煤焦周报：悲观预期缓解 期价低位反弹

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 悲观预期缓解期价低位反弹 作者：煤化工组郝潇潇 摘要： 动力煤：产地方面，市场暂稳运行。榆林榆阳地区所有煤厂目前处于关停状态中，神木地区部分煤矿停止销售，交通管制严格， 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：煤化工组夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月28日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 长途车拉运受限，区域内产销正常煤矿库存大多维持低位，调价煤矿数量较少；鄂尔多斯地区部分煤矿被要求停产停销，在产煤矿出货情况良好，煤价以稳为主。港口方面，市场偏强运行。受产地疫情及暴雨影响，煤炭运输受到限制，港口市场煤可售资源有限叠加终端采购回暖，使得港口动力煤成交价格略有上移。下游方面，南方地区异常高温天气临近尾声，因天气因素带动的电煤需求将逐步转弱；非电终端随着化工、水泥开工率提升，煤炭采购需求将有阶段性释放。进口方面，国内终端询货积极性上升，以即期货源为主，当前部分巴拿马船型印尼3800大卡动力煤成交价已达到FOB80美元/吨左右。印尼4500大卡动力煤报价在FOB108-110美元/吨左右。 本周，焦煤01合约低位反弹，截至收盘，期价收于2050元/吨，期价上涨178.5元/吨，涨幅9.54%。 焦煤方面：本周产地煤矿供应维持平稳，山西、内蒙等地部分煤矿产量有所恢复。汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为 618.77万吨，较上周增加0.27万吨。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.31%较上期值降0.19%；日均产量62.19万吨降0.07万吨；原煤库存218.92万吨增0.16万吨；精煤库存 168.72万吨增0.91万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关550车左右，满都拉口岸通关250车，策克口岸通关车235车。三大通关口岸通关超过1030车，日均通关量超过12.5万吨。需求方面：焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月25日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.7%，较上期增加1.47%。全样本日均产量113.16万吨，较上期增加1.51万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2326.06万吨，较上期增加 16.16万吨，环比增加0.7%，同比下降14.76%。整体而言：当前01合约在多部门出台措施推进“保交楼、稳民生”工作以及央行调将1年期和5年期LPR的利多支撑下，01合约存在阶段性反弹，从当前盘面走势来看，反弹依旧偏弱，此时操作上不宜追多，可轻仓回调参与多单。01合约仍面临供应偏宽松的局面，整体的大方向依旧是偏空的思路，可耐心等待盘面消化利多之后，逢高做空。 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭01合约低位上涨，截至收盘，期价收于2693元/吨，期价上涨160.5元/吨，涨幅6.34%。 焦炭方面：本周焦炭和焦煤现货走势较为平稳，焦化企业利润并未出现较大波动。Mysteel统计的数据显示，截止至8月25日当周30家独立焦化企业利润59元/吨，较上周下降8元/吨。当前焦化企业利润改善，开工率明显回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至8月25日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.7%，较上期增加1.47%。全样本日均产量113.16万吨，较上期增加1.51万吨。需求端：此前部分检修高炉 恢复生产，高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至8月25日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.14%，环比上周增加2.24%，同比去年下降1.48%；高炉炼铁产能利用率85.27%，环比增加1.39%，同比增加0.14%；钢厂盈利率61.90%，环比下降0.87%，同比下降27.27%；日均铁水产量229.40万吨，环比增加3.62万吨，同比增加0.64万吨。焦炭二轮提涨落地之后，钢厂即期利润下滑，后期焦钢博弈将较为激烈，铁水产量能否继续 回升仍需关注利润变化情况。库存方面：8月25日当周，焦炭整体库存为967.82万吨，较上周增加10.65万吨，环比增加1.11%，同比增加3.45%，当前整体库存仍处于同期低位水平。整体而言：当前01合约在多部门出台措施推进“保交楼、稳民生”工作以及央行调将1年期和5年期LPR的利多支撑下，01合约存在阶段性反弹，从当前盘面走势来看，反弹依旧偏弱，此时操作上不宜追多，可轻仓回调参与多单。01合约仍面临供应偏宽松的局面，整体的大方向依旧是偏空的思路，可耐心等待盘面消化利多之后，逢高做空。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2628.0 2798.0 2541.0 2625.0 -4.77 119940 -31078 27408 10490 焦煤 1960.5 2000.0 1852.0 1974.0 4.76 217502 35590 46524 6100 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2016-09-26 2017-01-24 2017-05-24 2017-09-21 2018-01-19 2018-05-19 2018-09-16 2019-01-14 2019-05-14 2019-09-11 2020-01-09 2020-05-08 2020-09-05 2021-01-03 2021-05-03 2021-08-31 2021-12-29 2022-04-28 2022-08-26 图1-1焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 500 600 400 2020-01-202020-08-072021-02-23 0 2011-12-232014-04-212016-08-182018-12-162021-04-142023-08-12 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K) 2021-09-112022-03-302022-10-16 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K) 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K) 曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-03-172015-07-152017-11-112020-03-102022-07-082013-11-222016-01-312018-04-102020-06-182022-08-27 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 加拿大 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 CFR 2022/8/26 2350 1900 2650 2050 2160 310 2022/8/25 2350 1900 2650 2050 2160 310 2022/8/24 2350 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/23 2350 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/22 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/19 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/18 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/17 2200 1900 2400 2050 2160 310 2022/8/16 2200 1900 2400 1900 2160 310 2022/8/15 2200 1900 2300 1900 2160 310 2022/8/12 2200 1900 2300 1900 2160 310 2022/8/11 2200 1900 2300 1900 2110 310 2022/8/10 2200 1900 2300 1900 2110 310 2022/8/9 2200 1900 2300 1800 2110 310 2022/8/8 2200 1900 2200 1800 2110 310 2022/8/5 2200 1900 2200 1800 2080 310 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭港口现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 青岛港贸易准一级 青岛港贸易一级 外贸 外贸 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 现汇出库含税 现汇出库含税 FOB FOB 2022/8/26 2900 2650 2600 2700 2700 2600 2700 420 470 2022/8/25 2900 2650 2600 2700 2700 2600 2700 420 470 2022/8/24 2900 2650 2600 2700 2700 2600 2700 420 470 2022/8/23 2900 2650 2600 2700 2700 2600 2700 420 470 2022/8/22 2900 2650 2650 2750 2700 2650 2750 420 470 2022/8/19 2900 2650 2670 2770 2700 2670 2770 420 470 2022/8/18 2900 2650 2700 2800 2700 2700 2800 420 470 2022/8/17 2900 2650 2680 2780 2700 2680 2780 420 470 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 三、双焦动态监测 表3-1焦炭产销动态 项目 焦炭库存情况 开工水