棉花日报：美元指数价格重心小幅上移，ICE期棉承压运行

棉花日报2023-02-16 棉花日报|2023-02-16 美元指数价格重心小幅上移，ICE期棉承压运行 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 2月15日，棉花现货指数CCI3128B报价至15643元/吨（-64），期现价差-1293（05 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7030元/吨（-20)，黏胶短纤报价13100元/吨 （+0）CYIndexC32S报价23625元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25150元/吨（+173）；郑棉仓单10353（-30），有效预报2679（+41）。美国EMOTM到港价100.4美分/磅（+0.3）；巴西M到港价100.8美分/磅（+0）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年2月14日，新疆地区皮棉累计加工总量541.59万吨，同比增幅3.45%。 【市场分析】 美国商务部周三公布的数据显示，1月份的整体零售额增长3％，之前一个月为下降1.1％。不包括汽油和汽车的零售额增长2.6％，也是接近两年来最大增长美国1月份零售额创接近两年最大增幅，凸显出消费者对商品的旺盛需求。美国1月CPI数据也高于市场预期，在就业好转的情况下市场预估美联储或将转向鹰派，美元指数价格重心上移。隔夜ICE期棉主力03合约，阴线报收82.62美分/磅，期价较上一交易日下跌2.93美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标转弱。 据印度棉花协会（CAI）最新发布的1月供需平衡表中，供应端方面，2022/23年度印度总产预期在546.55万吨，环比调减2.7%，同比增幅在4.7%。需求端来看，消费预期在510万吨，环比未见明显调整，同比减少5.7%；期末库存预期在60.2万吨，环比减少20.3%，同比增幅11.0%。本年度印度供需格局整体偏紧。国内目前基本面持稳运行，当前下游市场成交情况不及预期，市场观望情绪较浓，纺企及贸易商心态偏谨慎，随行就市为主。下游坯布端整体表现差于棉纱端，中小型织厂表示近期成交稀少，对后市缺乏信心。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收14350元/吨，期价较上一交易日上涨40元/吨，持仓减少13964手，至70.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 【操作策略】 预计棉价重心或将下移，未参与保值的棉企积极保值为宜。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 14280 14430 14240 14315 40 3513 -2910 19667 -1432 CF305 14300 14460 14260 14350 40 478806 -110250 702807 -13964 CF307 14330 14500 14305 14395 35 75577 -7650 153660 457 CF309 14480 14615 14415 14510 30 74534 -22459 147062 3751 CF311 14555 14695 14505 14590 35 8049 -337 20754 125 CF401 14610 14770 14585 14655 20 2638 -1743 6574 722 合计 643117 105052 -10341 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 100.85 100.4 98.9 元/吨 23625 15643 1667316815 1642716572 涨跌 0 -64 0.3 0 0 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2303纯盘面价差 1563 1457 暂时观望 ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本 -1580 -1692 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1166 -1129 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2459 -2526 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -160 -170 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 2月15日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1293元/吨，价差较上个交易日上涨104元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 2月15日，郑棉2305-2309合约价差为-160元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 2月15日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-1024元/吨，价差较上个交易日下跌37元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1563 元/吨，价差较上一交易日上涨106元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至2月15日郑棉仓单量10353张 （44.5万吨）减少30张（1290吨）有效预报量为2679张（11.5万吨），仓单及有效预报总量共56万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收 14350元/吨，期价较上一交易日上 涨40元/吨，持仓减少13964手，至 70.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 图五：郑棉主力合约走势图 5/6 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6