您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[中泰国际]:港股TMT周观察:中概股退市风险降低,板块估值有望回升 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

港股TMT周观察:中概股退市风险降低,板块估值有望回升

电子设备2022-09-01秦越中泰国际小***
港股TMT周观察:中概股退市风险降低,板块估值有望回升

TMT|行业点评 港股TMT周观察:中概股退市风险降低,板块估值有望回升 行业评级:推荐 图表:上周恒生科技指数及恒生指数表现 表现回顾:恒生科技指数震荡下行 上周恒生科技指数震荡下行后回升,最终一周上涨2.6%,跑赢恒指0.6个百分点。细分领域中,线上消费相关个股表现较好,其他互联网公司、硬件、半导体及软件公司普遍走软。上周五中美签署审计监管合作协议,将有助降低中概股退市风险,助力板块估值回升。 上周重要事件: 4% 2% 0% 2022-08-19 2022-08-20 2022-08-21 -2% -4% -6% 2022-08-22 2022-08-23 2022-08-24 2022-08-25 2022-08-26 恒生科技指数恒生指数 中美签署审计监管合作协议:中国证监会、财政部与美国监管机构于上周五(8月26日)签署审计监管合作协议。从中美双方发布的信息看,双方在细节表述上仍有差异,但标志着中美双方在跨境监管合作中迈出重要一步,将有助降低中概股退市风险。 快手-W(1024HK)2Q22业绩更新:尽管2Q22公司面临疫情等宏观影响,各项业务仍 来源:彭博、中泰国际研究部 图表:今年内恒生科技指数及恒生指数表现 显著优于行业表现,且费用得到有效控制的情况下流量仍实现高速增长,国内业务提前实现单季度盈利目标,体现公司业务有较强韧性。预期随着疫情缓解,在稳经济增长政策支持下,电商及线上营销服务业务增长均可恢复。作为互联网领域少数仍在享受流量红利的公司及港股“短视频+直播”稀缺标的,公司值得持续关注。详情参见《快手-W (1024HK)更新报告:疫情影响下的超预期业绩表现体现业务韧性,预期电商及线上营销服务增长可逐步恢复(评级:未评级)》。 本周关注: 重点公司业绩:比亚迪电子(285HK)、中国通号(3969HK)、中国软件国际(354 20% 0% -20% -40% -60% 100% 80% 60% 40% 20% 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 0% 恒生科技指数成交金额/恒生指数成交金额恒生科技指数 恒生指数 HK)、中国擎天软件(1297HK)、百度集团-SW(9888HK;BIDUUS)、欢喜传媒 (1003HK)、浪潮国际(596HK)、创梦天地(1119HK)、网龙(777HK)、天鸽互动(1980HK)、移卡(9923HK)、知乎-W(2390HK;ZHUS)、创新奇智(2121HK)、美图公司(1357HK)、心动公司(2400HK)、微博-SW(9898HK;WBUS)将于本周公布季度/中期业绩。 来源:彭博、中泰国际研究部 分析师秦越 +85223591871 angela.qin@ztsc.com.hk 图表1:TMT主要个股表现(数据截至2022年08月26日) 公司名称 代码 最新价 市值(亿港元) 年内股价变化 年内相对恒指 上周股价变化 上周相对恒指 22EPE 手机品牌小米集团 1810HK 11.78 2,943 -37.7% -23.9% 1.0% -1.0% 21.6 平均 -37.7% -23.9% 1.0% -1.0% 21.6 光学舜宇光学科技 2382HK 111.50 1,223 -54.8% -41.0% -4.9% -6.9% 31.1 丘钛科技 1478HK 4.54 54 -55.0% -41.2% -5.6% -7.6% 12.2 瑞声科技 2018HK 14.72 178 -52.2% -38.4% 0.3% -1.7% 16.3 高伟电子 1415HK 17.40 145 32.4% 46.2% 2.0% 0.0% 24.9 平均 -32.4% -18.6% -2.1% -4.1% 21.1 声学瑞声科技 2018HK 14.72 178 -52.2% -38.4% 0.3% -1.7% 16.3 平均 -52.2% -38.4% 0.3% -1.7% 16.3 外壳比亚迪电子 285HK 20.70 466 -27.5% -13.7% -3.3% -5.3% 18.1 通达集团 698HK 0.13 13 -48.4% -34.6% 0.8% -1.2% 4.2 平均 -37.9% -24.2% -1.2% -3.3% 11.1 半导体中芯国际 981HK 15.62 1,824 -16.3% -2.5% -1.5% -3.5% 8.4 华虹半导体 1347HK 24.10 314 -44.0% -30.2% 0.8% -1.2% 10.8 平均 -30.1% -16.3% -0.3% -2.3% 9.6 电信运营商中国移动 941HK 52.60 11,435 12.4% 26.2% 0.0% -2.0% 7.7 中国联通 762HK 3.89 1,190 -0.3% 13.5% -1.0% -3.0% 6.3 中国电信 728HK 2.86 3,717 10.0% 23.8% -2.1% -4.1% 8.1 平均 7.4% 21.2% -1.0% -3.0% 7.4 基站/基站天线中国铁塔 788HK 0.99 1,742 15.1% 28.9% -2.0% -4.0% 17.3 中兴通讯 763HK 16.32 1,240 -23.6% -9.8% -4.1% -6.1% 8.3 京信通信 2342HK 1.47 41 -18.3% -4.5% 1.4% -0.6% 21.0 摩比发展 947HK 0.24 2 -35.4% -21.6% -2.4% -4.5% - 平均 -15.5% -1.8% -1.8% -3.8% 15.5 光纤光缆长飞光纤 