煤焦周报：悲观情绪暂缓 期价低位震荡

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 悲观情绪暂缓期价低位震荡 作者：煤化工组郝潇潇 摘要： 动力煤：产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况较好，下游整体拉运积极性较高，多数矿库存低位运行；下游采购需求较 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：煤化工组夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年9月18日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 好，鄂尔多斯地区在产煤矿整体出货顺畅，其中，性价比较高的煤矿排队车辆尤其多。港口方面，市场偏强运行。受发运成本较高及铁路运力紧张影响，港口可售货源有限，贸易商报价继续上探，但近期政策调控风险加大，下游接货能力有限，市场成交较少。下游方面，近期多地高温天气减退，电力需求走弱，加之国家保供政策持续，长协兑现率较高，市场采购积极性放缓；非电终端随着化工、水泥开工率提升，煤炭采购需求将有阶段性释放。进口方面，受印尼南加降雨天气影响，煤船船期延迟现象较为普遍，与此同时中国和印度需求均较为旺盛，支撑印尼煤价格持续上涨。当前10月船期巴拿马船型3800大卡动力煤报价为FOB94-96美元/吨左右。 本周，焦煤01合约上涨，截至收盘，期价收于2013元/吨，期价上涨110元/吨，涨幅5.78%。 焦煤：8月份，生产原煤3.7亿吨，与上月基本持平，同比增长8.1%，增速比上月回落8.0个百分点，日均产量1195万吨。进口煤炭2946万吨，同比增长5.0%，上月为下降21.8%。1—8月份，生产原煤29.3亿吨，同比增长11.0%。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.33%较上期值增0.31%；日均产量62.74万吨增0.48万吨；原煤库存216.28万吨降4.92万吨；精煤库存162.49 万吨降0.91万吨。产地煤矿供应仍未有明显趋势性变化。汾渭能源 统计的53样本煤矿原煤产量为615.77万吨，较上期增加4.17万吨。进口方面：1本周，甘其毛都口岸通关超580车，满都拉口岸通关270车，策克口岸通关车280车左右。三大通关口岸通关超过 1150车，日均通关量超过14万吨。需求方面：焦化企业利润偏低，部分焦化企业处于盈亏平衡的边缘，开工率小幅回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至9月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为78.74%，较上期增加0.19%。全样本日均产量116.46万吨，较上期增加0.16万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2314.29万吨，较上期增加18.69万吨，环比增加0.81%，同比下降17.837%。 整体而言：美国8月未季调CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，小幅高于预期。数据公布后，市场预计美联储9月加息75个基点的概率进一步加大，商品市场承压下行。当前宏观逻辑仍是期价驱动的主导逻辑，而产业逻辑位居其次，从焦煤自身基本面来看，临近二十大，煤矿产量均有减产预期，市场对炼焦煤需求略有好转，部分前期停产洗煤厂受市场需求好转影响开始复产，9月16日统计局公布的地产数据依旧不容乐观，黑色系整体依旧承压。从盘面走势上看，当前01合约仍维持1700-2100元/吨低位区间震荡的走势，操作上波段滚动操作为主。 请务必阅读最后重要事项第1页 本周，焦炭01合约小幅上涨，截至收盘，期价收于2622元/吨，期价上涨73.5元/吨，涨幅2.88%。 焦炭：本周焦化企业利润小幅波动。Mysteel统计的数据显示，截止至9月15日当周30家独立焦化去企 业利润19元/吨，较上周上涨11元/吨。焦化企业利润偏低，部分焦化企业处于盈亏平衡的边缘，开工率小幅回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至9月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为78.74%，较上期增加0.19%。全样本日均产量116.46万吨，较上期增加0.16万吨。需求端：此前部分检修高炉恢复生产， 高炉开工率和铁水产量均继续回升。截至9月16日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.41%，环比上周增加0.43%，同比去年增加3.26%；高炉炼铁产能利用率88.32%，环比增加0.76%，同比增加4.73%；钢厂盈利率52.81%，环比增加0.43%，同比下降35.50%；日均铁水产量238.02万吨，环比增加2.47万吨，同比增加 13.41万吨。当前钢厂利润偏低，短期进一步增加的幅度有限，后期铁水产量能否继续回升仍需关注利润变化情况。库存方面：9月16日当周，焦炭整体库存为1017.8万吨，较上周增加5.45万吨，环比增加0.54%，同比增加10.21%，当前整体库存仍处于同期低位水平。 整体而言：美国8月未季调CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，小幅高于预期。数据公布后，市场预计美联储9月加息75个基点的概率进一步加大，商品市场承压下行。9月16日统计局公布的地产数据依旧不容乐 观，黑色系整体依旧承压。当前01合约仍维持2350-2850元/吨低位区间震荡的走势，操作上波段滚动操作为主。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 图1-1焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2642.5 2654.5 2532.0 2619.5 3.69 96344 -82066 34883 1184 焦煤 2012.5 2031.0 1917.5 2001.5 5.75 177034 -93578 57865 3827 资料来源：Wind，方正中期研究院 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 2016-10-06 2017-02-03 2017-06-03 2017-10-01 2018-01-29 2018-05-29 2018-09-26 2019-01-24 2019-05-24 2019-09-21 2020-01-19 2020-05-18 2020-09-15 2021-01-13 2021-05-13 2021-09-10 2022-01-08 2022-05-08 2022-09-05 图1-1焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 500 600 400 2020-01-202020-08-072021-02-23 0 2011-12-232014-04-212016-08-182018-12-162021-04-142023-08-12 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K) 2021-09-112022-03-302022-10-16 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K) 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K) 曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-03-172015-07-152017-11-112020-03-102022-07-082013-11-222016-01-312018-04-102020-06-182022-08-27 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 美国 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 CFR 2022/9/16 2400 2100 2450 1950 2080 300 2022/9/15 2400 2100 2450 1950 2080 300 2022/9/14 2270 2020 2450 1950 2080 300 2022/9/13 2270 2020 2450 1950 2000 300 2022/9/9 2270 2020 2450 1950 2000 300 2022/9/8 2270 2020 2550 1950 2000 298 2022/9/7 2270 2020 2550 1950 2000 298 2022/9/6 2270 2020 2550 1950 2000 298 2022/9/5 2270 2020 2550 2050 2000 298 2022/9/2 2350 2020 2600 2050 2005 298 2022/9/1 2350 2020 2600 2050 2160 303 2022/8/31 2350 2020 2600 2050 2160 303 2022/8/30 2350 2020 2600 2050 2160 313 2022/8/29 2350 1900 2650 2050 2160 313 2022/8/26 2350 1900 2650 2050 2160 313 2022/8/25 2350 1900 2650 2050 2160 313 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭港口现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 青岛港贸易准一级 青岛港贸易一级 外贸 外贸 价格属性 承兑到厂含税 承兑到厂含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 承兑平仓含税 现汇出库含税 现汇出库含税 FOB FOB 2022/9/16 2790 2550 2600 2650 2600 2600 2650 390 410 2022/9/15 2790 2550 2550 2650 2600 2550 2650 390 410 2022/9/14 2790 2550 2570 2670 2600 2570 2670 390 410 2022/9/13 2790 2550 2520 2620 2600 2520 2620 390 410 2022/9/9 2790 2550 2480 2580 2600 2480 2580 390 410 2022/9/8 2790 2550 250