欧洲能源危机再度致使欧洲锌冶炼厂减产

日度报告——综合晨报 欧洲能源危机再度致使欧洲锌冶炼厂减产 报告日期：2022-08-17 外汇期货 美国7月份新屋开工数降至2021年初以来的最低水平 美国7月新屋开工不及预期，这表明房地产市场持续下行压力延续。美国地产部门面临的持续走弱压力使得实体经济衰退风险被不断强化，因此美元指数继续维持震荡走弱。 股指期货 国务院总理：合理加大宏观政策力度，稳就业稳物价 国务院总理提到经济大省要勇挑大梁，保市场主体稳经济，预 综计下半年各省份之间的分化将加剧，部分大省内的强势行业有 合望得到政策与景气共振。 晨贵金属 报美国7月工业产出环比升0.6% 金价震荡微跌，市场等待即将公布的美联储7月利率会议纪要， 寻找未来加息路径的指引。美国7月新屋开工继续下降，由于贷款利率显著上升以及建筑成本增加房地产市场需求降温 有色金属 Nyrstar旗下Budel锌冶炼厂关闭 欧洲能源危机再度致使欧洲锌冶炼厂减产，锌价重回能源逻辑，考虑到这一逻辑在过去一年中已被充分交易，且作为需求端的欧洲钢厂或同样面临减产风险，锌价弹性或不及去年。 能源化工 美国：伊朗要求解除对伊制裁“没有可达成的空间”油价震荡下行，继续交易伊朗供应回归预期。 责任编辑许惠敏从业资格号：F3081016投资咨询号:Z0016073 Tel:63325888-1596 m Email:huimin.xu@orientfutures.co 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（铁矿石）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.4、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.5、有色金属（锌）6 2.6、有色金属（铜）7 2.7、有色金属（铝）8 2.8、有色金属（工业硅）9 2.9、能源化工（原油）9 2.10、能源化工（甲醇）10 2.11、能源化工（天然橡胶）11 2.12、航运指数（集装箱运价）12 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国7月份新屋开工数降至2021年初以来的最低水平(来源：Bloomberg) 由于建筑商因需求回落和库存增加而进行业务调整，美国7月份新屋开工下降幅度超过预期，并创下去年初以来最低水平。根据周二公布的政府数据，7月份新屋开工数下降9.6％，至折合年率145万套，6月份的数据修正后为160万套。经济学家的预估中值为153万套。 美国制造业产值三个月来首次增长(来源：Bloomberg) 据美联储周二公布的数据显示，7月份制造业产值增长0.7%，6月数据修正后为下降0.4%。包括矿业和公用事业在内，7月份工业产值环比攀升0.6%。经济学家之前的预测中值为，制造业产值和整体的工业产值均增长0.3%。 美国总统拜登签署《2022年通胀削减法案》(来源：Bloomberg) 美国总统乔·拜登签署了总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》（InflationReductionAct），令该立法正式生效。该立法的内容包括应对气候变化和扩大医疗保健覆盖范围等。白宫表示，在接下来的几周内，拜登将前往全美各地阐明该立法将如何帮助美国人。拜登还将在9月6日举办庆祝该立法颁布的活动。 点评：美国7月新屋开工不及预期，这表明房地产市场持续下行压力延续。美国地产部门面临的持续走弱压力使得实体经济衰退风险被不断强化，因此美元指数继续维持震荡走弱。最新的美国新屋开工数据不及预期，房地产市场基本上除了房价依旧维持高位，其他方面的数据明显走弱。美国房地产市场面临的下行压力非常明显，这意味着实体经济衰退的概率在上升，因为利率走高带来的需求回落效应随着时间推移加剧。短期美元震荡走弱。 投资建议：美元短期震荡走弱。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国家电网董事长：组织跨区跨省余缺互济，最大限度支援川渝(来源：wind) 国家电网有限公司董事长辛保安调研指导电力保供工作。辛保安强调，确保电网安全运行。科学安排运行方式，加强电网运行监控，坚持全公司“一盘棋”，发挥大电网资源配置作用，组织跨区跨省余缺互济，最大限度支援川渝地区电力供应。 卫健委等17部门发文提出20项措施支持生育(来源：wind) 国家卫健委等17部门印发《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，要求加快建立积极生育支持政策体系，为推动实现适度生育水平、促进人口长期均衡发展提供有力支撑。《意见》从提高优生优育服务水平，发展普惠托育服务体系，完善生育休假和待遇保障机制，强化住房、税收等支持措施，加强优质教育资源供给，构建生育友好的就 业环境，加强宣传引导和服务管理等7个方面，完善和落实财政、税收、保险、教育、住 房、就业等积极生育支持措施，提出20项具体政策。 国务院总理：合理加大宏观政策力度，稳就业稳物价(来源：wind) 国务院总理在深圳主持召开经济大省政府主要负责人座谈会时表示：要发挥中央和地方两个积极性，坚持发展是解决我国一切问题的基础和关键，深入实施稳经济一揽子政策，合理加大宏观政策力度，推进改革开放，稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，保障基本民生。经济大省要勇挑大梁，挖掘自身政策潜力保市场主体稳经济，稳定本地和外来务工人员就业。稳经济也是稳财源。财政净上缴中央的省要完成上缴任务。各省要坚持政府过紧日子，盘活财政存量资金，保障财政收支平衡和基层“三保”。多想办法促消费。盘活专项债债务限额空间，用好政策性开发性金融工具，扩大有效投资并带动消费。 点评：16日A股全天仍以窄幅震荡为主，成交额破万亿，市场情绪有所回升。