市场，如电动自行车和无人机，与原始设备制造商共同验证其电池原型。同时，将建造一条1000万卷对卷涂层生产线，以 展示其低耗能的电池制造方法。目标是，到2028年将其技术用于生产商用电动汽车。（来源：盖世汽车） 本田宣布将与LG能源在美合建电池工厂，投资总额44亿美元。本田近日宣布与LG能源解决方案达成协议，将在美国成立一家合资公司以生产锂离子电池，为北美市场的本田和讴歌电动车型供应电池。根据协议，LGES和本田的投资总额为44亿美元，目标年产量约为40GWh。新工厂选址尚未最终确定，根据计划，两家公司目标在2023年初开始建设，2025年底前开始大规模量产。此前，本田汽车高管曾表示，计划到2030年在全球生产 200万辆电动汽车，包括正在与通用汽车合作开发的中型汽车。（来源：IT之家） 日本政府提出240亿美元投资，致力提高电池产业竞争力。日本经济产业省指出，日本需 要来自公共部门和私营部门的约3.4万亿日圆（约合245.5亿美元）的投资，以发展具有竞争力的电池制造基地，用于电动汽车和能源存储等领域。经济产业省还表示，负责制定电池战略的专家小组还设定了一个目标，即确保到2030年时，培养3万名电池制造和供 应链工人。此前该专家小组已在4月份制定了雄心勃勃的目标，即电动汽车和储能电池的国内产能在2030年达到150GWh，同时日本企业的全球产能达到600GWh；到2030年前后实现全固态电池的全面商业化。随着近年来中韩企业在各自政府支持下，在锂电池市场扩大了自己的份额，使日企受创，从而日本最新战略则是要重振其在电池行业的地位，而电池对于政府到2050年实现碳中和的目标至关重要。经济产业大臣西村康稔表示:“政府将站在最前线，动员所有措施来实现战略目标，但没有私营部门的努力，我们无法实现这一目标。”政府部门还表示，将扩大对日本企业购买用于生产电池的矿山的支持，并加强与澳大利亚以及非洲和南美等资源丰富国家的联盟。未来几十年，镍、锂和钴等矿物的需求预计将大幅扩大。（和讯网） 博世投资超2亿美元来建造燃料电池堆，为氢动力电动商用卡车提供动力。博世表示，将 向其南卡罗来纳州的工厂投资超2亿美元来建造燃料电池堆，进而为美国的氢动力电动商 用卡车提供动力。南卡罗来纳州的项目是博世计划在2024年前在全球投资