期市晨报：预计日内沥青甲醇跟跌原油，短线逢高做空

金信期货[日刊] 2023年3月8日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：预计日内沥青甲醇跟跌原油，短线逢高做空 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2304） 178120-199454 高位回落 远月空单减仓持有 不锈钢（ss2304） 15840-16570 区间整理 关注下方支撑有效性 铁矿（i2305） 835-950 震荡反弹 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 4120-4290 震荡反弹 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1900-2130 偏强震荡 观望 焦炭（j2305） 2860-3060 偏强震荡 观望 沥青（BU2306） 3850-4000 跟跌原油 逢高做空 甲醇（MA2305） 2580-2650 震荡偏弱 逢高做空 PTA（TA2305） 4600-7200 逢高做空 逢高做空 棕榈油（p2305） 8000-8400 震荡运行 观望 豆油（y2305） 8700-9200 震荡运行 观望 豆粕（m2305） 3750-3850 震荡偏弱 逢高沽空 白糖（SR2305） 6200-6300 上涨 逢低做多 一、宏观：美联储鹰派发言强化加息预期 国内疫后经济修复验证，但在两会政府工作报告对经济目标的设定略不及预期下，市场对未来政策空间的预期减弱，经济修复的成色决定政策短期可能会存在观望心态，大规模刺激政策出台概率再度降低。不过我们认为经济增速目标设定稳健，暗含经济仍在向潜在增速回归的过程，今年实际增速超预期的概率较高。政策更注重经济修复的可持续性，就业目标相对积极，把恢复和扩大消费摆在优先位置。且当前经济仍处在向潜在增速回归的过程中，微观主体活力不足和预期转弱的问题仍难完全消除，政策力度仍需保持积极，宏观政策不急于退出。 近期海外扰动仍在加大，美国经济数据超预期强化加息预期，叠加美联储官员频频“鹰派”发言，市场此前对美联储年内货币政策转向的乐观预期不断纠偏，仍需警惕对于货币政策和全球流动性环境的拖累风险。美联储主席鲍威尔发表国会证词表示，将进一步加息以实现2%通胀目标，最终利率水平可能高于先前预期，如果有必要将加快加息步伐。鲍威尔指出，尽管近几个月来通胀有所缓和，但通胀压力高于上次会议时的预期。尽管增长放缓，但劳动力市场仍然极度紧张。历史记录强烈警告不要过早放松政策，美联储将尽一切努力实现最大就业和价格稳定目标。 往后看，当前股市仍面临“经济数据好转待验证+缺乏增量资金+海外货币政策和地缘等扰动“的压力，且在经济增速目标设定略不及市场预期的影响下，短期仍处于震荡区间。不过经济仍在渐进修复，中期看 请务必阅读正文之后的重要声明 经济现实仍有改善空间，经济向上斜率有望保持，股市中期核心矛盾有望逐步改善，海外美联储加息终点抬升下仍需警惕全球流动性风险。债市整体核心矛盾仍偏不利，中期利率中枢大概率微抬，但短期债市对经济过热的担忧情绪略有缓解，财政赤字等符合预期，债市方向性仍然不强。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：预计短期A股将震荡整固，市场风格将加速轮动 指数方面，周二A股震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指弱势震荡。板块方面，油气、银行、煤炭板块领涨，而通信、半导体板块表现不佳。市场活跃度萎缩，沪深两市成交额9326亿，北向资金净卖出1.88亿元。 外盘方面，隔夜美股全线跳水，2年期美债收益率攀升至2007年来最高。美联储主席鲍威尔警告称，今年强劲的经济活动可能会导致美联储提高利率的幅度超过他们的预期，以对抗高通胀。而澳洲联储宣布连续第十次上调官方利率。 盘面上，短期内外部不利因素扰动导致资金面出现分歧，A股震荡明显。一是拜登政府或将限制私募基金等美企的投资、德国政府计划禁止电讯商的5G网络使用华为中兴组件等消息面拖累市场情绪；二是国内政府工作报告中GDP增速目标低于市场预期，结合近期央行表态来看，市场对大规模刺激措施的预期落空；三是外需走弱带动出口下滑，年初进出口数据不理想，国内经济数据等待验证。 综合来看，短期市场情绪较为波动，A股反弹缺乏趋势性，后续两会后市场焦点将转向政策是否会进一步放松以及一季报，而经济内生动能推动下的复苏斜率有待观察。预计短期A股将震荡整固，市场风格将加速轮动。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：建议中线逢低做多思路 隔夜美元指数走高，贵金属价格下行，COMEX黄金价格下滑至1820美元附近，而COMEX白银价格下滑至20.1美元附近。内盘方面，夜盘沪金沪银双双收跌，沪银跌幅较大。 宏观上，隔夜联储主席鲍威尔的讲话暗示终端政策利率可能需要高于此前预期，市场对美联储鹰派加息预期增强，利率互换合约价格显示3月加息50个基点的概率略高于加息25个基点，美元指数和美债收 益率走强。同时美国将公布2月份非农就业报告，若非农就业继续走强将进一步强化美联储鹰派加息预期，对贵金属市场产生冲击。 综合来看，短期美元指数及美债收益率走势受美联储加息预期主导，预计贵金属价格将技术性修正。中期来看，3月份美联储加息落地利空出尽后，贵金属价格将迎来方向性选择，建议中线逢低做多思路。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍先弱后强，收于189790元/吨，涨幅0.15%，空头小幅减仓。 现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格72美元/湿吨，内蒙古8-12% 高镍生铁出厂价1320元/镍点，均环比持平；精炼镍方面，报价小幅反弹，金川镍环比上调3700元/吨， 均价196650元/吨，进口镍均价192450元/吨，环比上调2800元/吨；升贴水分化，金川镍升水均价8250 元/吨，环比上调850元/吨，进口镍升水均价4050元/吨，环比下调50元/吨；镍豆环比上调2850元/吨， 均价191800元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价39800元/吨，环比下调150元/吨，电镀级硫酸镍均 价47000元/吨，环比持平；现货价格有所反弹，成交转淡。 消息面上，隔夜鲍威尔继续鹰派表态，有色系、贵金属大幅走弱。 