广东生猪及饲料市场调研纪要

一、调研简介 广东作为传统生猪养殖和消费大省，一直以来都是市场关注的焦点。自2022年5月1日《关于进一步加强生猪及生猪产品调运管理的通知》政策实施以来，广东省屠宰场生猪屠宰量已减少三成以上；但生猪产能仍处较高水平，二季度末生猪存栏量为2013.42万头，同比下降1.2%，能繁母猪存栏194.83万头，同比增长1.8%。近期生猪行情风云变幻，猪价在6月底-7月初经历一轮上涨再度回落，市场对后期生猪市场如何看？新冠疫情形势不断演变下的猪肉需求如何？市场对中秋国庆的需求复苏预期如何？养殖饲料需求如何，饲料配方有哪些变化？四季度猪价是否值得期待？屠宰行业内卷局面又将如何演变？8月22日-8月26日，带着以上疑问，我们在广东进行生猪及饲料行业实地调研活动，为大家带来市场一线的观点看法，供大家参考。 二、调研路线 深圳——东莞——佛山——广州———清远 调研对象A： 企业情况：公司主营业务涵盖猪用饲料研产销、饲料原料贸易、生猪养殖、动物保健等。公司主要产品包括猪 饲料、商品猪、仔猪、种猪、水产养殖过程中所需的生物制品、兽药等，公司“成农”品牌乳猪教槽料产品在业内具有领先优势，公司聚焦生猪养殖产业链，是具有多个国家核心育种基地的生猪种业一体化企业。公司养殖基地及饲料公司主要分布在华东、华南华中及东北。 广东供需情况：目前广东能繁母猪存栏量约160-180万头，去年能繁母猪存栏约120万头左右，2021广东生猪 出栏3337万头，同比增长31.5%。当地存在600-800万头的供应缺口。 生产销售：公司远期目标计划在2024年实现年出栏生猪600万头及配套销售300万吨饲料。从目前的情况来看， 这个目标可能会延后实现。今年的目标还是努力实现年初所提出的生猪出栏130万头计划。目前商品猪存栏量 为30万头；去年计划出栏105万头，实际出栏106万头，今年计划180万头，后缩减计划至120万头。销售范 围为基地200公里以内，其中珠海、增城两个出口基地生猪销往香港、澳门。公司1-7月累计销售生猪76.77万头，同比增长50.7%。公司按110-120公斤/头销售，没有压栏的情形。完全成本18.3元/公斤；全程料肉比2.7-2.8。预计下半年行情整体保持震荡上行趋势，价格保持在11-13.5元/斤左右。目前在广东韶关、福建南平以及广州增城有开展楼房养殖，楼房养殖优势是占地面积小，且便于实行封闭式管理，机械化程度更高，生产效率高，还有环保的集中处理等。劣势是成本造价高，折旧分摊费用高。 生猪产能：目前后备母猪1.8万头；能繁母猪6.5万头（全为二元母猪），去年同期9.8万头。从去年6-7月份开 始陆续淘汰能繁母猪，并持续到10月份，其中8月份母猪淘汰量最多，母猪存栏量最低5万头。去年三四季度 猪价波动期间，企业基本保持正常淘补节奏，但12月份之前能繁母猪存栏量环比仍是减少趋势；今年3月份能繁母猪存栏量开始环比转正。PSY平均26.8左右，MSY是20左右。 疫情情况：近期非瘟稍有抬头，主要集中在粤西地区，但影响相对有限；非瘟防控措施中的拔牙主要用于野毒， 对疫苗毒效果有限。非瘟对养殖成本的影响，主要体现在人工费用增加，因为封闭化管理，人员无法流动，场地需配置的人员增加；折旧分摊费用增加，增加固定资产投入以提高猪场自动化、机械化程度，使得折旧费用增加，另外是消毒和检测等费用增加。 饲料销量：今年的饲料销量目标是125万吨。饲料外销约占70%，内销约占30%。上半年饲料总销量同比变 化不大，北方外销给散户的饲料销量同比减少40%，湖南、广东饲料总销量同比有所增加。今年6月份开始饲料总销量环比开始增加，增幅2-3%。 行情看法：预计年底生猪价格保持震荡上行，价格预计在11-13.5元/斤左右。 调研对象B： 企业情况：该企业主要从事生猪贸易，主要从广西农垦往深圳调运生猪，行情好的时候每天3-5车，一般的话 2-3车，100头/车，死猪率为1/500，贸易量同比去年无太大变化。广西到广东调运盈利价差大概在1.5元/公斤，其中运费1万余元。 区域情况：深圳生猪日需求量2万余头，4个主要屠宰场日均屠宰量在5000头左右，平均宰量变化有限。当地 食用鲜肉为主，腌腊较少，喜欢300-400斤的肥猪。当地交易商关注档口到车数，早上到车高于40车，判断到车较多，倾向于等下午低价，反之需要及早出手。 养殖情况：小散去化数量较多，但时间节点不太清楚。养殖成本在8元/斤以上，全国水平差不多。二次育肥大 多数是抓150-160斤的中猪，养到200斤以上出栏。 贸易模式：广西猪源开A票入粤，直接进屠宰场宰杀结算，盈利靠赚取差价。与屠宰场签订长期合同，依据每日价格波动进行供货结算，猪源品质因客户需求不同而略有差异，本地价格多参考温氏，全国则主要以牧原价格作为参考。贸易商平时不太看重企业的量，主要还是承担活物调运的风险，结算方式基本是当天结算，最多 1-2天完成，基本不垫款。 行情看法：目前疫情对消费影响较大，不过猪肉刚性需求仍较大，深圳需求量相对稳定。中秋、国庆双节效应带动消费增加，或有一定上涨空间；且年关前的腌腊灌肠传统也将刺激猪价上涨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799