新力量New Force总第4106期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4106期2022年8月16日星期二 研究观点 【大市分析】 人行调低利率延续适度宽松 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 人行调低利率延续适度宽松 8月15日，港股成交量持续低企，继续缩量震动的行情，仍处于我们早前指出的 盘底磨底运行状态。恒指跌了有130多点，仍企20000点以上来收盘，而大市成 交量进一步缩减，连续两日录得不足800亿元。而可喜的是，港汇仍能保持近日 的强势，最新报1美元兑7.8360港元，继续偏离7.85的弱方保证，情况对香港 以及港股的流动性该是正面的。另一方面，内地也公布了最新一系列的7月宏观经济数据，货币供给、社融规模、工业产量以及零售销售等等，表现都是略低于预期的，但估计总体仍处于平稳发展趋势。而值得注意的是，人行中期借贷便利的续做利率调低了10个基点，在美联储加息速度幅度趋缓下，正如我们指出，内地在去年底开始的适度宽松可持续执行空间，是可以再度的获得提升增加，有助加强对实体经济的支持。 港股继续缩量震动，在盘中曾一度上升85点高见20261点，但未能成功升穿20300点关口，未可发出技术性回稳信号，要注意市况可能仍将继续有震动的可能。指数股表现依然分化，其中，发了上半年盈警的海底捞(06862)，股价涨了有接近8％，是涨幅最大的恒指成份股。公司出现盈警的原因主要是因为3至5月期间、受疫情影响了若干餐厅业务的营运，另外，公司继续业务整顿的「啄木鸟计划」、以致餐厅数目比去年同期减少了。但若撇除是次的一次性减值损失，经常性经营情况该是有逐步转好的情况。另一方面，东方海外(00316)则出现了急跌，下跌接近有15％，是跌幅最大的恒指成份股。有券商发出减持评级，估计是引起市场抛售的导火线。事实上，东方海外在5月底时宣布被纳入恒指成份股后，股价一直被挺在高位，现时有可能是进入了补跌的行情阶段，宜多加注意。 恒指收盘报20041点，下跌135点或0.66％。国指收盘报6814点，下跌43点或 0.62％。恒生科指收盘报4308点，下跌42点或0.96％。另外，港股主板成交量 缩降至737亿多元，而沽空金额有130.6亿元，沽空比例17.72％。至于升跌股数比例是568：975，日内涨幅超过10％的股票有37只，而日内跌幅超过10％的股票有43只。港股通连续四日录得净流入，在周一再录得有2亿元的净流入。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 71.3 94.8 买入 38.2 32.7 25.5 0.75 0.90 64.6 9.60 1867 安踏 2020 87.3 123.9 买入 26.1 22.4 18.2 2.11 1.79 31.9 13.75 2360 特步 1368 12.8 14.08 买入 30.2 24.0 19.1 1.99 2.51 47.7 3.82 337 波司登 3998 4.61 6.06 买入 20.8 17.2 14.6 3.25 3.90 19.9 1.31 502 申洲国际 2313 82.35 154.5 买入 31.5 20.7 15.8 1.98 2.33 0.1 24.49 1238 海昌海洋公园 2255 7.77 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 311 H&H国际控股 1112 10.12 14.8 买入 11.0 6.5 5.5 6.22 8.76 不适用 11.16 65 蒙牛乳业 2319 34.65 57.5 买入 23.4 19.0 15.6 1.28 1.58 31.7 10.56 1370 现代牧业 1117 1.05 1.75 买入 6.4 5.0 3.9 0.00 0.00 22.5 1.68 83 中国飞鹤 6186 7.02 16.48 买入 7.5 6.7 5.0 2.33 7.47 6.1 2.87 625 旺旺 151 6.22 6.3 买入 15.7 14.8 13.7 0.54 2.81 11.4 1.29 748 日清食品 1475 6 6.6 买入 20.9 18.3 16.4 2.83 2.67 8.1 3.79 63 达利食品 3799 3.57 4.6 买入 11.3 10.9 9.9 4.25 4.57 0.0 1.72 489 统一 220 6.94 8.16 买入 17.0 16.5 14.5 6.05 6.89 不适用 3.82 300 康师傅 322 12.7 17.1 买入 15.6 18.2 13.6 10.28 5.88 不适用 4.50 715 农夫山泉 6933 46.35 49.79 买入 62.1 59.3 49.1 1.26 1.26 18.1 2.26 2334 奈雪的茶 2150 5.52 9.55 买入 不适用 78.9 24.9 0.00 0.00 不适用 3.56 95 华润啤酒 291 55.25 65.19 买入 33.6 35.9 29.4 1.20 1.12 42.5 9.21 1791 青岛啤酒 168 76.65 81.83 买入 28.2 26.9 22.7 1.67 1.75 22.3 20.62 502 颐海国际 1579 21.8 30.79 买入 24.0 20.8 18.0 1.18 1.35 0.0 4.45 228 恒安国际 1044 38.15 39.96 持有 11.7 12.1 11.4 6.55 6.95 不适用 20.20 443 敏华控股 1999 