兰州城投技术性违约：或是弱区域风险的开始

兰州城投技术性违约，风险从去年9月开始持续发酵，并总体呈现加剧态势。其实早从去年9月份开始，关于兰州市城投平台的负面舆情便开始蔓延。今年基本面压力的上升，更是进一步加剧了偿债风险。甘肃省经济财政总量在全国排名靠后，人均GDP全国最低，财税质量不高，且高度依赖转移支付，但相对而言债务负担较重。兰州市是甘肃省的省会城市，在甘肃省内综合财力最强，而兰州市经济财政实力在省会城市中较为弱势，21年GDP和一般公共预算收入仅高于呼和浩特、银川、海口、西宁和拉萨，而债务率相对较高，在27个省会城市中排名第9。而今年上半年兰州经济增速只有1%，低于全国水平，叠加房地产市场的调整，偿债压力明显攀升。