国务院总理提到经济大省要勇挑大梁，保市场主体稳经济，预计下半年各省份之间的分化将加剧，部分大省内的强势行业有望得到政策与景气共振。 投资建议：近期经济修复遇阻，但流动性宽松形成支撑，我们认为股指将处于弱势震荡，下探空间不大，建议以偏多思路对待，可逢低建仓。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储逆回购规模2.165万亿美元(来源：wind) 美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了99个对手方的2.165万亿美元。 美国7月工业产出环比升0.6%(来源：wind) 美国7月工业产出环比升0.6%，预期升0.3%，前值降0.2%；制造业产出环比升0.7%，预期升0.2%，前值降0.5%。 美国7月新屋开工总数年化为144.6万户(来源：wind) 美国7月新屋开工总数年化为144.6万户，创去年2月来新低，预期154万户；营建许可总 数为167.4万户，预期165万户，前值自168.5万户修正至169.6万户。 点评：金价震荡微跌，市场等待即将公布的美联储7月利率会议纪要，寻找未来加息路径 的指引。美国7月新屋开工继续下降，目前由于贷款利率显著上升以及建筑成本增加房地产市场需求降温，施工方面也受到原材料成本和人工成本高企的压制，但整体来看美国房地产市场供需矛盾并不大，库存水平较低，会限制房价的下跌空间。此外，关注即将公布的美国7月零售数据，市场预期0.1%，消费的强弱直接决定三季度GDP走向，鉴于其他部门已经收缩。 投资建议：金价筑底回升，建议偏多思路。 2.2、黑色金属（铁矿石） 1-7月共审批核准固定资产投资项目65个(来源：Mysteel) 发改委：1-7月共审批核准固定资产投资项目65个，总投资10028亿元。7月审批核准固定资产投资项目8个，总投资2368亿元，主要集中在水利、能源等行业。 四川新一轮用电安排方案发布(来源：Mysteel) 8月16日，据Mysteel调研，自四川新一轮用电安排方案发布后，四川短流程钢厂全停，长流程钢厂停产1家，停产比例达80%。工业线材资源供应主要来源于西北、华北，供应量减少主要受利润影响，自发减产，厂里按订单安排，可正常发货。 Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量1390(来源：Mysteel) 本周，Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量13900.30万吨，环比增加137.97万吨；47 港库存总量14498.30万吨，环比增加169.97万吨。 点评：成材需求疲弱，伴随钢厂生产恢复，下游钢厂盈利情况有所挤压。本周铁水延续恢复态势，预计恢复至224-225万吨/天，但供应宽裕，贸易商顶价意愿并不强。整体黑色尚不具备趋势性行情，维持震荡思路，短期继续上行压力增加。 投资建议：成材需求疲弱，伴随钢厂生产恢复，下游钢厂盈利情况有所挤压。本周铁水延续恢复态势，预计恢复至224-225万吨/天，但供应宽裕，贸易商顶价意愿并不强。整体黑色尚不具备趋势性行情，维持震荡思路，短期继续上行压力增加。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 发改委：用于项目建设的专项债额度已基本发完(来源：发改委) 国家发改委固定资产投资司司长罗国三表示，截至7月31日，今年用于项目建设的3.45万亿专项债券额度已经基本发行完毕。国家发改委通过有关调度机制，加强对专项债券项目建设的调度和指导督促，推动各地方加快资金使用进度。近期，国家发改委又组织地方报送了�三批专项债券项目，目前已筛选形成准备项目清单反馈地方，同时抄送财政部、人民银行、审计署。下一步国家发改委将按照国务院要求，继续督促指导地方做好专项债券相关工作，加快推进专项债券使用进度。 天柱钢铁二期1780立高炉点火投产(来源：西本资讯) 8月15日凌晨5时58分，河北天柱钢铁集团有限公司海港项目二期高炉点火成功，这标志着天柱钢铁在推动企业绿色智能转型、打造先进钢铁制造示范基地上又迈出了坚实一步。天柱钢铁二期项目位于海港区东部工业区，是河北天柱钢铁集团有限公司海港项目的核心工程，主要建设1780立方米高炉以及炼钢、轧钢等生产车间。 7月我国公路水路交通固定资产投资达2591亿元(来源：交通运输部) 8月15日，交通运输部发布7月交通运输行业主要统计指标。数据显示，7月份公路水路 交通固定资产投资达2591亿元，同比增长7.5%。其中公路投资2452亿元，同比增长6.8%。全国港口货物吞吐量7月为134002万吨，同比增长5.7%，集装箱吞吐量完成2636万标箱，同比增长11.2%。 点评：目前螺纹结构性矛盾仍存，华东和四川等省的限电使得电炉多数停产，预计近期短流程产量会有比较明显下降。另外，废钢偏紧也使得钢厂快速调高收购价格，电炉成本提升也比较明显。铁水复产来修复低产量的逻辑依然存在，使得钢价还有一定的反弹驱动。不过7月份经济数据验证了需求的修复情况并不乐观，近期商品房成交的高频数据也同样表现偏差，且一二线和三线之间的分化还相当明显。在地产需求弱势的情况下，终端需求对钢价还会形成压制。同时关注高温缓解电炉复工后新一轮矛盾的累积。 投资建议：近期钢价仍有一定反弹驱动，但空间有限，后续注意风险。 2.4、黑色金属（焦煤/焦炭） 山东地区焦炭�二轮提涨(来源：Mysteel) 山东市场部分钢厂对焦炭采购价上调220元/吨，调整后具体情况如下：准一级（干熄）冶 金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，调整后执行2983元/吨；到厂现汇含 税价，2022年8月16日0时起执行。 河北焦炭�二轮提涨落地(来源：Mysteel) 河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅200元/吨，干熄涨幅220元/吨，调整后具体