【光大电新】山东省连发风光储新政，对国内储能行业的整体思考山东省

【光大电新】山东省连发风光储新政，对国内储能行业的整体思考山东省连发两文，核心直指【增加电网灵活性调节资源】。 对于整个电力系统而言，【抽水蓄能】、【火电灵活性改造】、【新型储能】是灵活性资源的三驾马车。山东一直是我国电力市场改革、推动储能示范项目经济性完善的先行者。 【一】8月31日，《山东省风电、光伏发电项目并网保障指导意见（试行）》： 1、【提升配储比例】提出“储能优先”，将储能容量配置比例作为风光项目并网的最优先条件； 2、【加速火电灵活性改造】首次提出火电完成灵活性改造之后，以新增调节能力的10%x8小时折算储能容量。 【二】9月1日，《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》： 1、【增强独立储能经济性】（以100MW/200MWh，4.3亿投资的项目为例） （1）针对容量租赁不及预期的问题，强调“示范项目容量可在全省范围内租赁使用”，以配储比例作为并网的最优先条件；（保障容量租赁收益，尽可能达到3300万/年） （2）充电时不再承担输配电价，度电盈利增加1毛钱；（提升了现货价差收益，一冲一放情况下，可达到1500万/年，增加300万/年） （3）对于独立储能按照容量补偿标准的2倍执行（容量补偿费用可达到600万/年，增加300万/年）；在此情况下，整个电站经济性的核心在于【每日充放电次数】，若能到两充两放，经济性将非常可观。 2、【强调火电灵活性改造】再次强调了燃煤机组新增的深度调峰容量，也可在全省范围内租赁。 【三】新能源面临的接入和消纳越来越紧迫，火电灵活性改造、抽水蓄能、新型储能的建设都会加速。山东省在两份文件中均强调火电灵活性改造（初始投资成本最低）就是最好的证明。 全国层面，抽水蓄能的核准速度也大幅加快（21年核准规模13.8GW，22年至今核准16.7GW）。 此前，资本市场的关注点更多的集中在新型储能，但从十四五、十五五来看，火电灵活性改造和抽水蓄能是整个电网增量灵活性资源的主力，在此层面，市场仍存在预期差，重点关注抽蓄+灵活性改造双重受益标的：东方电气。 新型储能方面，独立储能经济性会持续优化，国内储能“劣币驱除良币”的局面有望逐步扭转，从时间节奏上来看，2023H2-2025年是重要拐点，或将看到国内储能运营、国内储能制造商盈利能力的变化。 重点关注宁德、阳光、亿纬、盛弘、林洋、天能、青鸟、英维克等。