棉花日报：美元指数表现强势，商品市场承压运行

棉花日报2022-08-30 棉花日报|2022-08-30 美元指数表现强势，商品市场承压运行 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 8月29日，棉花现货指数CCI3128B报价至15965元/吨（+2），期现价差-885 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7250元/吨(+270)，黏胶短纤报价14200元/吨（+0）；CYIndexC32S报价24735元/吨（-100），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价30163元/吨（+272）；郑棉仓单13096（-166），有效预报1051（-21）。美国EMOTM到港价133.2美分/磅（+3.6）；巴西M到港价136.2美分/磅（+3.6）。8月29日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至8月23日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单51255张，较前一周增加4278张；仅期货非商业性持仓净多单51485张，增加7277张；商品指数 基金净多单74427张，增加937张。基金净多头寸有所增加。在美联储的鹰派讲话后，市场预期9月仍将加息75BP，与此同时欧洲央行加息预期，令美元指数最高冲至109.445，美元指数表现强势令商品市场承压运行。ICE期棉阴线报收117.05美分/磅，期价较上一交易日下跌0.79美分/磅。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。 近期外棉整体表现偏强，主要受天气因素扰动影响，尤其近日巴基斯坦部分地区遭受洪涝引起市场的关注，由于受灾较为严重的地区包含了，棉花主产区信德省以及、旁遮普省，引发了对于新年度产量的担忧，与此同时印度以及美国新年度均有减产预期，国际棉价整体表现偏强，在一定程度上提振国内棉价，但当前郑棉弱势格局难改，供应端压力不减，需求端整体表现为旺季不旺，市场信心不足，对于后市难言乐观。短期内郑棉或将延续震荡走势。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收15080元/吨，期价较上一交易日下跌30元/ 吨。持仓减少8172手，至47.1万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示多，技术指标有所转强。 【操作策略】 建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，逢棉价冲高加快现货端的销售，对于下游纺织企业静待棉价回落逢低考虑分批建立虚拟库存。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF209 15500 15595 15350 15410 -65 11111 2041 48566 -4800 CF211 15245 15345 15030 15150 -25 39957 10372 158634 479 CF301 15175 15280 14950 15080 -30 627841 166898 470967 -8172 CF303 15220 15310 15000 15120 -25 20715 8144 79777 645 CF305 15260 15360 15050 15180 -25 53560 11269 117779 2019 CF307 15255 15330 15060 15175 -35 647 279 3997 154 合计 753831 879720 -9675 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 巴西M1-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 132.25 136.8 141.3 元/吨 24735 15956 2260022683 2333723413 涨跌 -100 2 0 3.6 3.6 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 -2712 -1986 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -6369 -5562 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -6913 -6253 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -7798 -7365 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 -100 -120 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 8月29日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-885元/吨，价差较上个交易日下跌32元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 8月29日收盘，郑棉2301-2305合约价差为-100元/吨，价差较上一交易日下跌5元/吨。 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 8月29日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-6831元/吨，价差较上个交易日下跌592元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-2712 元/吨，价差较上一交易日下跌570元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 ■【仓单及有效预报】 截至8月29日郑棉仓单量13096张 （56.3万吨）减少166张（7138吨）效预报量为1050张（4.5万），较上一交易日减少21张（903吨），仓单及有效预报总量共60.8万吨。 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 15080元/吨，期价较上一交易日下 跌30元/吨。持仓减少8172手，至 47.1万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示多，技术指标有所转强。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6