22H1全A业绩速览Day3：上证50中报表现优异

分析师李美岑 核心观点 证券研究报告 SAC证书编号：S0160521120002 limc@ctsec.com 联系人徐陈翼 xucy@ctsec.com 相关报告 1.《矿石宝藏国——全球产业链巡礼之巴西》2022-08-30 2.《中证1000中报同比转负——22H1全A业绩速览Day2》2022-08-29 3.《切换破局开始了》2022-08-28 截至2022年8月30日收盘，全A共有3807家公司披露中报，披露率为88%，已披露同期口径下，22H1/22Q2/22Q1增速为4%/3%/6%，22H1累计较22Q1增速变化-1.6%；全A非金融共有3713家公司披露中报，披露率为88%，相同口径下，22H1/22Q2/22Q1增速为6%/1%/12%，22H1累计较22Q1增速变化-6.3%。 板块/指数维度 22H1上证50增速突出。22H1科创板业绩增速为1%，创业板业绩增速为-1%，均无亮点。指数方面，上证50/沪深300/中证500/中证1000/国证2000增速为+9%/+9%/-6.5%/+4%/-4%。 22H1较22Q1边际增速来看创业板与上证50表现突出。板块方面，创业板（+13%）提升幅度最大，宁德时代（22H1业绩同比82%）、天华超净（1023%）良好业绩引领板块业绩上涨；科创板（-34%）下降幅度最大，康希诺（-99%）、东方生物（-19%）和热景生物（-44%）22H1业绩同比下降拖累。指数方面，上证50（+3%）业绩增幅最大，中国石油（55%）和中国神华（58%）表现良好；中证1000（-13%）业绩跌 幅最大，中红医疗（-96.5%）和上海石化（-135%）22H1业绩不佳。 与前一日已披露中报业绩增速相比，创业板22H1的业绩增速由正（11%转负（-1%），九安医疗（+27728.5%）业绩大增导致中证1000再度由负（-2%）转正（4%）。创业板业绩增速为负主要受新披露的英科医疗（22H1业绩同比-93%）、中红医疗（-96.5%）、智飞生物（-32% 业绩不佳的影响，英科医疗因个人防护产品市场需求疲软，销售均价下降导致业绩同比有所下降。九安医疗iHealth新冠抗原检测试剂盒于2021年11月获得美国FDAEUA授权并开始销售并成为现象级爆品，业绩占 1000成分比重从21H1不足0.01%提升至22H1的7.2%。行业维度 22H1增速前五位分别为煤炭（H1：82%/Q2：82%）、有色金属 （82%/62%）、电力设备（69%/106%）、石油石化（26%/26%）和基础化工（24%/16%），其中22H1-22Q1业绩边际变化向好的行业为煤炭（0.1%）和电力设备（33%）；煤炭方面，今年3月以来因海外政治局势动荡影响煤炭进口，价格维持高位，同比盈利维持较快增长；电力设备方面，能源革命带动下游光伏、锂电产业链高景气。 行业中22H1增速末五位分别为社会服务（-203%/-101%）、房地产 （-62%/-65%）、农林牧渔（-61%/844%）、钢铁（-54%/-70%）和计算机（-36%/-34%），其中22H1-22Q1业绩边际变差的行业为社会服务（-158%）、房地产（-6%）和钢铁（-27%）；社会服务&汽车方面，Q2受到国内疫情反复压制；房地产&钢铁方面，商品房销售疲 软拖累投资及开工端，螺纹钢量价齐跌。 22H1较22Q1边际增速来看农林牧渔表现优异。农林牧渔（+75%）提升幅度最大，天邦食品良好业绩引领行业上涨；社会服务（-158%）下降幅度最大，首旅酒店、宋城演艺22H1业绩同比下降拖累。 与前一日已披露中报业绩增速相比，机械设备、商贸零售和电力设备行业 请阅读最后一页的重要声明！ 22H1增速变化较大。机械设备行业22H1增速由正（4%）转负（-4%） 投资策略专题报告/2022.8.30 上证50中报表现优异 ——22H1全A业绩速览Day3 投资策略专题报告证券研究报告 主要系新披露的中集集团（22H1业绩同比-41%）中报业绩不佳。2022 年上半年，受地缘政治事件、疫情、燃油价格上升及海外通胀加剧等因素的影响，公司相关业务受到冲击，业绩同比下降。商贸零售行业22H1增速由29%降至6%，主要系新披露的汇鸿集团（-391%）、文峰股份（-199%）和联络互动（-257%）中报业绩不佳，其中汇鸿集团作为供应链 管理公司，受国际局势变化、疫情反复、内外需缩减等因素影响业绩表现较差。电力设备行业22H1增速由55%升至69%，主要系新披露的上机数控（+85.5%）中报业绩表现较好，上机数控产能增长达预期，积极布局上游原材料以降低采购成本，叠加下游需求高涨，公司业绩同比上涨。 产业链维度 今日新披露公司中，白电、航空航天相关重点标的较多。