汽车：底部向上 全面看多【华西汽车崔琰团队】——————————————

汽车：底部向上全面看多【华西汽车崔琰团队】 —————————————— 智能电动重塑秩序，把握变革时期每年的产业链行情机会！ □如何看待当前板块？ 1、需求边际改善在即：目前市场对汽车需求已悲观至冰点，若有边际改善则易超预期，且随着疫情放开经济预期的上行，作为可选消费的汽车亦有望受益。 从节奏上看，结合去年的基数情况，预计1月销量筑底，2月起有望同环比改善，持续至5月； 2、智能化是核心主线：软件定义汽车是大的产业趋势，技术变革多点开花，且迭代升级的速度往往快于预期，CES展会今日开幕，呈现智能驾驶和智能座舱前瞻技术，中期成长不断强化。 3、估值处于历史低位：板块自2022年8月以来持续回调，目前估值已处于历史中枢偏下，短期还有1月业绩预增公告催化。 □优选哪些标的？ 整车：从边际增量+格局确定性角度优选车企，坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、吉利汽车、比亚迪】，受益标的【理想汽车、蔚来汽车】。 零部件：成长加速+周期向上，推荐智能电动增量+新势力产业链 1、智能电动增量： 1）智能驾驶：看好线控底盘、域控制器的加速渗透，推荐【伯特利+经纬恒润+德赛西威+科博达】； 2）智能座舱：看好声学、光学的增配和座椅舒适性提升，推荐【上声电子+光峰科技+继峰股份+上海沿浦】； 3）轻量化：看好一体化压铸新趋势，推荐【文灿股份】，受益标的【旭升股份】。 2、新势力产业链：特斯拉、比亚迪量增驱动业绩增长，华为、小米、蔚小理等引领新产业趋势，推荐【拓普集团、新泉股份、双环传动、隆盛科技】。 □风险提示：汽车销量不及预期；原材料涨价超预期；竞争加剧等。