煤焦周报：悲观情绪改善 期价触底反弹

煤焦周报Coal&CokeWeeklyReport 悲观情绪改善期价触底反弹 作者：煤化工组郝潇潇 摘要： 动力煤：本周动力煤09合约上涨，截止收盘，期价收于859元 /吨，期价上涨7元/吨，涨幅0.82%。 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：煤化工组夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月31日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 产地方面，在产煤矿销售情况有所好转，少数煤矿在拉煤车增多后小幅上调价格10-50元/吨左右，一些煤矿存煤开始减少；下游观望情绪有所缓和。港口方面，市场整体偏弱，价格继续承压，市场看空情绪蔓延。进口煤方面，本周进口煤市场情绪整体较为低迷，国内供应不断增强，电厂采购需求不够迫切，多数以观望为主，招标节奏也较前期有所放缓，进口煤价缺乏上涨动力。当前巴拿马船型印尼3800大卡动力煤贸易商报价基本维持在FOB84-86美元/吨左右。 焦煤：本周，焦煤09合约大幅上涨，截止收盘，期价收于 2133.5元/吨，期价上涨209元/吨，涨幅10.86%。 焦煤方面：本周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为 610.3万吨，较上周下降10.04万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.29%较上期值增0.17%；日均产量59.29万吨降 1.03万吨；原煤库存211.45万吨降2.94万吨；精煤库存225.93万吨增8.0万吨。大部分地区受下游高炉、焦炉大范围限产的影响，对原料煤采购放缓，成交低迷，市场观望情绪较浓。进口方面：甘其毛都口岸通关回落至465左右，满都拉口岸通关235车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过900车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦炭五轮提降落地，焦企利润维持低位，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2195.31万吨，较上期下降58.8万吨整，环比下降2.61%，同比下降26.14%。整体而言：焦煤09合约临近交割，期价开始逐步走现货逻辑，此前基差骗偏离较大，随着期货的上涨以及现货的下跌，基差开始迅速收敛。从当前的逻辑上看，目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于经济托底的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，焦煤存在反弹的基础，短期操作上焦煤可以逢回调轻仓试多。 请务必阅读最后重要事项第1页 焦炭：本周，焦炭09合约上涨，截止收盘，期价收于2822元/吨，期价上涨194元/吨，涨幅7.38%。 焦炭方面：焦炭五轮提降200元/吨落地，累计下跌1100元/吨。由于焦煤现货价格的大幅下跌，焦炭利润 并未进一步下滑。Mysteel统计的数据显示，截止至7月28日当周30家独立焦化企业利润为-282元/吨，较上 周增加22元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率继续下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。从焦化企业开工率和日均产量的降幅明显放缓， 后期进一步向下的空间有限。需求端：由于此前钢厂亏损，高炉检修增多，截至7月28日，Mysteel统计247 家钢厂7月共新增检修高炉78座，涉及日均铁水产能26万吨/天。截止至7月29日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.61%，环比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%；高炉炼铁产能利用率79.30%，环比下降2.10%，同比下降7.07%；钢厂盈利率19.05%，环比增加9.09%，同比下降67.10%；日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨，同比下降18.25万吨。由于炉料价格的下跌，钢厂即期利润修复，高炉开工率将逐步恢复，据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期铁水产量有望回升。库存方面：7月28日当周，焦炭整体库存为970.89万吨，较上周增加14.15万吨，环比增加1.48%，同比下降1.78%。当前整体库存仍处于同期低位水平。整体而言：当前焦炭五轮提降已经落地，在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，期价向下驱动减弱。目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于经济托底的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，技术上期价存在反弹的基础，成本端焦煤大幅反弹对焦炭亦有支撑，短期操作上焦炭可以逢回调轻仓试多。 请务必阅读最后重要事项第2页 目录 一、期货行情1 二、现货行情1 三、双焦动态监测3 四、行情分析图4 五、期现基差10 六、仓单变化情况10 七、相关股票11 八、技术分析11 请务必阅读最后重要事项第3页 一、期货行情 表1-1动力煤活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交量变化（%） 持仓量 持仓量变化（%） 动力煤 859.0 870.0 822.6 0.82 52 -32 91 -25 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2焦煤、焦炭活跃合约周度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2822.0 2875.0 2553.5 2819.0 7.38 241341 -2642 31791 -1288 焦煤 2133.5 2217.0 1893.5 2155.0 10.86 422895 -18211 44311 -7434 资料来源：Wind，方正中期研究院 1800 1200 1000 800 600 4600 4100 3600 3100 2600 2100 1600 1100 600 100 -400 焦炭 焦煤 1600 1400 400 2018-10-272019-08-232020-06-182021-04-142022-02-082022-12-05 2016-08-29 2016-12-27 2017-04-26 2017-08-24 2017-12-22 2018-04-21 2018-08-19 2018-12-17 2019-04-16 2019-08-14 2019-12-12 2020-04-10 2020-08-08 2020-12-06 2021-04-05 2021-08-03 2021-12-01 2022-03-31 2022-07-29 图1-1动力煤活跃合约周度走势图1-2焦炭、活跃合约周度走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货行情 1000 动力煤现货价格（Q5500） 1000 动力煤现货价（Q5800） 800 500 600 400 2019-12-012020-06-182021-01-042021-07-232022-02-082022-08-27 0 2011-12-232014-04-212016-08-182018-12-162021-04-142023-08-12 天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)天津港:平仓价:动力煤(Q5800K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5800K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5800K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5800K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5800K) 图1-3Q5500动力煤现货平仓价图1-4Q5800动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 1000 800 动力煤现货价格（Q5000） 动力煤现货价格（Q4500） 800 600 600 400 400 200 200 00 2010-11-182013-03-172015-07-152017-11-112020-03-102022-07-082013-11-222016-01-312018-04-102020-06-182022-08-27 天津港:平仓价:动力煤(Q5000K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5000K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5000K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q5000K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5000K) 天津港:平仓价:动力煤(Q4500K) 京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 国投京唐港:平仓价:动力煤(Q4500K) 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q4500K)黄骅港:平仓价:动力煤(Q4500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q4500K) 图1-5Q5000动力煤现货平仓价图1-6Q4500动力煤现货平仓价资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1焦煤现货价格 焦煤现货价格一览表 柳林主焦煤 柳林主焦煤 安泽主焦煤 介休主焦煤 沙河驿蒙5# 加拿大 指标 A9.5S0.8G85 A10.5S1.3G75 A9.5S0.5G85 A10S1.3G80 A11S0.7G80CSR60 AA9V28S0.5G90 价格属性 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 出厂承兑含税 场地自提含税 CFR 2022/7/29 2200 1900 2200 1600 2120 310 2022/7/28 2550 2180 2200 1700 2120 310 2022/7/27 2550 2180 2400 1700 2120 310 2022/7/26 2550 2180 2500 2000 2120 310 2022/7/25 2550 2180 2600 2100 2120 310 2022/7/22 2550 2180 2600 2100 2120 310 2022/7/21 2700 2400 2700 2250 2350 310 2022/7/20 2700 2400 2700 2250 2350 310 2022/7/19 2700 2400 2800 2300 2350 310 2022/7/18 2800 2400 2800 2350 2350 310 2022/7/15 2800 2500 2800 2350 2680 350 2022/7/14 2800 2500 2800 2350 2545 350 2022/7/13 2800 2500 2800 2350 2545 350 2022/7/12 2800 2500 2800 2350 2545 350 2022/7/11 2800 2500 2800 2350 2545 350 资料来源：Mysteel，方正中期研究院整理 表2-2焦炭港口现货价格 焦炭港口现货价格一览表 唐山当地准一级 唐山当地二级 日照港贸易准一级 日照港贸易一级 日照港临汾一级 青岛港贸易准一级 青岛港贸易一级 外贸 外贸 指标 A12.5S0.7CSR65 A13S0.7CSR55 A13S0.7CSR60MT7 A12.5S0.65CSR62MT7 A12.5S0.65CSR65MT8 A13S0.7CSR60MT7 A12.5S0.65CSR63MT7 A12.5S0.65C