综合看，供给端现货进口转为盈利，纯镍有序通关，国内纯镍企业正常排产，前期紧张状态不复存在；需求端镍生铁以及中间品在不锈钢领域和新能源领域替代性加强，合金领域有备货需求尚未放量，实际成交有限；操作上，在低库存尚未解决的情况下，预计波动将会加大，远月合约高位空单可减部分仓位，剩余继续持有。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 2）不锈钢 隔夜不锈钢再度下行，收于15960元/吨，跌幅1.78%，空头小幅增仓。 现货市场方面，成本端持稳，南非40-42%铬精矿报价55.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价9250元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1320元/镍点，均环比持平；钢材端价格持稳，无锡304/2B（切边）不锈钢17300元/吨，佛山304/2B（切边）不锈钢17350元/吨，均环比持平。 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2304 第一支撑 第一压力 高位回落 远月空单减仓持有 178120附近 199454附近 第二支撑 第二压力 171430附近 202145附近 不锈钢2304 第一支撑 第一压力 区间整理 关注下方支撑有效性 15840附近 16570附近 第二支撑 第二压力 15645附近 16778附近 综合看，供给端2月份排产小幅增加，但是受到需求以及利润影响明显，负反馈之下原料端有所下移；需求端节后现货市场成交不及此前预期，虽然市场整体偏乐观，但是天量库存去化缓慢，下游订单量不足，拖累明显；盘面在成本支撑与库存压力之下纠结，同时沪镍大跌带动下，盘面再度逆市下行；悲观情绪涌现，关注反弹后的做空机会。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 1005 9 PB粉 916 10 超特粉 798 11 基差 75 -1 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院隔夜铁矿偏强运行，收于910.5元/吨，涨幅0.66%，多头增仓；技术面上，日线级别仍强势，政策风 险仍在，高位盘整；现货市场方面，港口主流品种报价小幅上调，卡粉1005，PB粉916，超特粉798。 基本面上，最新数据显示，供给端来看，本周45港铁矿石到港总量2111.3万吨，环比增加265万吨； 澳洲巴西19港铁矿发运总量2461.3万吨，环比增加68.4万吨，发运到港有所回升；需求端来看，高炉开工率80.98%，环比增加1.44%，产能利用率86.97%，环比增加1.22%，钢厂盈利率38.96%，环比增加3.03%，日均铁水产量234.10万吨，环比增加3.29万吨，钢厂盈利率环比恢复，铁水产量持续增加；库存端，港 口库存14223.26万吨，环比增加112.54万吨，钢厂库存9137.72万吨，环比减少99.38万吨，钢厂库存低位，补库预期仍在。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 835附近 950附近 震荡反弹 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 790附近 978附近 综合看，铁水产量回升，钢厂铁元素库存低位运行，刚需仍在，支撑矿价偏强震荡；短期来看，宏观利好下盘面推升至高位，政策风险增加；关注后续政策面表态，回调介入，不追涨，短线830元/吨属于强支撑位。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 4220 30 上海螺纹 4320 30 广州螺纹 4440 10 螺纹基差 72 -8 上海热卷 4370 30 热卷基差 27 12 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院隔夜螺纹维持强势，收于4253元/吨，涨幅0.35%，空头小幅减仓；技术面上，日线级别临近前高附近 压力有所调整；现货市场方面，主流市场报价上调，北京地区螺纹4220，上海地区4320，广州地区4440。基本面上，最新数据显示，高炉开工率80.98%，环比增加1.44%，产能利用率86.97%，环比增加1.22%， 钢厂盈利率38.96%，环比增加3.03%，日均铁水产量234.10万吨，环比增加3.29万吨，钢厂盈利率环比恢复，铁水产量持续增加；螺纹产量环比增加12.86万吨，社库环比减少4.98万吨，厂库环比减少9.38 万吨，总库环比减少14.36万吨，表需环比增加15.71万吨；供需两端均处于修复状态，但是需求端修复力度有待提升，持续关注去库速度。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 4120附近 4290附近 震荡反弹 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 3970附近 4360附近 综合看，近期宏观面频频发力，市场信心回暖，但产业驱动不足，实际需求成色仍在验证，终端有所启动；操作上，多头仍占主导，但是持续性有待观测，需要密切关注是否有超预期的政策释放，短期强支撑4120元/吨附近，逢低介入，前期多单可分批减仓。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1700（-50） 蒙5#精煤（出厂含税）2180（-） 吕梁低硫主焦煤 (出厂含税)2450（-50） 灵石肥煤（出厂含税）2300（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2525（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税） 2405（-60） 乌海1/3焦煤（出厂含税）2050（-） 临沂气煤（出厂含税）1940（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1900附近 2130附近 偏强震荡 观望 第二支撑 第二压力 1700附近 2200附近 焦煤2305合约收涨0.25%报1986.5元/吨，根据不完全统计，昨天现货竞拍成交率80%左右，成交价下调65元左右，观望情绪升温。供给侧，昨天一重点大矿发生一起小安全事故，预计影响有限，不会有持续的炒作。蒙煤方面，甘其毛都口岸