6869HK 16.66 238 28.7% 42.5% 1.0% -1.0% 11.8 平均 28.7% 42.5% 1.0% -1.0% 11.8 小基站中兴通讯 763HK 16.32 1,240 -23.6% -9.8% -4.1% -6.1% 8.3 京信通信 2342HK 1.47 41 -18.3% -4.5% 1.4% -0.6% 21.0 平均 -20.9% -7.2% -1.4% -3.4% 14.6 云计算中国软件国际 354HK 6.17 189 -39.3% -25.5% -15.0% -17.0% 12.5 金蝶国际 268HK 15.54 540 -35.3% -21.5% -3.0% -5.0% - 浪潮国际 596HK 2.52 29 -44.0% -30.2% 1.6% -0.4% 16.3 微盟集团 2013HK 3.66 93 -53.6% -39.8% 3.4% 1.4% - 金山软件 3888HK 23.60 323 -31.1% -17.3% -3.7% -5.7% 52.5 腾讯控股 700HK 324.20 31,182 -29.0% -15.2% 2.9% 0.9% 23.7 明源云 909HK 6.17 120 -65.3% -51.5% -0.2% -2.2% - 伟仕佳杰 856HK 5.30 77 -27.5% -13.7% -4.0% -6.0% 5.3 中国有赞 8083HK 0.13 24 -75.7% -61.9% -2.2% -4.2% - 平均 -44.5% -30.7% -2.2% -4.2% 22.0 线上消费阿里巴巴 9988HK 95.80 20,291 -19.4% -5.6% 7.0% 5.0% 13.1 京东集团 9618HK 248.40 7,759 -9.3% 4.5% 14.4% 12.4% 34.5 美团-W 3690HK 181.90 11,255 -19.3% -5.5% 7.1% 5.1% - 同程旅行 780HK 16.80 373 16.3% 30.1% 5.5% 3.5% 40.7 平均 -7.9% 5.9% 8.5% 6.5% 29.4 游戏腾讯控股 700HK 324.20 31,182 -29.0% -15.2% 2.9% 0.9% 23.7 金山软件 3888HK 23.60 323 -31.1% -17.3% -3.7% -5.7% 52.5 网易 9999HK 142.40 4,676 -9.6% 4.2% 7.1% 5.1% 20.0 中手游 302HK 1.95 54 -37.1% -23.3% -0.5% -2.5% 6.3 祖龙娱乐 9990HK 4.03 33 -49.9% -36.1% -1.2% -3.2% 70.5 友谊时光 6820HK 1.16 25 -15.9% -2.1% -0.9% -2.9% 9.5 IGG 799HK 3.15 38 -54.5% -40.8% 0.3% -1.7% - 创梦天地 1119HK 5.23 74 -16.3% -2.5% 8.5% 6.5% 49.7 网龙 777HK 15.62 84 -14.7% -0.9% -0.9% -2.9% 5.5 心动公司 2400HK 18.76 90 -52.5% -38.7% -0.6% -2.6% - 哔哩哔哩 9626HK 201.40 787 -43.8% -30.0% 11.5% 9.4% - 平均 -31.1% -17.3% 1.1% -0.9% 29.7 直播及短视频快手 1024HK 70.75 3,038 -1.8% -1.8% -4.4% -6.4% - 映客 3700HK 1.18 23 -29.8% -16.0% 1.7% -0.3% 3.9 平均 -15.8% -8.9% -1.3% -3.3% 3.9 互联网文学阅文集团 772HK 31.50 322 -35.7% -21.9% -0.2% -2.2% 21.2 平均 -35.7% -21.9% -0.2% -2.2% 21.2 互联网医疗平安好医生 1833HK 21.50 241 -24.2% -10.4% 8.8% 6.8% - 阿里健康 241HK 4.56 617 -30.8% -17.0% 5.1% 3.1% - 京东健康 6618HK 56.95 1,810 -7.3% 6.5% -4.4% -6.4% 69.2 平均 -20.8% -7.0% 3.2% 1.2% 69.2 在线教育新东方在线 1797HK 21.65 217 309.3% 323.1% 18.0% 16.0% - 平均 309.3% 323.1% 18.0% 16.0% - 来源:彭博、中泰国际研究部 公司及行业评级定义 公司评级定义: 以报告发布时引用的股票价格,与分析师给出的12个月目标价之间的潜在变动空间为基准: 买入:基于股价的潜在投资收益在20%以上 增持:基于股价的潜在投资收益介于10%以上至20%之间 中性:基于股价的潜在投资收益介于-10%至10%之间 卖出:基于股价的潜在投资损失大于10% 行业投资评级: 以报告发布日后12个月内的行业基本面展望为基准:推荐:行业基本面向好 中性:行业基本面稳定谨慎:行业基本面向淡 重要声明 本报告由中泰国际证券有限公司(“中泰国际”)分发。本研究报告仅供我们的客户使用。本研究报告是基于我们认为可靠的目前已公开的信息,但我们不保证该信息的准确性和完整性,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。中泰国际不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任,除非法律法规有明确规定。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。客户也不应该依赖该信息是准确和完整的。我们会适时地更新我们的研究,但各种规定可能会阻止我们这样做。除了一些定期出版的行业报告之外,绝大多数报告是在分析师认为适当的时候不定期地出版。本公司所提供的报告或资料未必适合所有