宏观经济宏观周报：国信高频宏观扩散指数已连续5周上升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年08月29日宏观经济宏观周报国信高频宏观扩散指数已连续5周上升核心观点经济研究·宏观周报证券分析师：李智能证券分析师：董德志0755-22940456021-60933158lizn@guosen.com.cndongdz@guosen.com.cnS0980516060001S0980513100001基础数据固定资产投资累计同比5.70社零总额当月同比2.70出口当月同比18.00M212.00市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《宏观经济宏观周报-8月以来国内经济复苏速度有所加快》——2022-08-22《海外宏观双周报-经济增速与就业数据背离，美国经济能否软着陆？》——2022-08-19《宏观经济宏观周报-国信高频宏观扩散指数持续上升》——2022-08-15《宏观经济宏观周报-海外高通胀继续刺激国内出口增长》——2022-08-09《宏观经济宏观周报-预期走弱拖累国内7月PMI，8月预期改善可期》——2022-08-01国信高频宏观扩散指数已连续5周上升：本周国信高频宏观扩散指数A维持正值，指数B大幅上升。本周七个分项指标均上升，指数B上行斜率明显超越季节性，已连续5周上升，与7月持续超季节性回落的情况相比明显好转，表明8月以来国内经济复苏速度逐渐加快。截止2022年8月26日，国信高频宏观扩散指数A为1.0，指数B录得108.8，指数C录得-2.9%（+0.6pct.）。构建指标的七个分项中，全钢胎开工率、焦化企业开工率、螺纹钢产量、PTA产量、30大中城市商品房成交面积、水泥价格、建材综合指数均较上周上升。周度价格高频跟踪:（1）本周食品价格继续上涨，非食品价格继续下跌。2022年8月食品价格环比或持平季节性，非食品价格环比或低于季节性。预计8月CPI食品环比约为1.5%，CPI非食品环比约为零，CPI整体环比约为0.3%，今年8月CPI同比或继续上升至2.9%。（2）8月上旬国内流通领域生产资料价格仍在下跌，但下跌幅度明显收窄，与此同时九大分类中有六个分类的价格在8月上旬出现上涨，价格上涨的产品数量较7月明显增加，8月中旬国内流通领域生产资料价格整体小幅上涨，或反映国内经济向上修复速度逐渐加快。预计8月国内PPI环比维持负值，但幅度有所收窄，PPI同比继续明显下行至2.9%。风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录周度观察：国信高频宏观扩散指数已连续5周上升......................................................................4经济增长高频跟踪：国信高频宏观扩散指数大幅上升..................................................................4CPI高频跟踪：食品价格继续上涨,非食品下跌.............................................................................7食品高频跟踪：食品价格继续上涨..................................................................................................................7非食品高频跟踪：非食品价格继续下跌........................................................................................................10CPI同比预测：8月CPI同比或继续上行至2.9%.........................................................................................11PPI高频跟踪：8月中旬流通领域生产资料价格小幅上涨..........................................................12流通领域生产资料价格高频跟踪：8月中旬小幅上涨.................................................................................12PPI同比预测：8月PPI同比或继续明显下行至2.9%.................................................................................14风险提示............................................................................................................................................15免责声明............................................................................................................................................16 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：国信高频宏观扩散指数...................................................................................................................................5图2：国信高频宏观扩散指数季节性分析...............................................................................................................5图3：国信高频宏观扩散指数历史序列...................................................................................................................6图4：全钢胎开工率...................................................................................................................................................6图5：30大中城市商品房周度成交面积..................................................................................................................6图6：PTA周度产量....................................................................................................................................................6图7：螺纹钢周度产量...............................................................................................................................................6图8：焦化企业周度开工率.......................................................................................................................................6图9：水泥价格指数周度均值...................................................................................................................................7图10：建材综合指数周度均值.................................................................................................................................7图11：农业部农产品批发价格200指数拟合值周度均值走势.............................................................................8图12：肉类价格指数周度均值走势.........................................................................................................................8图13：蛋类价格指数.................................................................................................................................................8图14：禽类价格指数.................................................................................................................................................9图15：蔬菜价格指数.................................................................................................................................................9图16：水果价格指数.................................................................................................................................................9图17：水产品价格指数.............................................................................................................................................9图18：商务部农副食品价格指数拟合值...............................................................................................................10图19：商务部农副食品价格指数拟合值月环比与历史均值比较一览...........................