造纸产业链数据每周速递：本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数下跌0.49%，跑赢大盘0.46pct；造纸子板块下跌1.48%，跑输大盘0.53pct。本周沪深300指数下跌0.96%，轻工制造(申万)指数下跌0.49%，跑赢沪深300指数0.46pct，在28个申万一级行业中位列第16位，排名居中；二级行业中，造纸子板块下跌1.48%，跑输大盘0.53pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、包装印刷、文娱用品、造纸板块，其中家具板块本周上涨0.08%，包装印刷、文娱用品、造纸板块分别下跌0.38%、0.61%、1.48%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价上涨，外废价格下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨28元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌15-53美元/吨；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格上涨20元/吨、针叶木浆现货价格下跌30元/吨；2022年7月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降5.5%；（3）本周溶解浆价格维稳。 ⚫ 本周双胶纸、白卡纸、箱板纸价格均有所回落。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌43元/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌180元/吨；箱板纸出厂均价下跌9元/吨。 ⚫ 本周木浆系纸品盈利水平回落，废纸系纸品盈利水平小幅提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸盈利水平与上周相比下降约42-100元/吨、4-62元/吨，白卡纸盈利水平下降约160-184元/吨；废纸系纸品盈利水平增加约34-47元/吨。 ⚫ 2022年1-7月机制纸及纸板产量累计同比增长0.5%。（1）机制纸及纸板2022年1-7月累计产量7922万吨，同比增长0.5%；（2）经剔除价格因素影响，2022年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加16.4%，环比增加1.3%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-6月累计同比下降28.9%；出口量方面，1-6月累计同比增加64.1%。 风险提示 ⚫ 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022年08月21日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 需求弱势延续，成品纸价格均有回落：——造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2022/08/13） 2022-08-14 本周文化纸、包装纸价格均有回落：——造纸产业链数据每周速递（2022/08/06） 2022-08-07 双胶纸价格小幅提涨，其余纸品均有回落：——造纸产业链数据每周速递（2022/07/30） 2022-07-30 本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落 ——造纸产业链数据每周速递（2022/08/20） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2022/8/13-2022/8/20） ........................................................... 4 2、产业链数据跟踪：本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落 ..................... 5 2.1 原材料：本周国废到厂价小幅提张，外废价格下跌；阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格维稳 .......................................................................... 6 2.2 成品纸：本周双胶纸、白卡纸、箱板纸价格均有回落 ................................................... 8 2.3 盈利水平：木浆系纸品盈利水平回落，废纸系纸品盈利水平提升 ................................. 9 2.4 2022年1-7月机制纸及纸板产量累计同比增长0.5% ................................................. 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 造纸轻工行业行业周报 —— 本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数下跌0.49%，造纸子板块下跌1.48%，家具子板块上涨0.08% .. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第16位 ........................................................... 4 图 3：本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、包装印刷、文娱用品、造纸板块 .. 4 图 4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌15-53美元/吨（更新日期2022/08/19，双周更新） .................................................................................................. 7 图 5：本周国废到厂均价（不含税）上涨28元/吨（更新日期2022/08/19） .......................... 7 图 6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2022/08/19） ............. 7 图 7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨20元/吨，针叶木浆现货价格下跌30元/吨（更新日期2022/08/19） ................................................................................................. 7 图 8：2022年7月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降5.5%（更新日期2022/07/31） ...................................................................................................................8 图 9：本周溶解浆价格维稳，粘胶短纤价格上涨50元/吨，棉花价格指数上涨230元/吨（更新日期2022/08/19） ...........................................................................................................8 图10：本周双胶纸市场均价下跌43元/吨（更新日期2022/08/19） .....................................8 图 11：本周铜版纸市场均价基本维稳（更新日期2022/08/19） ............................................8 图 12：本周白卡纸市场均价下跌180元/吨（更新日期2022/08/19） ................................... 9 图 13：本周箱板纸出厂均价下跌9元/吨（更新日期2022/08/19） ....................................... 9 图 14：本周双胶纸盈利水平与上周相比下降约42-100元/吨（更新日期2022/08/19）.......... 9 图15：本周铜版纸盈利水平与上周相比下降约4-62元/吨（更新日期2022/08/19） ............. 9 图 16：本周白卡纸盈利水平与上周相比下降约160-184元/吨（更新日期2022/08/19） ...... 10 图17：本周箱板纸盈利水平增加约34-47元/吨（更新日期2022/08/19） .......................... 10 图 18：2022年1-7月机制纸及纸板产量累计同比增加0.5% ............................................. 10 图 19：剔除价格因素影响，2022年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加16.4%，环比增加1.3% ................................................................................................... 10 图 20：2022年6月纸及纸板当月进口量同比下降约23.8% .............................................. 11 图 21：2022年6月纸及纸板当月出口量同比增加约102.7% ............................................. 11 表 1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2022/8/19）....................................................... 5 表 2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2022/8/19） ...................................................... 5 造纸轻工行业行业周报 —— 本周双胶、白卡、箱板纸价格均有所回落 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 4 1、行情回顾（2022/8/13-2022/8/20） 本周轻工制造行业指数下跌0.49%，跑赢大盘0.46pct；造纸子板块下跌1.48%，跑输大盘0.53pct。本周沪深300指数下跌0.96%，轻工制造(申万)指数下跌0.49%，跑赢沪深300指数0.46pct，在28个申万一级行业中位列第16位，排名居中；二级行业中，造纸子板块下跌1.48%，跑输大盘0.53pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、包装印刷、文娱用品、造纸板块，其中家具板块本周上