造纸产业链数据每周速递：本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落

行业研究|行业周报 看好（维持） 造纸轻工行业 国家/地区中国 本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落 ——造纸产业链数据每周速递（2022/08/20） 行业造纸轻工行业 报告发布日期2022年08月21日 核心观点 行情回顾 本周轻工制造行业指数下跌0.49%，跑赢大盘0.46pct；造纸子板块下跌1.48%，跑输大盘0.53pct。本周沪深300指数下跌0.96%，轻工制造(申万)指数下跌 0.49%，跑赢沪深300指数0.46pct，在28个申万一级行业中位列第16位，排名居中；二级行业中，造纸子板块下跌1.48%，跑输大盘0.53pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、包装印刷、文娱用品、造纸板块，其中家具板块本周上涨0.08%，包装印刷、文娱用品、造纸板块分别下跌0.38%、0.61%、1.48%。 产业链数据跟踪 本周国废到厂价上涨，外废价格下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨28元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌15-53美元/吨；（2）本周阔叶木 浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格上涨20元/吨、针叶木浆现货价格 下跌30元/吨；2022年7月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降 5.5%；（3）本周溶解浆价格维稳。 本周双胶纸、白卡纸、箱板纸价格均有所回落。根据卓创资讯统计的成品纸含税市 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 场均价，本周双胶纸价格下跌43元/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌180元/ 吨；箱板纸出厂均价下跌9元/吨。 本周木浆系纸品盈利水平回落，废纸系纸品盈利水平小幅提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸盈利水平与上周相比下降约42-100元 /吨、4-62元/吨，白卡纸盈利水平下降约160-184元/吨；废纸系纸品盈利水平增加约34-47元/吨。 2022年1-7月机制纸及纸板产量累计同比增长0.5%。（1）机制纸及纸板2022年1-7月累计产量7922万吨，同比增长0.5%；（2）经剔除价格因素影响，2022年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加16.4%，环比增加1.3%； （3）纸及纸板进口量方面，2022年1-6月累计同比下降28.9%；出口量方面，1-6 月累计同比增加64.1%。 风险提示 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 需求弱势延续，成品纸价格均有回落：— —造纸产业链数据每周速递 （2022/08/13） 本周文化纸、包装纸价格均有回落：——造纸产业链数据每周速递（2022/08/06）双胶纸价格小幅提涨，其余纸品均有回落：——造纸产业链数据每周速递 （2022/07/30） 2022-08-14 2022-08-07 2022-07-30 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾（2022/8/13-2022/8/20）4 2、产业链数据跟踪：本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落5 2.1原材料：本周国废到厂价小幅提张，外废价格下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格维稳6 2.2成品纸：本周双胶纸、白卡纸、箱板纸价格均有回落8 2.3盈利水平：木浆系纸品盈利水平回落，废纸系纸品盈利水平提升9 2.42022年1-7月机制纸及纸板产量累计同比增长0.5%10 风险提示11 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数下跌0.49%，造纸子板块下跌1.48%，家具子板块上涨0.08%..4 图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第16位4 图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、包装印刷、文娱用品、造纸板块4 图4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌15-53美元/吨（更新日期 2022/08/19，双周更新）7 图5：本周国废到厂均价（不含税）上涨28元/吨（更新日期2022/08/19）7 图6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2022/08/19）7 图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨20元/吨，针叶木浆现货价格下跌30元/吨 （更新日期2022/08/19）7 图8：2022年7月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降5.5%（更新日期2022/07/31）8 图9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格上涨50元/吨，棉花价格指数上涨230元/吨（更新 日期2022/08/19）8 图10：本周双胶纸市场均价下跌43元/吨（更新日期2022/08/19）8 图11：本周铜版纸市场均价基本维稳（更新日期2022/08/19）8 图12：本周白卡纸市场均价下跌180元/吨（更新日期2022/08/19）9 图13：本周箱板纸出厂均价下跌9元/吨（更新日期2022/08/19）9 图14：本周双胶纸盈利水平与上周相比下降约42-100元/吨（更新日期2022/08/19）9 图15：本周铜版纸盈利水平与上周相比下降约4-62元/吨（更新日期2022/08/19）9 图16：本周白卡纸盈利水平与上周相比下降约160-184元/吨（更新日期2022/08/19）10 