相关代表性公司分别为：白电方面汉宇集团、康盛股份、海尔智家，航空航天方面中简科 技、中航沈飞。五家公司22H1业绩同比分别为-18%/-179%/16%/97%/18%，今日股价-2.7%/-0.7%/3.4%/-4.5%/-3.2%， 白电产业链股价与公司业绩同向，而市场未对航空航天产业链业绩良好表现做出正面反馈。 白电产业链中，家电排水泵生产公司汉宇集团受疫情影响产品销量减少，叠加原材料成本上升，22H1业绩表现不佳；制冷管路康盛股份提到受疫情影响以及房地产市场低迷，家电需求不振，公司主要产品制冷机产销量下滑；品牌龙头海尔智家通过优化产品结构和供应链管理降本增效，高端市场保持引领优势，主要产品洗衣机销量逆势增加，卡萨帝品牌畅销带动 冰箱单价上涨，空调业务因库存费用、成本等降低经营利润有所提升。 航空航天产业链中，高性能碳纤维公司中简科技下游需求增长强劲、公司产能进一步扩张，公司盈利水平显著上涨；航空防务装备制造公司中航沈飞销量增加，带动业绩上涨。 风险提示：中报业绩披露尚不完整，使用已披露样本计算可能与最终结果有较大出入。 图1.A股2022年中报业绩披露及增速情况 板块/指数披露率22H1-22Q122H1业绩增速22Q2业绩增速22Q1业绩增速21A业绩增速20A业绩增速19A业绩增速增速变化 全A88%-2%4%3%6%24%6%6% 全A非金融88%-6%6%1%12%36%12%-5% 创业板100%13%-1%14%-14%27%34%50% 科创板87%-34%1%-19%35%58%19%— 上证5078%3%9%12%6%23%-3%17%沪深30077%1%9%10%8%21%4%14%中证50083%-7%-6%-12%0%20%8%-2% 中证100090%-13%4%-5%17%37%17%-3% 国证200091%-8%-4%-9%5%17%25%7% 行业披露率22H1-22Q122H1业绩增速22Q2业绩增速22Q1业绩增速21A业绩增速20A业绩增速19A业绩增速增速变化 煤炭89%0%82%82%82%77%-5%-1% 石油石化96%0%26%26%26%162%-38%-2% 基础化工92%-10%24%16%33%127%286%-82% 钢铁80%-27%-54%-70%-27%84%-1%-41% 有色金属94%-30%82%62%113%121%158%-13% 建筑材料89%-13%-17%-23%-4%15%12%16% 电力设备87%33%69%106%36%46%58%9% 机械设备92%1%-4%-3%-5%16%43%46% 电子94%-12%-19%-27%-7%67%55%9% 通信91%-1%21%21%22%8%77%26% 国防军工90%-11%4%-3%15%27%57%-8% 农林牧渔88%75%-61%844%-136%-122%-20%152% 食品饮料90%-4%13%8%17%9%20%15% 医药生物91%-23%12%-5%35%58%28%-10% 纺织服饰83%-7%-24%-33%-17%94%26%-56% 轻工制造87%3%-29%-27%-31%7%-8%10%家用电器84%6%15%19%9%25%14%134%汽车82%-7%-34%-42%-27%26%-9%-37% 社会服务88%-158%-203%-101%-46%74%-239%81% 美容护理86%4%-9%-3%-13%-44%16%16% 传媒81%-2%-22%-24%-20%1771%70%-1824% 非银金融74%19%-17%4%-35%-2%1%68% 银行78%-1%9%8%10%14%0%8% 房地产80%-6%-62%-65%-56%-47%-14%14% 建筑装饰86%-1%8%8%9%-1%11%0% 公用事业85%5%-24%-21%-29%-74%21%6% 环保91%8%-11%-3%-18%-19%942%-91% 交通运输75%-12%3%-7%14%45%-8%-7% 商贸零售79%-16%6%-11%22%12%10%-39% 计算机93%4%-36%-34%-41%13%-18%17% 数据来源：同花顺，财通证券研究所 风险提示 中报业绩披露尚不完整，使用已披露样本计算可能与最终结果有较大出入。 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。公司评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 行业评级 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许