黄金期权周报：金价周线四连阳，隐波率重心下移

金价周线四连阳隐波率重心下移 黄金期权周报20220815 内容要点 标的分析：上周COMEX金连续第四周上涨，美元指数跌逾1%，创6月末以来新低至104.634。美国7月通 胀压力明显缓解，促使交易员下调美联储未来加息预期，但美国潜在通胀压力依然很高，美联储官员打压市场对其紧缩政策大幅放松预期，这限制了金价涨势。依据略有降温的7月CPI和PPI数据，市场乐观地认为通胀可能已经见顶，并将在未来几个月呈下降趋势，并开始预期美联储在9月议息会议上可能会放缓加息步伐，上周公布的7月美国亮眼的非农就业数据（7月新增了52.8万个就业岗位，失业率为3.5%）也强化了这种预期。到目前为止，美联储的回应是，通胀数据略有下降还不足以让美联储摆脱紧缩周期。美联储坚持鹰派立场，打压了黄金的涨势，但同时也加剧了人们对经济衰退的担忧，二者互相形成了势均力敌的对峙状态。当然，地域政治局势的紧张也支撑了黄金。 期权策略：黄金期权隐含波动率震荡走低，重心有所下移。AU2210隐波率最新值16.24%，较前值18.35%小幅减小，AU2212及AU2302隐波率环比均明显减小；短期金价偏强震荡，期权操作方面，趋势策略建议择机在金价低位时卖出看跌期权，波动率策略建议卖出宽跨式组合做空波动率。对于已经持有黄金多头的投资者，建议可尝试卖出看涨期权来构建备兑组合，增强收益。 目录 黄金期权 1标的行情回顾 2期权行情回顾 2 3期权策略推荐 标的行情回顾 1.1标的行情回顾 上周COMEX金价周线收上行小阳线。上周COMEX金开盘于1790.3美元/盎司，最高触及1824.6美元/盎司，最低1786.9美元/盎司，收盘1818.9美元/盎司，涨跌幅+1.48%。沪金主力合约AU2212上周收反弹小阳线。上周沪金AU2212合约开盘于387.08元/克，最高393.24元/克，最低386.62元/克，收盘391.22，涨跌+0.03%；周五隔夜反弹，收小阳线。。 上周黄金期权总成交58581手，环比增加990手，最新持仓量为36357手 ，环比增加2380手，交易活跃度仍显低迷。 从PCR指标来看，成交量PCR大幅走高，最新值1.01，持仓量PCR环比持平，当前值0.88，目前期权对于黄金看法中性偏空。 黄金期权主力AU2210合约系列，上周总成交41286手，最新持仓量 19917手，交易活跃度小幅提高。 AU2210成交量PCR震荡走高，当前值1.09，持仓量PCR震荡运行，当前值0.81，目前期权投资者对于黄金看法中性。 黄金主连短期历史波动率继续震荡走低，目前10日HV最新值8.34%，较前值9.78%持续减小；30HV及90HV环比均略有减小。 从波动率锥来看，目前10日HV降至十分位数水平，短期历史波动率略低于中长期历史波动率，预计短期历史波动率将会有所走高。 黄金期权隐含波动率震荡走低，重心有所下移。AU2210隐波率最新值16.24%，较前值18.35%小幅减小，AU2212及AU2302隐波率环比均明显减小。 从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，AU2210隐含波动率震荡走低，30日历史波动率环比基本持平，二者差值4%左右，差距小幅缩小。 期权策略推荐 3期权策略推荐 上周COMEX金连续第四周上涨，美元指数跌逾1%，创6月末以来新低至104.634。美国7月通胀压力明显缓解，促使交易员下调美联储未来加息预期 ，但美国潜在通胀压力依然很高，美联储官员打压市场对其紧缩政策大幅放松预期，这限制了金价涨势。依据略有降温的7月CPI和PPI数据，市场乐观地认为通胀可能已经见顶，并开始预期美联储在9月议息会议上可能会放缓加息步伐，上周公布的7月美国亮眼的非农就业数据也强化了这种预期。到目前为止，美联储的回应是，通胀数据略有下降还不足以让美联储摆脱紧缩周期。美联储坚持鹰派立场，打压了黄金的涨势，但同时也加剧了人们对经济衰退的担忧，二者互相形成了势均力敌的对峙状态。 黄金期权隐含波动率震荡走低，重心有所下移。AU2210隐波率最新值16.24% ，较前值18.35%小幅减小，AU2212及AU2302隐波率环比均明显减小；短期 金价偏强震荡，期权操作方面，趋势策略建议择机在金价低位时卖出看跌期权 ，波动率策略建议卖出宽跨式组合做空波动率。对于已经持有黄金多头的投资者，建议可尝试卖出看涨期权来构建备兑组合，增强收益。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 华北地区 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号 400-700-0068 华中地区 宜昌营业部 济南营业部 济南市历下区趵突泉北路1号开元广场 A416 电话：0531-86085909 石家庄营业部 石家庄市中山西路83号东购广场东方大 厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室 电话：010-65389967 安徽分公司 合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心 2502-03室 电话：0551-66199580 汉口营业部 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼 电话：027-85804810 武昌营业部 武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼 B座1709 电话：027-87300866 黄石营业部 黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁） 电话：0714-6309781 荆州营业部 荆州市北京西路508号万达广场写字楼 SOHOB栋8楼815室电话：0716-8512605 宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字 楼1-1-2202、2203、2210室 电话：0717-6464516 十堰营业部 十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-86626898663190 襄阳营业部 襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼 1幢8层A-801室 电话：0710—3472966 华南地区 福州营业部 福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层 电话：0591-28308777 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号 400-700-0068 泉州营业部 泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182 广州营业部 广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大 厦1008室 电话：020-83888366 南昌营业部 南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层 电话：0791-85239616 深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702 电话：0755－83203580 华东地区 上海源深路营业部 上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室 电话：021-51758111 常州营业部 常州市新北区高新科技园3号楼B座302室 联系电话：0519-81290686 杭州营业部 杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782 杭州古玉路营业部 杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层 D座 电话：0571-86623280 上海陆家嘴东路营业部 上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室 电话：15026938653 富阳营业部 杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部 成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋 31层2、3号 电话：028-65785466 南京营业部 南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座 1515A 电话：025-83191151 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理） 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号mqdyjhello