图17：本周箱板纸盈利水平增加约34-47元/吨（更新日期2022/08/19）10 图18：2022年1-7月机制纸及纸板产量累计同比增加0.5%10 图19：剔除价格因素影响，2022年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 16.4%，环比增加1.3%10 图20：2022年6月纸及纸板当月进口量同比下降约23.8%11 图21：2022年6月纸及纸板当月出口量同比增加约102.7%11 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2022/8/19）5 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2022/8/19）5 1、行情回顾（2022/8/13-2022/8/20） 本周轻工制造行业指数下跌0.49%，跑赢大盘0.46pct；造纸子板块下跌1.48%，跑输大盘0.53pct。本周沪深300指数下跌0.96%，轻工制造(申万)指数下跌0.49%，跑赢沪深300指数 0.46pct，在28个申万一级行业中位列第16位，排名居中；二级行业中，造纸子板块下跌 1.48%，跑输大盘0.53pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、包装印刷、文娱用品、造纸板块，其中家具板块本周上涨0.08%，包装印刷、文娱用品、造纸板块分别下跌0.38%、0.61%、1.48%。 图1：本周轻工制造行业指数下跌0.49%，造纸子板块下跌1.48%，家具子板块上涨0.08% 资料来源：Wind，东方证券研究所 图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第16位 资料来源：Wind，东方证券研究所 图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、包装印刷、文娱用品、造纸板块 资料来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2022/8/19） 指标 单位 价格/数量 较上周环比 变化 月初至今变化 年初至今变化 原材料 废纸进口 2020年进口废纸许可数量 万吨 675 - - - 2020年进口废纸数量 万吨 689 - - - 外废 美废OCC(11#)-东南亚主港CIF 美元/吨 193 -21.4% -21.4% -27.4% 欧废OCC(90/10)-东南亚主港CIF 美元/吨 155 -8.8% -8.8% -36.7% 欧废OCC(95/5)-东南亚主港CIF 美元/吨 165 -8.3% -8.3% -35.3% 日废OCC(11#)-东南亚主港CIF 美元/吨 185 -14.0% -14.0% -29.5% 国废 国废到厂价(不含税):黄板纸:广东:A级 元/吨 2108 1.3% 4.6% -11.0% 木浆 阔叶浆外盘:国际价:中国主港:明星:智利 美元/吨 885 持平 持平 46.3% 元/吨 6024 1.0% 1.0% 56.2% 针叶浆外盘:国际价:中国主港:银星:智利 美元/吨 1010 持平 持平 31.2% 元/吨 6875 1.0% 1.0% 40.1% 阔叶浆现货:山东地区:木浆:明星（含税） 元/吨 6745 0.3% 0.2% 31.3% 针叶浆现货:山东地区:木浆:银星（含税） 元/吨 7185 -0.4% -0.9% 19.1% 2022年7月下旬中国三大港口木浆库存 万吨 170 - -5.5% 9.0% 动力煤 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K) 元/吨 786 持平 持平 6.1% 成品纸、溶解浆 成品纸均价 双胶纸均价（含税市场价） 元/吨 6188 -0.7% -1.4% 10.2% 铜版纸均价（含税市场价） 元/吨 5350 持平 -0.7% -0.6% 白卡纸均价（含税市场价） 元/吨 5386 -3.2% -7.5% -8.3% 箱板纸均价（含税出厂价） 元/吨 4707 -0.2% -0.3% -4.0% 瓦楞纸均价（含税出厂价） 元/吨 3444 0.2% 0.2% -11.3% 溶解浆 CCFEI价格指数:溶解浆内盘 元/吨 9500 持平 持平 41.8% 资料来源：环保部，海关总署，国家统计局，纸业联讯，Wind，卓创资讯，东方证券研究所 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2022/8/19） 指标 指标 单位 2022年7 月当月值 当月同比 （计算值） 2022年1-7 月累计值 累计同比 （计算值） 产量 机制纸及纸板产量 万吨 - - 6772 0.4% 库存 造纸及纸制品业：产成品存货* 亿元 749 15.7% - - 造纸及纸制品业：产成品存货（测算值）* 万吨 1039 16.4% - - 进出口 进口数量:纸及纸板(未切成形的)* 万吨 76 -23.8% 428 -28.9% 出口数量:纸及纸板(未切成形的)* 万吨 80 102.7% 406 64.1% *注：此处仍为6月数据，7月数据尚未更新 资料来源：环保部，海关总署，国家统计局，纸业联讯，Wind，卓创资讯，东方证券研究所 2.1原材料：本周国废到厂价小幅提张，外废价格下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格维稳 （1）本周国废到厂价（不含税）上涨28元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌15-53美元/吨。国废原材料方面，根据卓创资讯的统计，本周国废到厂价（不含税）为2108元/吨，较上周上涨28元/吨，涨幅为1.3%。外废原材料方面，根据纸业联讯统计的数据，本周美废OCC(11#)东南亚主港CIF价格为193美元/吨，较上周下跌53美元/吨，跌幅为21.4%；欧废OCC(90/100)东南亚主港CIF价格为155美元/吨，较上周下跌15美元/吨，跌幅为8.8%；欧废OCC(95/5)东南亚主港CIF价格为165美元/吨，较上周下跌15美元/吨，跌幅为8.3%；日废 OCC(11#)东南亚主港CIF价格为185美元/吨，较上周下跌30美元/吨，跌幅为14.0%。 （2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格上涨20元/吨、针叶木浆现货价 格下跌30元/吨。外盘方面，以智利“明星