6.04 13.12 买入 10.4 9.1 7.8 4.30 4.97 15.1 3.25 237 维达国际 3331 20.6 24.61 买入 15.0 19.6 14.0 2.43 1.84 不适用 10.43 248 海底捞 6862 17.3 15.5 买入 不适用 82.4 36.2 0.00 0.27 73.2 1.74 964 海伦司 9869 13.56 16.45 买入 不适用 44.7 21.9 0.00 0.00 92.7 2.80 172 教育 宇华教育 6169 1.2 2.2 买入 2.4 3.2 3.0 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 2.41 4.25 买入 5.2 4.7 4.0 6.77 10.64 21.1 2.43 38 希望教育 1765 0.66 1 买入 7.1 6.3 5.7 3.53 1.77 不适用 1.22 53 博彩 银河娱乐集团 27 47.35 55.57 买入 不适用 135.3 22.8 0.63 0.23 不适用 15.84 2064 澳门博彩控股 880 2.93 4.07 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 166 金沙中国 1928 17.8 23.53 买入 不适用 不适用 43.8 0.00 0.05 不适用 1.48 1441 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 17 22 买入 不适用 不适用 291.6 0.00 0.00 不适用 2.68 590 腾讯 700 300.4 500 买入 20.2 21.0 17.1 0.53 0.53 不适用 109.51 28874 网龙 777 15.38 29 买入 6.7 5.6 4.9 3.51 4.23 15.8 16.68 83 金山软件 3888 25.75 40.3 买入 37.3 51.5 31.0 0.47 0.70 不适用 25.60 354 中软国际 354 7.52 11.7 买入 16.8 15.7 12.1 0.31 0.31 不适用 4.57 232 中国民航信息网络 696 13.66 17 买入 59.4 48.8 26.8 0.01 0.07 不适用 7.72 400 百奥家庭互动 2100 0.425 1.04 买入 36.4 5.1 3.9 14.12 4.71 不适用 0.76 12 美团-W 3690 180.9 258 买入 不适用 不适用 69.9 0.00 0.00 不适用 19.60 11187 小米集团-W 1810 12.12 20 买入 12.1 13.3 11.5 0.00 0.00 21.3 6.75 3028 微盟集团 2013 4.26 9.21 买入 不适用 不适用 43.0 0.00 0.00 不适用 1.95 110 比亚迪电子 285 21.65 33 买入 18.2 19.5 13.0 0.55 0.52 不适用 13.04 488 舜宇光学 2382 120.5 191 买入 22.6 20.0 17.4 0.90 1.05 23.0 20.03 1322 丘钛科技 1478 4.83 6.3 买入 5.7 12.3 7.6 4.63 1.63 不适用 4.75 57 瑞声科技 2018 14.88 25 买入 11.4 10.3 8.3 1.34 1.21 不适用 22.07 180 中芯国际 981 16.04 30 买入 9.8 9.8 7.9 0.00 0.00 41.7 16.30 1267 金邦达宝嘉 3315 1.6 2.24 买入 7.4 7.1 6.4 11.25 11.88 不适用 2.84 13 长飞光纤 6869 14.56 9.42 买入 13.9 13.6 12.5 2.16 2.22 6.6 15.34 110 中兴通讯 763 16.26 19.36 买入 9.4 8.7 7.5 0.00 0.00 10.6 7.46 688 中国电信 728 2.85 3.9 买入 7.7 7.5 6.8 8.07 10.18 10.7 5.34 2307 中国联通 762 3.88 7.1 买入 7.2 6.0 5.3 6.44 7.47 15.2 12.68 1187 中国移动 941 52.4 80 买入 7.7 7.5 7.3 7.75 8.65 4.9 70.70 11194 华虹半导体 1347 25.25 40 买入 16.2 10.1 8.5 0.00 0.00 不适用 20.90 329 上海复旦 1385 33.85 32 买入 42.1 33.8 27.9 0.00 0.00 112.8 4.74 276 地产及物业 华润置地 1109 29.7 48 买入 5.6 5.5 5.0 4.91 5.42 5.0 34.00 2118 中国海外 688 19.5 33 买入 4.6 4.5 4.3 7.18 6.58 不适用 34.85 2134 万科企业 2202 13.98 26 买入 6.3 5.2 4.8 8.34 6.67 不适用 22.27 266 碧桂园 2007 2.32 8.4 买入 1.7 1.7 1.5 15.58 18.09 不适用 9.70 537 旭辉控股 884 1.86 6.54 买入 1.4 1.3 1.1 25.08 27.58 12.2 5.21 153 新世界发展 17 26.6 40 买入 64.9 61.9 52.2 7.74 7.82 9.3 22.39 670 碧桂园服务 6098 13.84 58 买