【民生电子】振华风光今日上市，建议积极关注振华风光为老牌模拟龙头

【民生电子】振华风光今日上市，建议积极关注 振华风光为老牌模拟龙头，前身国营四四三三厂，主营信号链和电源管理芯片。 需求：公司下游核心为军机、弹载等高景气领域，20、21年末在手订单分别为4亿、10亿，22年进一步高速增长。稀缺：2020年国内模拟芯片自给率较低，十四五期间国产化率有望快速提升。 公司作为特种芯片赛道，唯一专注放大器上市公司，稀缺性凸显。 （其他竞争对手包括锦州七七七、天水七四九、24所、771所等） 利润率：21年自研芯片占比31%，当前从型号看自研占比达到50%，带动1H22毛利率达到80.91%，同比提升7pct。未来还望继续提升。 业绩和估值：22-24年利润分别为2.59、3.79、5.01亿，公司为特种模拟芯片稀缺标的，联系积极关注。